Je to svět memecoinů a my v něm jen žijeme — přehled týdne

Akcie rostou, ropa roste, zlato roste a roste i Bitcoin — aktuálně na 80 000 USD, za poslední měsíc o 30 % výše. Ať už je to logické, nebo ne, podle ETF analytika Bloombergu Erica Balchunase vypadá obchod „znehodnocení/store-of-value“ silně.

Zdá se, že krypto medvědí trh je už skutečně a definitivně za námi. Přes všechna řečnictví v tomto newsletteru i jinde o tom, že instituce už jsou tady, většina z nich se do krypta ve větším měřítku ještě pořád pořádně nepustila. Býčí. Krypto ETF přiteklo druhý týden v řadě více než 2 miliardy dolarů. Spotové ETF na Solanu právě zaznamenaly nejsilnější období v historii.

Zatímco celkový trend v kryptu je býčí, tento týden makroekonomika a geopolitika přinesly volatilitu jak směrem nahoru, tak dolů. Nejdřív špatné zprávy. Napětí na Blízkém východě eskalovalo způsobem, který je už předvídatelně bizarní. Prezident Trump zveřejnil AI video, na němž je íránský ostrov Kharg „rozmetán na kusy“, a nadhodil změnu názvu Hormuzského průlivu na Trumpův průliv. To přispělo k výše zmíněnému růstu ceny ropy, ale nebyl to jediný faktor.

Ministr financí Bessent vinil také Ukrajinu: „Ukrajina se rozhodla, že chce vyhodit do povětří ruská energetická aktiva a rafinované produkty, takže to vytváří tlak na růst cen globálně.“

Teď k dobrým zprávám (pro krypto). Ursula von der Leyen hovořila o mobilizaci evropských úspor k financování evropských společností, což je v podstatě kapitálová kontrola — klasický nástroj finanční represe. Kdo v posledních letech sledoval Russella Napiera, není překvapen, že to přichází do EU, UK a Japonska, i když tempo může být překvapivé. Vzhledem k tomu, že Bitcoin může potenciálně obcházet kapitálové kontroly, někteří v reakci na zprávy nakoupili BTC.

Pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu se tento týden vyšplhala až na 68 %. Lidé jako Lyn Alden nečekají, že k tomu dojde, což by mohlo být býčí, pokud to mnohé překvapí.

V krypto zprávách byl tento týden středem pozornosti Robinhood Chain. Na začátku týdne v 24hodinových příjmech aplikace překonal Ethereum i Hyperliquid a ve čtvrtek překonal Solanu. Podle gas poplatků se Robinhood Chain stal největší Ethereum L2 na světě a za jediný den vybral 546 000 USD, což je o 936 % více než před třiceti dny. Ve čtvrtek Robinhood Chain vygeneroval přes 4 miliony USD za 24 hodin, což je v přepočtu zhruba 1,4 miliardy USD ročně oproti 4,4 miliardám USD ročních tržeb Robinhoodu. Santiago Santos upozornil, že příjmy chainu běží zhruba s 90% marží, což odpovídá něčemu jako 50% nárůstu zisků.

Veškerou aktivitu na Robinhood Chain pohání obchodování memecoinů, ale s novým twistem. Tokenizovaná akcie je spárována s bezcenným memecoinem (s nějakou chatrnou vazbou na akcii) v liquidity poolu. Například memecoin BONER byl spárován s tokenizovanými akciemi HIMS. Minulý víkend BONER údajně ovládl 81 % on-chain nabídky tokenizovaných akcií HIMS, což způsobilo, že se cena tokenizovaných HIMS odchýlila o 37 %.

Tokenizované AMC se stalo terčem on-chain obchodníků, což vedlo k několika naštvaným příspěvkům od CEO AMC Adama Arona namířeným proti CEO Robinhoodu Vladu Tenevovi, který se naopak zdál klidný. Tento RWA twist se tlačí jako něco šíleně nového nebo vzrušujícího, což je částečně pravda, ale nenechte se zmást. Je to extraktivní, finanční ekvivalent Jackass. Neaktivní KOL CryptoMessiah varoval, že Robinhood Chain je plný podvodů. Ví, o čem mluví.

Příběh Robinhood Chain není kompletní bez zmínky o Fomo, aplikaci zodpovědné za něco jako 90 000 z 115 000 peněženek na chainu. Se Yong Park, spoluzakladatel Fomo, tvrdí, že aplikace nabírá z obchodů s aplikacemi zhruba 40 000 lidí denně. Na otázku, zda jsou tito uživatelé Fomo noví, řekl: „Opravdu si nemyslím, že existuje 40 000 už existujících lidí každý den, kteří objevují Fomo z krypto prostoru.“ Pokud jsou čísla pana Parka byť jen vzdáleně přesná, je pravděpodobné, že Fomo poprvé od lednového spuštění memecoinu TRUMP v roce 2025 nabírá nové uživatele.

Pohled Mikea Zajka na růst Fomo naznačuje sofistikovanou placenou akviziční kampaň. Pan Park tvrdil, že celkové výdaje na růst v červenci byly zhruba 150 000 USD.

Tržby Fomo poprvé překročily 1 milion USD v denních poplatcích. KOLové zveřejňují zisky vyvolávající FOMO (fear of missing out), například překročení 1 milionu USD ze startu 10 000 USD před měsícem. Tyto PnL jsou ověřitelné, což je dělá mnohem přesvědčivějšími než screenshot ekonomika minulých cyklů. Pořád je to ale z velké části klamavá reklama, protože jde o nerealizované PnL na nelikvidních memecoinech. Jo, a uživatelé už také obcházejí screenshoty i mechaniky žebříčků. Ze 429 000 obchodníků na Fomo je zhruba 5 % v zisku. Pouze 0,25 % vydělalo více než 500 USD.

Dobře známá mizerná úspěšnost neodradila KOLy od nadšených ód na social trading a memecoiny. Fomo umožnilo jednomu KOLovi najít „běžce“ na Robinhood Chain pouhým sledováním peněženek: „social trading je nákaza a po dostatečně dlouhém sledování rychle rozluštíte, kdo jen farmí followery“. Možná „nákaza“ byla freudovské přeřeknutí.

Přední KOL Ansem předpovídá ve 4. čtvrtletí více memecoinů s valuacemi v řádu miliard dolarů. Zároveň provádí technickou analýzu svého stejnojmenného memecoinu ANSEM, včetně grafu s vyššími dny a vyššími vrcholy.

Ryan Watkins, pozoruhodně ne influencer KOL, předpovídá, že social trading poroste na popularitě a povede ke vzniku obchodních celebrit. Jeff Dorman nesouhlasil a napsal, že social trading není nic nového, že už desetiletí opakovaně selhává, a že pokaždé selhává ze stejného důvodu. Totiž kdokoli, koho se opravdu vyplatí sledovat, nakonec přestane veřejně publikovat. To připomíná oblouk Cobieho.

Ať už se stane cokoli, memecoiny teď přitahují pozornost. Mnoho lidí je frustrovaných. Běžná stížnost je, že memecoiny jsou hra s nulovým součtem, v níž paraziti vysávají jakýkoli návrat optimismu. Nekontrolované memecoinování je zabiják bull cyklu. Doufejme, že je to jen vedlejší show, v zájmu rozvíjejícího se býčího trhu.

Flood si myslí, že krypto vstupuje do „vrcholu finančního nihilismu“ a stává se zemí vlků. To odpovídá předpovědím širší kasino kultury, která mění každou část života v loterii. Historický precedens existuje v poválečné (postrevoluční) Francii, kde bujaré spekulace nakonec poškodily produktivitu.

Přejděme k dalším zprávám. SEC navrhla aktualizovat pravidla a formuláře upravující registrované transfer agenty. Praktickým výsledkem je, že tokenizaci je mnohem snazší kolem toho budovat. Rekordních 1,9 milionu držitelů tokenizovaných akcií on-chain, mezi měsícem +134 %, ukazuje, že poptávka existuje.

Bitwise spustil PAPY, RWA vault na Morpho, který programově půjčuje AUSD vklady proti diverzifikovanému koši nadměrně zajištěných tokenizovaných reálných aktiv.

Jinde CBB zveřejnilo postmortem na arbitrážního bota pro equity perps, který vydělal 10 milionů USD, což by mělo být obzvlášť užitečné pro každého, kdo si chce vyzkoušet arbitrážní hru. Mippo sdílel graf L2 válek ukazující, že dominance přechází z ruky do ruky opakovaně v čistých epochách. V kryptu se věci hýbou rychle. Vítěz včerejška je dnešním poraženým. Metamask kdysi zcela dominoval tržnímu podílu, než o něj celý přišel. Phantom, peněženkový miláček minulého cyklu, je nový Metamask.

Metaplanet, který drží 43 000 bitcoinů, v pondělí během tří hodin přesunul dalších 2 400 BTC v hodnotě zhruba 186 milionů USD do Coinbase Prime. Zdá se také, že existuje určitá kontroverze kolem opční smlouvy CEO Metaplanetu Simona Geroviche, která mu dává pevné procento akcií Metaplanetu, nikoli pevné množství.

Na právní frontě soudkyně McMahon rozhodla o návrzích na zamítnutí ve skupinové žalobě Pump.fun v Jižním distriktu New Yorku. Nároky podle RICO a tvrzení o nelegálním podnikání v převodech peněz proti Pump.fun a jeho zakladatelům přetrvávají. Na predikčních trzích Kalshi udělilo svůj vůbec první doživotní zákaz obchodování bývalému americkému kongresmanovi Georgeovi Santosovi, spolu s pokutou přes 70 000 USD, za manipulaci s trhem.

Solana začala týden dobrou zprávou. Návrh na dezinflační změnu Solany prošel o chlup poté, co Kraken na poslední chvíli otočil z ne na ano. Mert Mumtaz uvedl, že během několika hodin uskutečnil 500 telefonátů, aby protlačil hlasy přes čáru. Šílenství na Robinhood Chain vedlo solanovské příznivce ke kritice Robinhoodových 30centových gas poplatků, což vyvolalo poznámku, že solanovské jsou 10 centů a že téměř každý strukturální problém platí pro oba.

Nakonec bezpečnost. Solanovo vítězství v governance bylo podkopáno několika špatnými dny pro její neobanky. Z uživatelských účtů v avici bylo odčerpáno více než 600 000 USD a zůstatky byly údajně vyprázdněny napříč více aplikacemi. Infrastruktura Rain Cards, která pohání většinu těchto neobank, byla podle zvěstí hlavní příčinou, přičemž byli zasaženi uživatelé Tria a Solayer Pay.

Cronos mezitím o víkendu zastavil produkci bloků, aby omezil exploit v hodnotě 75 milionů USD na Tectonic, půjčovacím protokolu, který sám o sobě tvořil 46 % DeFi TVL chainu. Tectonic oceňoval svůj vlastní governance token na základě mizivé on-chain likvidity. Děje se to pořád, protože se pořád dělá stejná chyba.

Těsně před publikací Trezor zveřejnil srdcervoucí aktualizaci ohledně přepravního hacku z 13. SRPNA, která odhalila dalších 67 000 zasažených zákazníků v USA.

Dávejte na sebe pozor.

-David Sencil