卢米斯对民主党人说：你们曾协助起草《CLARITY法案》，现在就该投赞成票了

民主党争取到了修改条款，如今卢米斯希望获得他们的支持

经过一年多的听证、谈判、修正案审议和政治交易，《数字资产市场透明度法案》正走向华盛顿政治中那种关键时刻——数百页的立法妥协方案，其成败可能取决于寥寥数票。9月12日星期六，卢米斯强势发声。

她的论点相当直白。她指出，民主党人曾提出修改要求，共和党人已满足了他们的大部分诉求，现在民主党人必须决定是否真的愿意为该法案投下赞成票。

“如果《清晰法案》失败，民主党将对后续后果负责：更多由民主党主导的100项修改付诸东流，消费者将得不到任何联邦保护，没有信息披露规则，对不良行为者没有下架要求，仍被困在那个已经让美国人损失数十亿美元的无监管体系中。他们起草了这项修正案。 他们必须通过它，”卢米斯在社交媒体平台X上写道。 总统数字资产咨询委员会执行主任帕特里克·维特（Patrick Witt）的表述则简练得多。

“对《清晰法案》的悲观论者来说，今天可真是个糟糕的日子。”

也许吧。预测交易者们似乎还没收到这则消息。

超过100处修改，仍差7票

9月10日传阅的修订草案约有630页，纳入了8月休会期间谈判中民主党提出的100多项修改意见。 这些修改也并非全是表面文章。

该草案包含一项重罪限制条款，旨在阻止被定罪的欺诈者进入受监管的数字资产市场，并拨款1.5亿美元给商品期货交易委员会（CFTC），用于扩大监管和执法力度。此外，该草案还针对那些自称去中心化、但幕后仍有人掌握实质控制权的加密货币平台。

根据修订后的条款，任何可被个人或协调团体实质性控制或修改的协议，都可能面临CFTC的注册要求及《银行保密法》的约束。 去中心化金融（DeFi）的相关条款范围也被缩小至现货和现金数字商品交易，而信用合作社在利用数字资产和分布式账本技术开展其已获准进行的业务方面，也得到了明确说明。 卢米斯在周六的帖子中更直白地阐述了这一妥协：

“民主党人参与起草了《清晰法案》，并在法案文本中争取到了超过115项成果。他们要求对欺诈者实施重罪禁令、为CFTC拨款1.5亿美元、严厉打击币安等平台，并且几乎得到了他们所要求的一切。现在，他们需要为自己起草的法案投下赞成票。 若不如此，便是背弃了自己的心血。”

但问题在于，这些让步其实并非剩余斗争的焦点。

真正的斗争在于那些未被修改的内容

与这一持反对意见的阵营相关的七位民主党参议员包括安吉拉·阿尔索布鲁克斯、科里·布克、凯瑟琳·科尔特斯·马斯托、鲁本·加列戈、约翰·希肯卢珀、马克·沃纳和拉斐尔·沃诺克。

他们的反对意见主要集中在道德和利益冲突问题上，特别是关于公职人员及其配偶发行或赞助数字资产的相关条款。 民主党人一直推动加强执法权限并修改2029年的日落条款，而白宫则反对延长这些限制，并警告称此举可能会失去共和党的支持。这使得政治局势比卢米斯的最后通牒所暗示的要复杂得多。

共和党人可以列举民主党提出的如山般的修订要求，并有理有据地反问：要获得赞成票还需付出什么？ 民主党人则可以反驳说，剩余的争议并非在于卢米斯所宣称的让步，而在于他们仍认为尚未完善的一项道德规范条款。这一切都至关重要，因为共和党人无法单枪匹马推进该法案。

周二的关键在于“60”这个数字

参议院定于9月15日（周二）美国东部时间下午2:15就“进入审议程序”动议进行终止辩论投票。这并非最终表决，本质上是参议院决定该法案是否能继续推进。 终止辩论需获得60票支持。共和党在参议院占据53个席位，这意味着如果共和党保持团结，大约需要7名民主党人跨党派支持。目前尚无完整的公开投票统计显示这些票数已稳操胜券。

该法案的推进进程已出人意料地漫长。2025年7月，众议院以294票赞成、134票反对通过了该法案，其中78名民主党人投了赞成票；5月，参议院银行委员会以15票赞成、9票反对通过了其版本的法案。然而，历经这一切之后，整个法案的命运却系于这7票之上，如同在钢丝上行走。

如果周二的终止辩论动议遭到否决，国会的日程安排将成为另一个问题。随着2026年中期选举的临近，对加密货币市场结构综合立法的又一次认真尝试可能会推迟到2027年甚至更晚。预测交易者正大举押注于这种延迟。

预测市场并不看好圆满结局

尽管该合约的交易额已超过1520万美元，但Polymarket上的交易者目前认为，《CLARITY法案》在12月31日前签署成为法律的概率仅为23%。

今年早些时候，市场情绪截然不同。2月份Polymarket的概率曾达到约82%，但到8月下旬骤降至十几%。 9月10日修订版文本发布后，一项关于年底前通过的预测从约16%升至19%。此后该概率虽攀升至23%，但交易员仍将法案失败的概率定价为成功概率的约四倍。

Kalshi平台的交易员对快速救援也并不特别乐观。该平台给出的综合加密货币市场结构法案通过概率为：2027年7月1日前为34%，10月1日前为40%，2028年1月1日前为46%。 该市场的交易额已超过800万美元。换言之，即使给交易者时间到2028年，其成功概率仍未达到抛硬币的水平。

Polymarket针对每位参议员的单独市场数据则更为耐人寻味。数据显示，加列戈（Gallego）在最终表决中投赞成票的隐含概率为20%，沃纳（Warner）为18%，科尔特斯·马斯托（Cortez Masto）为12%，吉莉布兰德（Gillibrand）为39%。 费特曼的概率为31%，罗森为22%，帕迪利亚为19%。这些合约针对的是最终表决结果，而非周二的终止辩论投票，但它们直观地反映了交易员对参议院票数格局的判断。

630页法案与废纸篓之间仅差七票

这又将一切拉回周二。修订后的《清晰法案》（CLARITY Act）如今包含数百页内容，详细界定了美国数字资产市场的监管方式，其中包含100多项由民主党主导的修改、为商品期货交易委员会（CFTC）拨款1.5亿美元，以及针对欺诈者、交易平台和去中心化金融（DeFi）的新规。 众议院已批准该法案，参议院银行委员会也已推进其版本。 然而，这些都无法保证接下来60票的通过。卢米斯正试图将民主党人自己提出的修订要求转化为政治筹码，其核心论点是：现在退出就意味着背弃了他们曾参与起草的条款。 民主党人仍有回应：双方争论的条款尚未定论。 与此同时，预测市场早已下注。Polymarket预测今年法案通过的概率为22%。 即使时间线延长至2028年，Kalshi的预测概率也未能达到47%。因此，历经630页的文本、100多项修改以及数月的谈判之后，美国加密货币市场结构的未来可能取决于一个微不足道的因素：七位参议员。