随着参议院对决临近，《CLARITY法案》的前景仍不明朗

这种分歧显而易见。截至发稿时，Kalshi交易员认为10月1日前参议院进行表决的概率为91%，而Polymarket则认为《CLARITY法案》今年成为法律的可能性极低。

交易员预计参议员们会出席并投票，但预测市场的资金走势表明，国会很可能无法完成这项工作。

参议院9月15日的投票拉开了《CLARITY法案》倒计时的序幕

8月8日，在多数党领袖约翰·图恩（John Thune）提交终止辩论动议后，参议院离开华盛顿，为9月15日的程序性投票铺平了道路。终止辩论通常需要60票，通过后参议院将进入法案辩论阶段，并有可能最终通过该法案。

但这仅解决了第一个问题。 据《美国银行家》报道，Capital Alpha Partners的伊恩·卡茨将其法案生效概率预测从约40%大幅下调至25%，甚至可能更低，并警告称即使通过终止辩论动议，仍无法保证法案最终通过。Galaxy Digital的预测更为悲观，随着国会不断消耗宝贵的时间，该公司在8月将其预测下调至10%。

预测市场押注国会将进行投票，但无法确保最终通过

涌入预测市场的资金基本上也印证了这一趋势。Kalshi的参议院投票市场交易量已超过125万美元，而其更广泛的加密货币市场结构法案通过合约则吸引了超过680万美元的资金。

Polymarket针对H.R. 3633号法案能否在2026年成为法律的更精准押注已吸引约1150万美元资金。隐含概率仅为13%，较交易员2月份预期的82%概率出现了惊人的暴跌。

三场博弈或将颠覆国会的加密货币监管规则

这场斗争远不止是华盛顿又一轮政治闹剧。《CLARITY法案》将为加密货币市场建立联邦监管框架，赋予商品期货交易委员会（CFTC）对现货数字商品市场的专属监管权，同时让美国证券交易委员会（SEC）负责监管某些证券发行和交易所活动。

目前，有三场争论正挤压着这个需要获得60张参议院投票支持的联盟：涉及政府官员与加密货币的伦理限制、银行视作存款竞争对手的稳定币奖励，以及涵盖去中心化金融（DeFi）和非托管软件开发者的保护措施。

几位曾看似愿意谈判的民主党人已对最新文本发起抨击，而银行团体则继续猛烈抨击稳定币收益率。包括参议员辛西娅·卢米斯、蒂姆·斯科特、约翰·布兹曼、约翰·图恩和汤姆·蒂利斯在内的共和党人，仍是该法案最坚定的支持者。

国会时间所剩无几，SEC和CFTC加速推进

监管机构并未坐等立法者行动。美国证券交易委员会（SEC）的加密货币规则制定工作，以及美国商品期货交易委员会（CFTC）针对交易所、杠杆交易和去中心化金融（DeFi）的监管举措，即使在没有国会批准的情况下，也可能构建监管框架的重要组成部分——尽管未来政府通常比废除联邦法规更容易撤销监管机构的规则。

这使得9月15日成为关键节点。即使参议员们能突破60票的程序性门槛，国会仍面临着日程紧凑的严峻局面——政府拨款法案、国防立法以及迫在眉睫的中期选举接踵而至。若再次受挫，这场涉及更广泛市场结构的博弈可能会被推迟到跛鸭会期，甚至延至2027年。

对于加密货币公司、银行和投资者而言，当前的关键信号已不再是华盛顿是否仍在讨论《CLARITY法案》，而是参议员能否在9月15日凑足足够的票数，让该法案得以继续存活。