预测市场交易者对《清晰法案》能否在2026年成为法律持看跌态度

在Polymarket平台上，关于《清晰法案》（H.R. 3633）能否在2026年12月31日前签署成为法律的交易市场，交易量已接近194万美元。

当前“是”的赔率为39%，“否”的赔率为62%。其中“是”的赔率较近期高点已下跌约26%。

Kalshi平台上的参议院投票赔率持续走高

Kalshi平台上的另一项交易市场聚焦于更具体的问题：参议院是否会在8月休会前就《清晰法案》进行记名投票。该市场的交易者信心更为强烈。“是”合约交易价格为68美分，隐含概率为67.8%。

该市场于7月10日开盘，将于8月8日收盘，若在此之前发生符合条件的投票，则提前结束。仅计入记名投票，口头表决和程序性裁决不计入其中。

第三个市场关注大局

第三个Kalshi市场（成交额达310万美元）关注更广泛的问题：加密货币市场结构立法是否会最终成为联邦法律，以及何时生效。该市场按目标日期细分了概率。 交易员给出的概率显示：2027年4月1日前通过的可能性为61%，2027年7月1日前通过的可能性为53%，2027年10月1日前通过的可能性为57%。

该市场的结算规则比Polymarket合约更为严格。符合条件的法案必须建立完整的数字资产监管框架，明确划分美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的职权范围，并界定何时将某项资产视为证券而非大宗商品。 仅涉及稳定币的法案（如《GENIUS法案》）不计入其中。专门针对央行数字货币（CBDC）的法案，或仅在单一议院通过的立法同样不计入。

法案的最新进展

《清晰法案》于2025年7月在两党支持下获得众议院通过。2026年6月1日，参议院银行委员会在提出修正案后将该法案提交审议，并将其列入立法日程。参议员蒂姆·斯科特主导了该委员会的审议工作。 众议院数字资产小组委员会于2026年7月17日在纽约举行了实地听证会，此时距离该法案在众议院通过已满一年。

支持者指出，该法案获得了特朗普政府以及包括辛西娅·卢米斯参议员在内的立法者的支持。他们认为，该法案将用针对交易所、托管机构和开发者的明确规则，取代美国证券交易委员会（SEC）多年来采取的执法行动。

包括伊丽莎白·沃伦在内的部分参议院银行委员会民主党议员等批评者警告称，法案中针对去中心化金融（DeFi）的豁免条款可能会削弱反洗钱执法力度。他们以朝鲜“拉扎鲁斯集团”等组织为例，认为这正是必须对去中心化平台保持严格监管的原因。与此同时，特朗普总统本人的加密货币投资也引发了更多审查。

赔率向交易者传递了什么信号

对于密切关注此事的交易者而言，两个Kalshi市场之间的价差才是关键看点。押注者预计参议院将采取行动，且很快就会行动。但他们对该法案能否在年底前签署成为法律却信心不足。 参议院的投票仅是程序性步骤。这既不能保证法案最终通过，也不能保证最终通过的版本与众议院已批准的版本一致。

Polymarket上“赞成”赔率的持续走低正反映了这种怀疑情绪。国会历来有让加密货币立法在获得委员会批准后仍陷入停滞的先例。《清晰法案》（Clarity Act）的前身FIT21法案虽于2024年在众议院通过，却从未进入参议院表决环节。

对于围绕加密货币政策风险进行布局的交易者而言，短期程序性押注与全年生效押注之间的价差，反映了市场信心的实际所在。Kalshi平台的投注者相信参议院会如期进行表决，但对国会能否在年底前完成立法工作则信心不足。