AOC在2028年预测市场押注激增之际大幅领先纽森

交易员在2028年大选中豪掷数亿美元

自2025年7月11日开盘以来，Polymarket的“2028年总统大选胜者”交易市场的交易量已超过6.92亿美元。 副总统J.D.万斯以23.4%的隐含胜选概率领跑，其次是亚历山德拉·奥卡西奥-科尔特斯（AOC）的14.1%、马可·卢比奥的10.8%、乔恩·奥索夫的9.8%以及加文·纽森的8.9%。 这些百分比代表市场价格，而非民调结果或对胜选者的预测。

简而言之，预测市场允许交易者购买与未来事件挂钩的合约。一份交易价格为23.4美分的“是”合约，实际上意味着市场对该结果的概率估值约为23.4%。 随着交易者买入和卖出，价格会波动起伏，因此该行情板反映的是特定时刻由资金驱动的市场情绪，而非对选民的科学调查。

距离大选日尚有如此之久，这一差异不容忽视。总统大选定于2028年11月7日举行，距今还有两年多时间，两大主要政党均尚未选出其候选人。 在选民实际投下总统选票之前，政治生涯、经济冲击、竞选活动、丑闻、选举以及全球事件都可能彻底打乱当前的局势。

奥卡西奥-科尔特斯从拥挤的民主党阵营中脱颖而出

到目前为止，民主党阵营的竞争更为激烈。奥卡西奥-科尔特兹在Polymarket的“2028年民主党总统候选人”市场中以20.5%的支持率领跑，领先于纽森和奥索夫，后两者的支持率均在14.8%左右。 前副总统卡玛拉·哈里斯的得票率为7.4%，而皮特·布蒂吉格和宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗的支持率均徘徊在5%左右。

自2025年7月11日开盘以来，该民主党提名市场总成交额已达约12.7亿美元。 Kalshi平台的情况与此类似，尽管其报价有所不同。在Kalshi的民主党提名市场上，AOC和奥索夫的支持率均在18%左右，纽森为13%。Kalshi市场的交易量已超过1.9亿美元。

AOC在早期展现出的强势，反映出她拥有多项优势，交易员们甚至在正式竞选活动启动前就已经开始押注。她拥有全国性的知名度、庞大的网络粉丝群，以及经过实战考验的基层筹款网络。 与此同时，潜在的温和派及建制派民主党支持者仍分散在纽森、奥索夫、布蒂吉格、夏皮罗及其他潜在竞争者之间。

早期赔率反映的是价格动能，而非大选日的现实

早期民调也进一步点燃了人们对AOC的关注，但预测市场的运作方式与传统民调不同。民调只是询问选民在受访时支持谁；而市场则迫使交易者根据他们对最终结果的判断投入资金，其中需综合考虑筹款情况、背书、民调、候选人决策以及尚未出现的政治状况。

各平台之间的价差表明，这些价格数据值得仔细解读。 Kalshi的总统胜选市场显示，范斯（Vance）的胜算为19%，奥卡西奥-科尔特斯（Ocasio-Cortez）为13%，鲁比奥（Rubio）为12%；而Polymarket的数据则分别为23.4%、14.1%和10.8%。 即使资金追逐的本质上是同一政治结果，不同的交易者、流动性和合约结构也会产生不同的价格。

民主党在党内角逐中抢得先机

Kalshi的另一项政党市场数据提供了新的参考。交易员目前给出的民主党在2028年赢得总统大选的概率为58%，而共和党为42%。但这并不意味着任何一位民主党人就是总统竞选的热门人选。 民主党获胜的概率分散在众多潜在候选人身上，而万斯目前在共和党阵营中占据更大份额。

冷门候选人榜单充分说明了这一市场行情仍具有很强的投机性。 Polymarket给现任美国总统唐纳德·特朗普2028年胜选的概率为2.4%，德韦恩·“巨石”·约翰逊为1.6%，而埃隆·马斯克、杰米·戴蒙、米歇尔·奥巴马等知名人士的概率均低于1%。 民主党提名市场涵盖范围更广，包括奥普拉·温弗瑞、乔治·克鲁尼、金·卡戴珊和MrBeast。这些合约的巨大交易量并不一定意味着赔率很高，因为交易量反映的是成交量，而非押注于单一结果的资金总量。

交易员们在结算前做好了长期持有的准备

各平台的结算规则也各不相同。Polymarket的总统胜选合约规定，当美联社、福克斯新闻和全国广播公司（NBC）均宣布同一候选人赢得2028年大选时，该合约即告结算。如果到2029年1月20日仍未达成这一共识，合约将转为以正式就职的人选为准。 Kalshi的总统合约则采用官方记录，以确定2029年1月开始任期并宣誓就职的总统。目前，在这些市场上流动的数十亿美元资金，呈现的是政治预期的动态快照，而非选举日的“水晶球”。 下一轮重大考验将伴随2026年中期选举、最新的总统民调、候选人参选声明以及2028年初选首轮角逐而来。在此之前，万斯和AOC将占据市场早期的聚光灯，但交易员们还有两年多的时间，整个格局都可能发生翻天覆地的变化。