英国监管机构重新审视2019年禁止预测市场的禁令

英国政策的转向

据Coindesk援引《泰晤士报》报道，英国金融行为监管局（FCA）一直在与交易平台就是否放宽对零售投资者进入金融预测市场的禁令进行磋商。报道称，推动这一变化的原因是英国消费者已通过虚拟专用网络（VPN）访问Kalshi和Polymarket等平台，从而使其不受英国消费者保护法规的约束。

2019年，FCA永久禁止机构向零售客户销售、推广或分销二元期权，此禁令涵盖了基于“是”或“否”结果进行赔付的预测市场合约。 该监管机构在2026年3月的一份报告中明确指出，涉及金融或特定气候事件的合约由其监管，而体育和政治结果相关的合约则归赌博委员会管辖。

英国赌博委员会于2026年2月表示，商业预测市场符合该国对赌博的法律定义，因此需要获得博彩中介牌照。这与Betfair Exchange和Matchbook等博彩交易所持有的授权相同。因此，提供全系列市场的平台需要同时持有这两种牌照。

欧洲市场监管机构ESMA也于7月表示，符合金融工具定义的事件合约已属于自2018年起生效的国家二元期权禁令的监管范围。在美国，同一问题正以不同方式展开博弈：上个月，上诉法院的一项裁决引发了针对联邦法律是否优先于各州赌博法规的最高法院诉讼。

FCA当前立场所依据的讨论文件于2025年12月发布，其中仅用一个要点提及预测市场，指出“根据其结构设计，此类投资可能符合二元期权的定义，并根据我们的法律和监管框架被禁止”， 同时提出疑问：风险是否比标签更重要。 FCA此前曾有过撤销此类零售禁令的先例： 第3.10段记载，该机构曾于2020年禁止加密资产衍生品和加密交易所交易票据（ETNs）的大规模营销，且“针对在认可投资交易所交易的加密ETNs，该禁令已于2025年10月解除”。 加密货币ETN目前被归类为受限大众市场产品，在向零售投资者进行营销时，须遵守风险警示、适宜性评估、禁止提供激励措施以及24小时冷静期等规定。

英国的一个海外领地已率先采取行动：直布罗陀的《2026年预测市场条例》于7月13日生效，将该行业从该领地的《2025年赌博法》中剥离出来，并要求每份事件合约均须经其赌博管理局批准和认证。 司法部长奈杰尔·菲瑟姆（Nigel Feetham KC）称其为“全球首个此类专门框架”，并补充道其“重点不在于标签”。在英国本土，英国金融行为监管局（FCA）最新的监管范围报告仍认为禁令是适当的，任何变更的细节尚未浮出水面。