GameStop以560亿美元报价收购eBay，动用5.19亿美元比特币储备

• GameStop以每股125美元的价格向eBay提出555亿美元的收购要约，道明银行（TD Bank）将提供200亿美元的债务融资。
• 该收购要约依托于GameStop持有的5.19亿美元比特币头寸，该头寸源于2025财年购入的4,710枚比特币。
• 若eBay董事会拒绝，瑞安·科恩计划发起代理权争夺战，这表明其对此次收购的坚定决心。

收购要约

GameStop提交了一份未经邀请且不具约束力的收购要约，拟以约555亿美元（每股125美元）收购eBay，交易将以现金和GameStop普通股大致各半的比例进行，较eBay上周五收盘价溢价20%。

GameStop首席执行官瑞安·科恩向eBay董事会表示，他认为该平台有潜力成为亚马逊的有力竞争对手。他还表示，如果董事会拒绝接洽，他已准备好发起代理权争夺战，并将收购要约直接提交给股东。道明银行已提供200亿美元的承诺函，以协助为这笔交易提供融资。

GameStop在2025财年末持有近90亿美元的现金及投资，这笔“战备金”源于多年的成本削减，以及近期有意识地转向数字资产的战略。

比特币关联

比特币是GameStop现代化资产负债表的核心：公司在2025财年斥资约5亿美元购入4,710枚比特币，其中4,709枚被用作有担保看涨期权策略的抵押品。该头寸价值现已升至约5.19亿美元，并构成了支撑eBay收购提案的资产负债表部分。

这种策略在精神上（即便规模上有所不同）与Strategy推广的模式如出一辙——后者持有818,334枚比特币

，并通过发行优先股及利用资本市场渠道为激进的比特币积累提供资金。GameStop的变体则有所不同：该公司并非继续积累比特币，而是利用其非传统的资产负债表，以三年前看来几乎不可思议的规模推进并购计划。

市场反应

5月1日，GameStop股价收于26.53美元，上涨6.33%，投资者已将这一变革性可能性计入股价；而eBay股价在消息传出后的盘后交易中飙升逾10%（如上图所示）。 GME迷因币也反映了这种热潮，在消息传出后的数小时内上涨了54%。eBay董事会尚未公开回应该提议。