Twenty One Capital凭借比特币收益实现首个盈利季度，净利润达10.9亿美元

Twenty One Capital 股价下跌，尽管盈利达十亿美元

Twenty One Capital公布截至9月30日的第三季度净利润为10.87亿美元，扭亏为盈超过10亿美元，这主要归因于公司持有的比特币储备产生的非现金公允价值收益。 然而，第三季度财报的发布未能扭转该公司股价在过去一周持续下跌的趋势。

据市场数据显示，这家由Tether支持的公司股价在11月13日（周五）下跌1%，即每股下跌5美分。这使得该公司当周跌幅扩大至9.7%，过去一个月累计跌幅达22%。

这一净利润标志着Twenty One Capital自2025年通过业务合并上市以来，首次实现季度盈利。2025年第三季度，该公司录得65.6万美元净亏损，这表明其根据公认会计原则（GAAP）编制的财务业绩与加密货币市场估值密切相关。

第三季度，比特币估值大幅攀升，从上一季度末的约58,600美元上涨至2026年9月30日的约83,700美元。 然而，在10月表现平平之后，这波涨势逐渐消退，抹去了第三季度的大部分涨幅，并导致价格在11月13日跌破69,000美元。

首席执行官拉法·扎古里（Rapha Zagury）在随附的致股东信中呼吁投资者保持理性，并提醒投资者，现有持仓价值的增长与经营现金流是截然不同的。“我们欢迎比特币的升值。但我们持有的资产所产生的收益，与我们经营的业务所产生的利润并不相同，”扎古里在信中写道。

负运营现金流凸显盈利能力挑战

第三季度，该公司报告称经营现金流为负，运营支出约为170万美元，使年初至今的经营现金流出总额达到1330万美元。

管理层强调，其长期目标是围绕比特币持仓构建高利润率、能产生现金流的业务，包括挖矿、借贷、资金管理及能源相关项目，以此建立可持续的独立收入来源。

Twenty One Capital 持有4.865亿美元未偿还本金的可转换票据，票面利率为1%，到期日为2030年。其中约16,116枚比特币（占公司比特币储备总额的三分之一以上）已被作为这些债务义务的抵押品。

该文件还强调了公司正在持续完善其公司治理框架。前斯凯登律师事务所（Skadden）全球资本市场负责人大卫·戈德施密特（David Goldschmidt）近期被任命为董事会成员及审计委员会成员，这将增强公司在业务扩张过程中的监管力度。

展望未来，Twenty One Capital管理层将继续评估各项战略举措和资本配置方案，包括当股价低于其持有的比特币公允价值时，可能实施的股票回购计划。