Ondo Finance đề nghị Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) không can thiệp để tích hợp công nghệ blockchain vào cơ sở hạ tầng chứng khoán

Điểm chính:

• Ondo Finance xin SEC miễn trừ hành động đối với mô hình chứng khoán được token hóa trên Ethereum.
• Cấu trúc này nâng cao tính tiện ích mà không làm thay đổi khung pháp lý hiện hành cho chứng khoán.
• Dịch vụ lưu ký của Bitgo hỗ trợ các quyền lợi được token hóa trên Ethereum cho các quy trình vận hành.

Ondo Finance phát triển mô hình lưu trữ hồ sơ tích hợp blockchain

Việc tích hợp blockchain vào thị trường chứng khoán được quản lý đang tiến tới các kiến trúc kết hợp giữa lưu ký truyền thống với hiệu quả trên chuỗi. Công ty tài sản kỹ thuật số Ondo Finance đã nộp đơn xin thư miễn trừ vào ngày 13 tháng 4 tới Bộ phận Giao dịch và Thị trường của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) liên quan đến Ondo Global Markets (OGM). Công ty này mong muốn nhận được sự đảm bảo rằng mô hình dựa trên Ethereum của họ sẽ không dẫn đến các biện pháp xử lý. Đề xuất này giới thiệu một mô hình trong đó blockchain được sử dụng để ghi chép và quản lý các quyền lợi chứng khoán nhất định trong khi khung pháp lý, lưu ký và lưu trữ hồ sơ hiện có vẫn được duy trì.

Xem yêu cầu này như một bước vận hành hạn chế, Ondo Finance nhấn mạnh rằng phương pháp này không thay đổi cách các sản phẩm được cấu trúc. Công ty tuyên bố:

“Chúng tôi cho rằng cấu trúc này có thể làm cho các sản phẩm của OGM trở nên hữu ích hơn mà không thay đổi khung pháp lý cơ bản hỗ trợ chúng.”

Công ty cũng nhấn mạnh phạm vi của đề xuất, cho biết: “Đề xuất này không yêu cầu SEC sửa đổi luật chứng khoán hoặc phê duyệt mọi hình thức chứng khoán token hóa. Đề xuất chỉ yêu cầu xác nhận rằng nhân viên SEC sẽ không đề xuất các biện pháp thi hành nếu chúng tôi triển khai một mô hình cụ thể để ghi chép và quản lý các quyền lợi chứng khoán dưới dạng token hóa trên mạng chính Ethereum nhằm hỗ trợ các sản phẩm OGM.” Yêu cầu này nêu rõ: “Các sản phẩm OGM sẽ vẫn giữ nguyên như hiện nay: các chứng khoán được token hóa cung cấp cho các nhà đầu tư ngoài Hoa Kỳ cơ hội tiếp cận các cổ phiếu và ETF niêm yết tại Hoa Kỳ.”

Thay vì thay đổi quyền của nhà đầu tư hoặc phân loại pháp lý, mô hình này áp dụng blockchain vào cách ghi chép và quản lý các vị thế. Cấu trúc này giới thiệu một hình thức đại diện được token hóa song song với các hồ sơ hiện có mà không thay thế chúng. Bằng cách giữ nguyên việc lưu ký, thanh toán và quyền sở hữu, thiết kế này phù hợp với luật chứng khoán hiện hành đồng thời cho phép đối chiếu và giám sát tài sản thế chấp hiệu quả hơn.

Khung ba lớp kết nối Ethereum với các hệ thống lưu ký

Tài liệu nộp mô tả ba lớp riêng biệt được tách biệt. Thứ nhất, lớp offshore bao gồm các sản phẩm OGM, là các chứng khoán được token hóa. Các sản phẩm này được bán bên ngoài Hoa Kỳ. Thứ hai, lớp tài sản thế chấp bao gồm các cổ phiếu và ETF niêm yết tại Hoa Kỳ được nắm giữ thông qua hệ thống Depository Trust Company và được ghi chép bởi Alpaca Securities. Thứ ba, lớp ghi chép và kiểm soát sử dụng Ethereum Mainnet để hỗ trợ việc đối chiếu và quản lý các quyền lợi chứng khoán liên quan đến tài sản thế chấp đó.

Ondo giải thích:

“Điều thay đổi là, trong một số trường hợp nhất định, các quyền sở hữu chứng khoán liên quan cũng sẽ được thể hiện dưới dạng token hóa trên Ethereum Mainnet và được lưu giữ bởi đơn vị lưu ký Bitgo của chúng tôi để hỗ trợ các quy trình lưu trữ hồ sơ và vận hành.”

Sự tách biệt này đảm bảo blockchain phản ánh các yêu cầu quyền sở hữu mà không thay thế hồ sơ pháp lý.

Các tác động rộng hơn tập trung vào việc liệu cơ sở hạ tầng blockchain công khai có thể hoạt động trong các thị trường được quản lý theo các quy tắc hiện hành hay không. Công ty tuyên bố: “Quan điểm không hành động của nhân viên SEC không tạo ra một quy tắc mới. Điều nó có thể làm là tạo ra không gian cho một mô hình cụ thể, có giới hạn để tiến lên phía trước mà không cần chờ đợi quá trình lập quy tắc dài hơn.” Nếu được chấp nhận, cách tiếp cận này có thể hỗ trợ các hệ thống dựa trên blockchain hoạt động song song với cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống trong khi vẫn duy trì các tiêu chuẩn tuân thủ.