Một “cuộc chơi thế hệ” nổi lên giữa cơn bão kinh tế – Tổng kết tuần

Giá dầu kiên quyết lấy lại mốc $100, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục giảm, tạo ra một bầu không khí khá u ám trên thị trường.

Trong bối cảnh sự chú ý vẫn tập trung vào Iran và Eo biển Hormuz, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent khoe rằng Mỹ đã thu giữ gần nửa tỷ USD tiền điện tử từ nước này đồng thời đẩy nước này vào cuộc khủng hoảng tiền tệ được gọi là “Chiến dịch Cơn thịnh nộ Kinh tế”. Điều này diễn ra sau thông báo của Tether tuần trước về việc đóng băng số USDT lớn nhất từ trước đến nay, mà Chainalysis liên kết với Ngân hàng Trung ương Iran.

Các biện pháp trừng phạt, tịch thu tài sản, áp lực thanh khoản, bất ổn tỷ giá hối đoái và kiểm soát hệ thống thanh toán hiện là những công cụ chính của sức mạnh địa chính trị. Tiền điện tử không nằm ngoài chiến trường đó, mà là một phần không thể tách rời của nó.

Bối cảnh vĩ mô đang cho thấy có điều gì đó ở đâu đó có thể đang sụp đổ. Nhật Bản đã can thiệp để bảo vệ đồng yen, khiến đồng yen tăng mạnh tới 3% so với đồng đô la. Trong khi đó, động thái của UAE rời khỏi OPEC đã tạo thêm một vết nứt trong một trong những khối kinh tế quan trọng nhất thế giới. OPEC chưa chết, nhưng trông có vẻ yếu đi một chút. Trong khi đó, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt lên 5% vào thứ Tư khi Chủ tịch Fed Jerome Powell tổ chức cuộc họp báo cuối cùng. Khi bước xuống sân khấu, Powell nói: “Cảm ơn mọi người rất nhiều. Tôi sẽ không gặp lại các bạn lần sau.”

Đối với những ai vẫn đang thúc đẩy luận điệu “giảm phụ thuộc vào đồng đô la”, thị trường đã đưa ra một bài học thực tế khác. Số dư tiền gửi bằng đô la ở nước ngoài vừa vượt mốc $14 nghìn tỷ, mức cao kỷ lục, và như Jon Turek nhận xét, “những nhà đầu tư lớn nắm giữ USD không chỉ không bán ra, mà dường như còn đang tăng cường mua vào.”

Dù tranh luận dài hạn có thế nào đi chăng nữa, đồng USD vẫn là dòng máu của hệ thống toàn cầu. Vì vậy, dù thế giới có vẻ phân mảnh hơn, chính trị hóa hơn, bất ổn hơn, đồng USD vẫn thống trị hệ thống tài chính.

Mặc dù thị trường chứng khoán có đợt tăng mạnh, Jason Goepfert lưu ý rằng chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức cao kỷ lục trong tuần này, nhưng ngay ngày hôm sau, số cổ phiếu chạm đáy 52 tuần đã nhiều hơn số cổ phiếu chạm đỉnh ít nhất 1%. Trong hơn 70 năm qua, điều này chỉ xảy ra hai lần: tuần này và vào thời điểm bong bóng công nghệ vỡ vào tháng 1 năm 2000.

Bitcoin có thể đang hấp thụ một phần lo ngại vĩ mô, nhưng Paul Tudor Jones gọi BTC là "không thể phủ nhận" là công cụ phòng ngừa lạm phát tốt nhất, và khi PTJ lên tiếng, mọi người đều lắng nghe. Arthur Hayes cho rằng đã đến lúc bứt phá, với mục tiêu $125.000 cho BTC vào cuối năm. Chỉ số RHODL, so sánh tỷ lệ giữa các đồng coin mới và cũ, đang được dẫn chứng như bằng chứng cho thấy đáy đã hình thành hoặc rất gần.

Và tất nhiên, các biểu đồ chiêm tinh dành cho nam giới lại đang lan truyền, cùng với những đường cong lạc quan mới dự báo một đợt phục hồi mạnh mẽ lên mức cao nhất mọi thời đại cho BTC.

Sự lạc quan không phải là phổ biến. Rekt Capital cho rằng chúng ta có thể mới chỉ đi qua 55% của thị trường gấu, trong khi Benjamin Cowen tin rằng Bitcoin sẽ thua trong cuộc chiến với ngưỡng kháng cự trong khoảng một tháng tới. Cryptoquant lưu ý rằng nhu cầu hợp đồng vĩnh viễn đang tăng trong khi nhu cầu giao ngay vẫn đang co lại, chính xác là tình huống đã xuất hiện vào năm 2022 trước khi thị trường tiếp tục giảm.

Một nhận định thẳng thắn nhưng sắc sảo đến từ Cred, người cho rằng tình trạng hiện tại của tiền điện tử là “không mấy khả quan”, và lập luận rằng mùa altcoin rộng rãi truyền thống đã là dĩ vãng, đồng thời nhắc nhở mọi người rằng vốn hóa thị trường không phải là thước đo chất lượng. Ông cũng cho rằng về mặt danh tiếng, tiền điện tử không còn là “vùng đất mới hấp dẫn của đầu cơ”, khi các tổ chức đang hướng tới AI, còn nhà đầu tư cá nhân thì chú ý đến cổ phiếu 0DTE và cổ phiếu đơn lẻ.

Đó có lẽ là khung tham chiếu tốt để hiểu chu kỳ này. Tiền điện tử không biến mất, nhưng nó đang thu hẹp lại. Vốn đang tập trung vào một số câu chuyện chính. Tokenomist báo cáo rằng chỉ riêng tuần này đã có $330 triệu được giải phóng, tức là thêm sự pha loãng và mệt mỏi cho các altcoin.

Các giao thức DeFi đã hợp tác để bù đắp hơn 90% khoản nợ xấu từ vụ hack KelpDAO. Điều này thực sự ấn tượng. Nó thể hiện sự phối hợp, sự nghiêm túc và khả năng phản ứng ở cấp độ hệ sinh thái mà ít chuỗi khối nào khác có thể sánh kịp.
Mặt khác, một đợt tấn công đột ngột mới ảnh hưởng đến hàng trăm ví không giúp cải thiện tâm lý DeFi, cộng với việc Ethereum Foundation thông báo bán 10.000 ETH, trong khi tin đồn tiếp tục cho rằng họ cũng đã giao dịch OTC một lượng lớn ETH cho Tom Lee.

Nói về Tom Lee, Bitmine hiện nắm giữ hơn 5 triệu ETH sau một loạt giao dịch mua lớn, tiến gần hơn đến khẩu hiệu “phép thuật 5%” của họ.

Lee cũng chia sẻ lại một biểu đồ về việc ETH đạt $60.000, được gọi là “cơ hộithế hệ”, lặp lại lời kêu gọi mà ông đưa ra tại Paris Blockchain Week. Trong tập mới nhất của Token Narratives, chúng tôi đã thảo luận xem liệu sự lạc quan về ETH của Lee có thể được coi là niềm tin vững chắc hay chỉ là “bệnh tâm thần”. Dù sao đi nữa, với tư cách là một trong những nhà điều hành Tradfi đầu tiên bắt đầu đăng tải những bài viết lạc quan về tiền điện tử, thành tích của Lee là rất ấn tượng.

Các tổ chức vẫn đang mua vào xu hướng này. CoinShares báo cáo 4 tuần liên tiếp dòng vốn ETF dương, bao gồm dòng vốn kỷ lục vào cổ phiếu blockchain. Đó không phải là một meme, mà là sự phân bổ vốn hợp pháp từ các tổ chức.

Cũng có một so sánh định giá thú vị giữa Coinbase và Hyperliquid, lưu ý rằng hai công ty có doanh thu tương đương dù Hyperliquid chỉ có 11 nhân viên. Khi tiền điện tử trưởng thành, chúng ta có thể thấy nhiều công ty và token được đánh giá như các doanh nghiệp thực sự thay vì những biểu tượng mang tính lý tưởng. Ngành công nghiệp đang trở lại thực tế, nơi việc kiếm tiền thực sự mới là điều quan trọng.

Stablecoin vẫn đang âm thầm trở thành sản phẩm tiêu dùng tiêu chuẩn của tiền điện tử với sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, và một trong những câu chuyện áp dụng quan trọng nhất của tuần này không cần bất kỳ khung tham chiếu nào liên quan đến tiền điện tử: Meta đang cung cấp thanh toán cho người sáng tạo bằng stablecoin.

Đó chính là hình ảnh của việc phổ cập stablecoin: một công ty internet khổng lồ quyết định rằng đồng đô la bản địa internet đủ hữu ích để thanh toán cho mọi người. Các stablecoin không phải USD cũng đang ngày càng phát triển, đặc biệt trên Base. Đô la, euro, lira; hệ thống tiền tệ vẫn giữ nguyên, nhưng cơ sở hạ tầng đang thay đổi. Stablecoin vẫn là một trong số ít lĩnh vực mà tiền điện tử luôn cảm thấy vượt trội so với tài chính truyền thống thay vì bị kẹt trong bóng tối của nó.

Lớp tư tưởng đã trở nên kỳ lạ hơn một chút trong tuần này. Vì lý do nào đó, Elon Musk khuyên mọi người không nên tiết kiệm cho hưu trí, cho rằng AI và robot sẽ làm mọi thứ trở nên rẻ đến mức việc tiết kiệm tiền ngày nay là vô nghĩa.

Raoul Pal, nhà sáng lập Real Vision, cho rằng AI đang đẩy chúng ta đến một điểm đặc biệt kinh tế, nơi câu trả lời đúng là "cổ phần cơ bản phổ quát" thay vì UBI.

Trong khi đó, những điều đáng kinh ngạc đang diễn ra tại JPMorgan.

Vậy nên, khi bước vào tháng 5, Bitcoin vẫn mạnh mẽ nhưng không phải ai cũng đồng tình. Dù tâm lý thị trường đang cải thiện, tài sản tiền điện tử hàng đầu thế giới này vẫn không tránh khỏi những rạn nứt nội bộ.

Một trong những nhà phát triển có uy tín nhất của Bitcoin, Paul Sztorc, đã quyết định tách nhánh (fork) Bitcoin vì ông đã mất niềm tin vào khả năng của giao thức trong việc thực hiện những thay đổi cần thiết. Điểm gây tranh cãi nhất trong đề xuất tách nhánh của Sztorc, được gọi là eCash, là nó sẽ không bao gồm các đồng coin của Satoshi.

Nợ công của Mỹ lần đầu tiên kể từ năm 1946 chạm mốc 39 nghìn tỷ USD so với GDP, khẳng định vai trò của Bitcoin

Nợ công của Mỹ đã vượt qua tổng GDP lần đầu tiên kể từ Chiến tranh Thế giới thứ Hai, củng cố thêm quan điểm cho rằng bitcoin là một loại tiền tệ có giá trị ổn định. read more.

Đọc ngay

Nợ công của Mỹ lần đầu tiên kể từ năm 1946 chạm mốc 39 nghìn tỷ USD so với GDP, khẳng định vai trò của Bitcoin

Nợ công của Mỹ đã vượt qua tổng GDP lần đầu tiên kể từ Chiến tranh Thế giới thứ Hai, củng cố thêm quan điểm cho rằng bitcoin là một loại tiền tệ có giá trị ổn định. read more.

Đọc ngay

Nợ công của Mỹ lần đầu tiên kể từ năm 1946 chạm mốc 39 nghìn tỷ USD so với GDP, khẳng định vai trò của Bitcoin

Đọc ngay

Nợ công của Mỹ đã vượt qua tổng GDP lần đầu tiên kể từ Chiến tranh Thế giới thứ Hai, củng cố thêm quan điểm cho rằng bitcoin là một loại tiền tệ có giá trị ổn định. read more.

Như dự đoán, ý tưởng “Sztorc Fork” đang khơi dậy cuộc tranh luận nảy lửa trên Crypto Twitter (CT), với một số thành viên nổi bật trong cộng đồng như Calle mô tả thông báo của Sztorc giống như “anh ta đang mắc chứng tâm thần sh**coin giai đoạn cuối”.

Cuộc tranh cãi xung quanh eCash là lời nhắc nhở rằng ngay cả tài sản kỹ thuật số đáng tin cậy nhất thế giới vẫn phải đối mặt với những câu hỏi hóc búa về quản trị, sự cứng nhắc và khả năng thích ứng.

-Alex Richardson