CIO Bitwise: Bitcoin vẫn có thể thành công dù AI bùng nổ hay sụp đổ

Bitcoin không cần một kịch bản cụ thể nào về AI để thành công, Matt Hougan lập luận

Các nhà đầu tư Bitcoin có thể đang suy nghĩ quá nhiều về vấn đề AI.

Đó là lập luận của Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, người cho rằng tiền điện tử này có thể trở nên mạnh mẽ hơn trong hầu hết mọi kịch bản kinh tế lớn liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Khung phân tích của Hougan được thiết kế có chủ đích để bao quát rộng. Trí tuệ nhân tạo có thể kích hoạt sự tăng trưởng năng suất phi thường, sụp đổ thành một cuộc khủng hoảng do nợ nần gây ra, hoặc đơn giản là mang lại những lợi ích khiêm tốn mà không làm thay đổi cấu trúc nền kinh tế.

Theo quan điểm của ông, mỗi kịch bản vẫn tạo ra một con đường hợp lý dẫn đến nhu cầu bitcoin dài hạn cao hơn.

Sự dồi dào của AI có thể làm cho sự khan hiếm trở nên quý giá hơn

Kịch bản lạc quan nhất đối với nền kinh tế cũng có thể hỗ trợ Bitcoin.

Nếu AI làm tăng mạnh năng suất và khiến phần mềm, công việc pháp lý, chẩn đoán y tế cùng các dịch vụ đòi hỏi trí tuệ cao khác trở nên rẻ hơn đáng kể, thì Hougan dự đoán giá trị sẽ chuyển dịch sang những thứ vẫn còn khan hiếm.

Điều này bao gồm bất động sản, nghệ thuật, vàng và Bitcoin.

Lý luận của ông rất đơn giản: sự dồi dào làm giảm giá trị của những thứ có thể dễ dàng tái sản xuất, đồng thời tăng sức hấp dẫn tương đối của các tài sản có nguồn cung cố định hoặc hạn chế.

Do đó, giới hạn nguồn cung cứng của Bitcoin sẽ trở nên quan trọng hơn, chứ không phải ít đi, trong một thế giới mà AI khiến nhiều hàng hóa và dịch vụ khác trở nên dồi dào.

Sự sụp đổ của thị trường AI có thể kích hoạt xu hướng giao dịch thanh khoản

Theo Hougan, kết quả ngược lại cũng có thể cuối cùng sẽ có lợi cho tiền điện tử.

Nếu cơn sốt đầu tư vào AI sụp đổ, các tài sản tăng trưởng cao có thể sụt giảm, các bên vay vốn xây dựng trung tâm dữ liệu có thể vỡ nợ, và nền kinh tế có thể rơi vào suy thoái. Bitcoin có khả năng sẽ bị bán tháo ban đầu cùng với các tài sản rủi ro khác.

Điều xảy ra tiếp theo là trọng tâm trong luận điểm của ông.

Hougan dự đoán các nhà hoạch định chính sách sẽ phản ứng bằng cách cắt giảm lãi suất, mở rộng bảng cân đối kế toán và có thể là hỗ trợ tài chính quy mô lớn do tầm quan trọng về kinh tế và địa chính trị của AI.

Điều đó sẽ làm tăng thanh khoản và cung tiền, những điều kiện mà giá Bitcoin đã từng được hưởng lợi trong lịch sử.

Tuy nhiên, đây chỉ là một kịch bản, không phải là sự đảm bảo. Một cuộc suy thoái có thể gây ra sự sụt giảm đau đớn trước khi bất kỳ phản ứng chính sách nào củng cố lập luận ủng hộ Bitcoin.

Ngay cả một “hạ cánh mềm” cũng giúp luận điểm về Bitcoin vẫn còn giá trị

Kịch bản thứ ba của Hougan ít kịch tính hơn: tăng trưởng khoảng 3%, lãi suất 4% và quá trình phát triển AI ở mức có thể kiểm soát được.

Trong kịch bản đó, ông dự đoán việc áp dụng bitcoin sẽ tiếp tục thông qua dòng vốn từ các quỹ ETF, các cố vấn tài chính, bộ phận tài chính doanh nghiệp và có thể cả bảng cân đối kế toán của các chính phủ. Nợ công sẽ tiếp tục tăng, trong khi bitcoin có thể tiếp tục chiếm thị phần với tư cách là tài sản lưu trữ giá trị.

Hougan không cho rằng giá bitcoin sẽ tăng theo đường thẳng. Ông cũng thừa nhận những rủi ro ngoài lĩnh vực kinh tế vĩ mô, bao gồm máy tính lượng tử, các biện pháp quản lý phối hợp hoặc sự chuyển hướng bất ngờ sang kỷ luật tài khóa chặt chẽ hơn.

Điểm mấu chốt là cơ sở đầu tư của bitcoin không phụ thuộc vào một kết quả duy nhất của trí tuệ nhân tạo (AI). Nếu AI tạo ra sự dồi dào, sự khan hiếm có thể chiếm ưu thế. Nếu AI sụp đổ, thanh khoản có thể quay trở lại. Nếu cả hai điều trên đều không xảy ra, việc áp dụng bitcoin vẫn có thể tiếp tục.

Đối với Hougan, những con đường khác nhau đều dẫn đến cùng một đích đến: vai trò ngày càng lớn của bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu.