Bitcoin vượt qua những thách thức — Tổng kết tuần

Giá Bitcoin đã trải qua một chu kỳ biến động từ thứ Sáu tuần trước đến nay, tăng mạnh trong suốt tuần trước khi mất hết mức tăng vào thứ Năm, khi giá dầu tăng vọt (giá dầu thô Brent tăng khoảng 7% lên trên 113 USD) và thị trường công nghệ sụt giảm đã tác động đến các tài sản rủi ro. Nỗi lo về chi tiêu cho AI là nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu của thị trường công nghệ.

Sức mạnh tương đối của Bitcoin so với chỉ số Nasdaq và các cổ phiếu liên quan đến AI đã nổi bật ngay từ đầu tuần. Dữ liệu về độ biến động của Grayscale cũng củng cố hy vọng (hay nói đúng hơn là giấc mơ) rằng có lẽ, chỉ có lẽ thôi, Bitcoin đang trở nên ít biến động hơn. Tuy nhiên, độ biến động thấp hơn thường cũng hạn chế mức tăng giá chóng mặt.

Hiện tại, Bitcoin đang phải đối mặt với những cản trở tiềm ẩn trong ngắn hạn. Mức chênh lệch giá trên Coinbase đã chạm mức tiêu cực nhất kể từ đáy tháng 7, cho thấy áp lực bán tại Mỹ mạnh hơn so với các sàn giao dịch nước ngoài. Đợt bán tháo vào thứ Năm cũng ghi nhận lượng vốn rút ra trong một ngày lớn nhất từ các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ kể từ tháng 6. Glassnode ước tính giá gốc của các nhà đầu tư ETF ở mức gần 81.000 USD; nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, Bitcoin có nguy cơ quay trở lại vùng 70.000 USD.

Giám đốc Đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bitcoin.com News rằng chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một thị trường tăng giá. Xu hướng dài hạn là tăng, nhưng dự kiến sẽ có biến động. Benjamin Cowen nhận định vẫn còn dư địa cho một đợt giảm giá nữa, phù hợp với các chu kỳ bốn năm trước đây. Phân tích tiến trình halving của Rational Root, hiện ở mức 63%, cho thấy đáy thị trường đã qua đi.

Ông Hougan, cung cấp thêm cơ sở lạc quan, đã chỉ ra dự báo của JPMorgan rằng bitcoin sẽ dẫn đầu về lợi nhuận tài sản dài hạn. Đúng vậy, điều này đến từ ngân hàng do Jamie Dimon điều hành – người từng gọi Bitcoin là lừa đảo và mô hình Ponzi, đồng thời khẳng định “nó không có tương lai”. Tôi nghĩ việc những người hoài nghi thay đổi quan điểm là điều tốt, nhưng điều đó vẫn để lại dư vị không mấy dễ chịu.

Đã đến lúc cần một thứ gì đó để làm mới tâm trạng. Đối với những ai khao khát thêm những tín hiệu tích cực hội tụ, McRib đã trở lại:

“Lịch sử cho thấy BTC thường tăng hơn gấp đôi sau khi McRib trở lại. Đừng coi thường McRib.”

Cuối cùng, có một tin tích cực bất ngờ dành cho Bitcoin trong tuần này. Vàng có thể không còn an toàn trước nguy cơ mất giá nếu phương pháp sản xuất vàng thông qua chuyển hóa hạt nhân được công bố là có thật. Michael Green cho rằng lo ngại về nguồn cung vàng là có cơ sở, nhưng coi các mối đe dọa lượng tử đối với Bitcoin là nghiêm trọng hơn. Ít nhất thì cả những người ủng hộ vàng lẫn những người ủng hộ Bitcoin đều có điều để lo lắng, lần lượt là về thuật giả kim và tính toán lượng tử.

Trên bình diện vĩ mô, lợi suất trái phiếu tiếp tục giảm, củng cố cho cuộc thảo luận tuần trước về việc liệu lãi suất đã đạt đỉnh hay chưa. Thị trường dầu mỏ đang báo hiệu giá sẽ tăng trong thời gian tới. Lyn Alden cảnh báo rằng lạm phát đang có xu hướng tăng và lưu ý rằng số lượng giao dịch nhà ở đang chờ xử lý tại Mỹ đã quay trở lại mức của năm 2001. Chứng khoán Trung Quốc tiếp tục giảm, hiện đã trải qua chuỗi 10 tuần giảm điểm liên tiếp. Một số nhà đầu tư có thể bị cám dỗ mua lại vào thị trường sau này, nhưng điều quan trọng cần nhớ là thị trường chứng khoán Trung Quốc “vẫn ở mức thấp hơn so với năm 2007. [N]“Hơn hai thập kỷ ‘tăng trưởng’ mà các cổ đông chẳng nhận được gì.”

Chuyển sang tin tức về tiền điện tử. Sau khi ca ngợi Hyperliquid vào tuần trước, Joe Weisenthal của Bloomberg đã thừa nhận rằng những người từng lập luận cách đây nhiều năm rằng blockchain sẽ hữu ích cho tài chính truyền thống có thể đã đúng. Vài ngày sau đó, a16z, một trong những quỹ đầu tư mạo hiểm lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, đã thông báo sẽ loại bỏ từ “crypto” khỏi tên quỹ chủ lực của mình để thể hiện rằng họ đang mở rộng hoạt động ra ngoài lĩnh vực blockchain. Ngược lại, Multicoin cho biết họ vẫn ưu tiên tiền điện tử hơn trí tuệ nhân tạo (AI), và HYPE là khoản đầu tư lớn nhất của họ.

Mặc dù Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác có hiệu suất kém, sự tăng trưởng của các hợp đồng vĩnh viễn liên quan đến tài sản thực (RWA) giúp giải thích vị thế của Multicoin. Tuy nhiên, các sàn giao dịch tập trung (CEX) như Binance và OKX đang chiếm thị phần ngày càng lớn trong khối lượng hợp đồng vĩnh viễn RWA. “Vào tháng 7, Hyperliquid chiếm khoảng 80% khối lượng hợp đồng vĩnh viễn RWA. Tuần này: 26%.”

Trong tin tức khác về RWA, JPMorgan đã ra mắt token tiền gửi trên Ethereum. Omid Malekan đã chỉ trích điều này, lập luận rằng một khoản tiền gửi được token hóa không thể tham gia vào DeFi hoặc hoán đổi trực tiếp sang một tài sản khác sẽ mang lại ít giá trị hơn so với một giao dịch chuyển khoản thông thường qua sổ sách ngân hàng. Yuval Rooz đã bảo vệ các khoản tiền gửi được token hóa, cho rằng các nhà phát hành có thể cho phép tham gia vào DeFi. Austin Campbell cũng đã chia sẻ quan điểm về những khác biệt lớn giữa token tiền gửi và stablecoin.

Nói về ông Campbell, chương trình Bits + Bips tuần này có một phần thảo luận rất hay về stablecoin. Việc áp dụng stablecoin tại các ngân hàng và doanh nghiệp lớn vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Toàn bộ thị trường stablecoin có giá trị khoảng 300 tỷ USD, tương đương với doanh thu hàng năm của một số công ty mà khách mời tuần này đang hợp tác. Vị khách mời này cũng ngầm dự đoán rằng Tether sẽ bị soán ngôi vị nhà phát hành stablecoin lớn nhất một khi các doanh nghiệp bắt đầu phụ thuộc mạnh mẽ vào các stablecoin được quản lý và phát hành tại Mỹ.

Trong khi đó, Citi cho rằng Aave có thể trở thành một nhà môi giới chính phi tập trung.
Trong lĩnh vực chính trị, các tiêu đề về mức thuế 31,4% của Pháp đối với các giao dịch hoán đổi từ tiền điện tử sang stablecoin đề cập đến một đề xuất sửa đổi, chứ không phải luật cuối cùng. Đề xuất này sẽ khiến lợi nhuận phải chịu thuế khi nhà đầu tư hoán đổi sang các loại stablecoin đủ điều kiện. Tại Mỹ, DonAlt cho rằng chiến thắng của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa kỳ có thể hỗ trợ tiền điện tử bằng cách hạn chế các chính sách gây rối loạn từ phía tổng thống.

Một trong số ít điều trong lĩnh vực tiền điện tử mà các chính trị gia đều ưa chuộng là thị trường dự đoán. Rõ ràng, họ đều trích dẫn dữ liệu từ thị trường dự đoán. Tuy nhiên, thị trường dự đoán đang phải hứng chịu nhiều chỉ trích tiêu cực. Polymarket lại phải đối mặt với một bài báo không thuận lợi khác, lần này từ Bloomberg. Haseeb Qureshi của Dragonfly đã lên tiếng bảo vệ CEO Shayne Coplan của Polymarket. Là một trong những nhà đầu tư đầu tiên của Polymarket, Dragonfly chắc chắn hiểu rõ lịch sử tài chính của công ty này hơn hầu hết mọi người.

PaperTrade, nền tảng đã thu hút sự chú ý của cộng đồng CT (Crypto Twitter) vào tuần trước, đã thông báo rằng các token PAPER của họ sẽ vẫn không thể chuyển nhượng sau khi không thể giải quyết một vấn đề mà các nhà sáng lập đã biết trước khi ra mắt. Họ đã kỳ vọng sẽ khắc phục vấn đề này trước khi nó trở thành mối đe dọa tồn vong. Những lời chỉ trích rất thẳng thắn và gần như nhất trí. Thí nghiệm này dường như sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Như đã đề cập ở đây, nhiều “thí nghiệm” như Blast và Blur đã đóng cửa trong năm nay. Stacy Muur đã tổng hợp một danh sách gồm 82 giao thức đã ngừng hoạt động.

Tình hình của các memecoin vẫn chưa được cải thiện. Cuộc điều tra về ai thực sự thu lợi từ memecoin đã kết luận rằng những người hưởng lợi chính là các nền tảng ra mắt (launchpad), những người trong cuộc có sự phối hợp và các nhà gom lệnh. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên. Câu chuyện tiếp theo đây lại là một điều bất ngờ và khiến người ta phải băn khoăn. Pump.fun đã quảng bá cho một nhà giao dịch tên là Kimchi. Rõ ràng, cậu bé này không có gì nổi bật, nhưng một nhóm các KOL trong lĩnh vực tiền điện tử đã quyết định bịa ra sự “ngầu” của cậu như một trò đùa. Chiêu trò này đã khơi dậy cuộc tranh luận về việc liệu đây là sự ngu ngốc thiếu thẩm mỹ hay chính xác là điều thu hút được khán giả rất trẻ.

Về vấn đề quyền riêng tư, Arkham đã xuất bản một hướng dẫn về các đồng tiền bảo mật, làm dấy lên cuộc tranh luận giữa Monero và Zcash. Những người ủng hộ Monero khẳng định rằng 68% giao dịch trên dark web sử dụng Monero. ZachXBT đã theo dõi hơn $20 triệu dòng tiền bất hợp pháp chảy vào một dịch vụ trao đổi Monero trên Hyperliquid, khiến những người ủng hộ Monero ăn mừng vì đồng tiền này thu hút tội phạm. Ít nhất thì đây cũng là một hình ảnh xấu.

Liên quan đến vấn đề này, Tòa phúc thẩm Quận Columbia đã giữ nguyên bản án và mức án 150 tháng tù đối với Roman Sterlingov trong vụ Bitcoin Fog vào ngày 25 tháng 9. Bitcoin Fog là một “công cụ trộn” bitcoin hoạt động tương tự như Tornado Cash. Điều đáng lo ngại là Tòa phúc thẩm Quận Columbia đã chấp nhận bằng chứng từ Chainalysis – vốn không qua thẩm định đồng nghiệp và không có tỷ lệ lỗi được công bố – đồng thời từ chối yêu cầu của bên bào chữa về việc cung cấp mã nguồn.

Đã đến lúc đưa ra một thông điệp cảnh báo về quyền riêng tư. Theo mặc định, Telegram hoàn toàn không phải là ứng dụng riêng tư dưới bất kỳ hình thức nào. Đừng sử dụng nó như thể nó là vậy. Các cuộc trò chuyện thông thường không được mã hóa đầu cuối, nhưng Telegram khẳng định rằng “Secret Chats” thì có. Tuy nhiên, đừng tin điều này. Ngay cả khi chúng được cho là riêng tư, Telegram vẫn cho biết “họ có thể lưu giữ dữ liệu meta như địa chỉ IP, thông tin thiết bị và lịch sử tên người dùng của bạn trong tối đa 12 tháng.”

Cuối cùng là vấn đề bảo mật. Tin tốt trước tiên. Claude đã giúp tái tạo cách các hạt giống (seeds) cho các đường cong ECDSA được chọn. Từ lâu đã có nghi ngờ rằng quá trình tạo hạt giống ẩn chứa một lỗ hổng bảo mật. Video giải thích và các cuộc thảo luận tiếp theo cho thấy nguồn gốc của vấn đề là vô hại.

Ngoài ra, tuần này còn có rất nhiều tin xấu. Các lỗ hổng nghiêm trọng trong PHP đã dẫn đến việc ngừng hoạt động của các dịch vụ chính phủ, với nhiều sự cố lớn thu hút sự chú ý. Illia Polosukhin gọi đây là “ngày tận thế về bảo mật.” Các tuyên bố cho rằng một lời nhắc AI đơn giản đã giúp phát hiện lỗ hổng này gợi ý về một thời kỳ đầy biến động sắp tới, trong đó việc tìm ra các lỗ hổng gây tê liệt có thể không còn đòi hỏi các hacker chuyên nghiệp. Thông báo của nhóm phát triển PHP khuyến cáo cập nhật ngay lập tức.

Railway đã tiết lộ một vụ vi phạm liên quan đến thông tin bí mật của khách hàng, và Zipcoin cho biết họ sẽ ngừng hoạt động sau khi bị tấn công. Thông báo của chính Railway cho biết một số biến môi trường được mã hóa có thể đã bị giải mã và khuyến nghị thay đổi thông tin đăng nhập. Riêng biệt, các ngân hàng lớn của Mỹ được cho là đã phát hiện các tác nhân AI truy cập vào tài khoản và thực hiện các hành động vượt quá yêu cầu của khách hàng.

Làn sóng các vụ tấn công có sự hỗ trợ của AI mà Bitcoin và lĩnh vực tài sản kỹ thuật số nói chung đã phải đối mặt trong hơn tám tháng qua dường như đang lan rộng sang phần còn lại của thế giới công nghệ.

Hãy giữ an toàn nhé.

-David Sencil