Strategy може продати біткойни для фінансування виплати дивідендів; Сейлор відходить від позиції «ніколи не продавати»

Основні висновки:

• Сейлор заявив, що Strategy може продати BTC для виплати дивідендів у травні 2026 року, змінивши свою позицію «ніколи не продавати».
• Strategy володіє 818 334 BTC із середньою вартістю 75 537 доларів на тлі щорічних зобов'язань з виплати дивідендів у розмірі 1,5 млрд доларів.
• Акції MSTR впали більш ніж на 4% після закриття торгів, а біткойн опустився нижче 81 000 доларів після оприлюднення фінансових результатів за 1 квартал.

Що сказав Сейлор

Ця інформація була оприлюднена під час телеконференції Strategy щодо фінансових результатів за 1 квартал 2026 року в понеділок, де Сейлор зазначив: «Ми, ймовірно, продамо частину біткойнів для виплати дивідендів, щоб просто «вакцинувати» ринок і продемонструвати, що ми це зробили».

Вибір слова «заспокоїти» був навмисним: Сейлор представив потенційний продаж як сигнал, а не як суто фінансову необхідність — крок, покликаний продемонструвати ринкам і привілейованим акціонерам, що Strategy може без проблем виконати свої зобов'язання, усунувши невизначеність, перш ніж вона перетвориться на зобов'язання.

«Ви купуєте біткойни в кредит, даєте їм зрости в ціні, а потім продаєте їх, щоб виплатити дивіденди», — додав він, описуючи цей механізм як такий, що відповідає основній моделі компанії, а не суперечить їй.

Генеральний директор Фонг Ле додав, що компанія розглядатиме продаж біткойнів лише в тому випадку, якщо це сприятиме зростанню вартості біткойна на акцію, тобто будь-який продаж повинен збільшувати частку біткойна на акцію для власників звичайних акцій, зберігаючи цілісність основної інвестиційної концепції. «Наша здатність продавати біткойни для купівлі доларів США або продавати біткойни для купівлі боргових зобов'язань, якщо це сприяє зростанню вартості біткойна на акцію, — це те, що ми розглядатимемо в майбутньому», — сказав Ле.

Strategy наразі володіє 818 334 BTC із середньою вартістю придбання 75 537 доларів за монету, а сукупна ринкова вартість цифрових активів компанії становить 64,14 млрд доларів;

Цифри, що стоять за зміною курсу

Контекстом цього повороту є важкий перший квартал, оскільки Strategy повідомила про чистий збиток у розмірі 12,54 млрд доларів у першому кварталі, спричинений нереалізованим збитком у розмірі 14,46 млрд доларів від своїх біткойн-активів (оскільки BTC впав до 62 000 доларів під час лютневого падіння ринку).

Компанія має щорічні зобов'язання на суму приблизно 1,5 млрд доларів за двома видами привілейованих акцій: STRK, які приносять 8% дивідендів, та STRC, які приносять приблизно 10–11,5% на рік. У Strategy залишилося близько 18 місяців покриття дивідендів.

Оскільки нещодавня волатильність цін на біткойн обмежує здатність компанії залучати свіжий капітал на вигідних умовах, вибірковий продаж біткойнів, структурований як такий, що збільшує вартість BTC на акцію, надає компанії підстраховку з ліквідності, яка не вимагає випуску нових акцій із дисконтом.

Після оголошення акції Strategy впали більш ніж на 4% у післяторгових торгах. Сам біткойн ненадовго опустився нижче 81 000 доларів.