Strategy зафіксувала збитки у розмірі 12,54 млрд доларів, а обсяг її запасів біткойнів досяг 818 334 BTC

Основні висновки:

• Strategy зафіксувала чистий збиток у розмірі 12,54 млрд доларів у першому кварталі 2026 року, що було спричинено нереалізованими збитками від біткойнів у розмірі 14,46 млрд доларів.
• Дохід зріс на 11,9% у порівнянні з минулим роком і склав 124,3 млн доларів у цьому кварталі, але на прибуток вплинула волатильність цифрових активів.
• Фінансування через STRC та продаж акцій продовжує стимулювати розширення біткойнів, незважаючи на зростання балансового ризику.

Збитки Strategy демонструють волатильність, що стоїть за моделлю біткойн-казначейства

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) 5 травня оголосила фінансові результати за перший квартал 2026 року, надавши інвесторам чітке уявлення про компроміси, що лежать в основі її стратегії управління біткойнами. Компанія збільшила свою позицію в BTC і залучила 11,68 млрд доларів з початку року, але повідомила про чистий збиток у розмірі 12,54 млрд доларів після того, як збитки від переоцінки цифрових активів вплинули на квартальний прибуток.

Для інвесторів, які стежать за Strategy як за проксі біткойна, цей квартал відобразив волатильність балансу, а не в першу чергу операційні слабкості. Виручка зросла на 11,9% до 124,3 млн доларів, але на результатах домінував нереалізований збиток від цифрових активів у розмірі 14,46 млрд доларів, що призвело до операційного збитку в розмірі 14,47 млрд доларів. STRC, безстрокові привілейовані акції Strategy, торгувалися за ціною 99,96 доларів із прибутковістю 11,50% та номінальною вартістю 8,54 млрд доларів. Середньоденний обсяг торгів становив 381,1 млн доларів, волатильність — 3,1%, а коефіцієнт BTC — 4,2. Генеральний директор Фон Ле (Phong Le) зазначив:

«У 2026 році поширення біткойна продовжує зростати. Цифровий кредит, представлений STRC, мав великий успіх».

Фінансова складова стратегії залишалася активною. З початку року STRC залучила 5,58 млрд доларів, а сукупні оголошені та виплачені дивіденди за привілейованими акціями досягли 692,5 млн доларів. У Strategy зазначили, що попит на STRC залишається високим, а ліквідність — стабільною, при цьому волатильність знижується.

Фінансування STRC залишається центральним елементом зростання Strategy

Strategy фінансувала розширення своїх активів у біткойнах через ринки капіталу, залучивши 7,37 млрд доларів через розміщення на ринку в першому кварталі та ще 4,32 млрд доларів з 1 квітня по 3 травня. Виручка від продажу звичайних акцій класу A, акцій STRC та акцій STRK підтримала додаткові покупки біткойнів.

Станом на 3 травня біткойни Strategy мали первісну вартість 61,81 млрд доларів і ринкову вартість 64,14 млрд доларів. Компанія повідомила про прибутковість BTC у розмірі 9,4%, прибуток у розмірі 63 410 BTC та прибуток у розмірі 4,97 млрд доларів у BTC з початку року, водночас застерігаючи, що ці KPI не є традиційними показниками ефективності, оцінки, ліквідності або прибутковості. Ця структура швидко розширилася, досягнувши 8,5 млрд доларів за дев'ять місяців. Приблизно 150 млн доларів STRC зберігаються в корпоративних казначействах, а понад 270 млн доларів — у протоколах DeFi. Виконавчий голова Майкл Сейлор сказав:

«Використовуючи результати діяльності біткойна та забезпечуючи стабільність цін, ми створили кредитний інструмент із коефіцієнтом Шарпа 2,53».

Strategy також запропонувала перевести виплату дивідендів STRC на півмісячний графік. Модель є чіткою: розширення експозиції до біткойна поряд із зростанням волатильності прибутків.