Ймовірність підвищення ставки ФРС майже 100%, біткоїн — $65 тис.

CME Fedwatch сигналізує про підвищення у грудні, а ринки прогнозів слідують за ним

Згідно з інструментом CME Fedwatch та даними, які Bitcoin.com News проаналізував у суботу вранці, трейдери ф’ючерсів оцінюють ймовірність того, що Федеральний резерв підвищить базову процентну ставку на 25 базисних пунктів на засіданні 8–9 грудня, на рівні 88,5%. Ще 11,5% схиляються до більш агресивного підвищення на 50 базисних пунктів, при цьому ймовірність збереження ставок на незмінному рівні або їх зниження не враховується.

Поточний цільовий діапазон ставки федеральних фондів становить від 3,75% до 4%. Підвищення на чверть пункту збільшить цей діапазон до 4%–4,25%, тоді як коригування на півпункту встановить вартість запозичень у межах від 4,25% до 4,5%.

Очікування суттєво змінилися. 6 листопада CME оцінювала ймовірність збереження ставок на колишньому рівні у 23,7%, а підвищення на чверть процентного пункту — у 76,3%. До суботи ймовірність підвищення на півпроцентного пункту увійшла до розрахунків на рівні 11,5%.

Тим часом трейдери Kalshi оцінили ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів у 89%, порівняно з 10% для більшого підвищення. Платформа зафіксувала обсяг торгів на ринку прогнозів щодо грудневого рішення приблизно на рівні 14,3 млн доларів.

На Polymarket відповідні ймовірності становили 88% та приблизно 9% відповідно, а сукупний обсяг перевищив 33,7 млн доларів. Обидві платформи прогнозування зберегли ймовірність збереження ставок на рівні приблизно 4%, на відміну від розрахунків CME, заснованих на ф’ючерсах.

Ці цифри відображають ринкові очікування, а не підтверджену монетарну політику, але, як правило, ринок має рацію. Федеральний комітет з відкритих ринків ще не оголосив свого рішення щодо грудня, а три платформи використовують різні методики ціноутворення та специфікації контрактів. До того, як ФРС зробить крок наприкінці року, ще залишається чимало часу.

Чому зростають шанси на підвищення ставок Федеральною резервною системою?

Інфляція стала головною проблемою. Індекс споживчих цін у жовтні зріс на 0,4%, перевищивши прогноз економістів на 0,3%, тоді як базова інфляція зросла на 0,3%, також перевершивши очікування. Постійний ціновий тиск підкріпив аргументи на користь додаткового жорсткування монетарної політики.

Витрати на енергоносії ускладнили прогноз. Зростання ціни на нафту марки Brent понад 100 доларів за барель та підвищені ціни на дизельне паливо збільшили транспортні витрати, що потенційно може поширити значний ціновий тиск на продукти харчування, послуги та товари широкого вжитку.

Ринок праці також ускладнив аргументи на користь стриманості. У жовтні кількість робочих місць у США зросла на 165 000, що значно перевищило очікування на рівні близько 65 000. Кращі показники зайнятості дають політикам додатковий простір для розгляду підвищення вартості запозичень.

Член Ради керуючих Федеральної резервної системи Крістофер Воллер виступив за додаткове жорсткування монетарної політики та не виключив можливості підвищення ставки на піввідсотка, якщо базова інфляція залишиться на високому рівні. Інші посадовці висловили занепокоєння щодо стійкого цінового тиску, хоча питання щодо оптимальних темпів жорсткування монетарної політики залишається спірним.

Біткойн тестує позначку 65 000 доларів на тлі посилення монетарного тиску

Падіння ціни біткойна є ще одним свідченням зростаючої тривоги на спекулятивних ринках. На 30-хвилинному графіку Bitstamp видно, що криптовалюта знизилася з 72 128 до 65 020 доларів, після чого дещо відновилася до 65 274 доларів приблизно о 11:14 за східним стандартним часом.

На графіку вище видно послідовність нижчих максимумів і нижчих мінімумів, що супроводжуються підвищеним обсягом продажів. Найближча зона підтримки знаходиться поблизу 65 000 доларів, тоді як 66 000 доларів є першим значним рівнем опору. Тривале пробиття цього рівня може відкрити шлях до діапазону 64 500–64 000 доларів. Сьогоднішній внутрішньоденний мінімум у 65 020 доларів за біткойн спричинив ліквідацій на суму 1 млрд доларів за останні 24 години на всьому крипторинку, з яких 382 млн доларів припадають на ліквідації позицій у BTC.

Підвищення процентних ставок може знизити привабливість спекулятивних активів, збільшивши витрати на фінансування та зробивши альтернативні інструменти, що приносять відсотки, більш привабливими. Проте падіння біткойна не можна пояснювати виключно очікуваннями щодо дій Федеральної резервної системи. Свою роль зіграли й інші фактори, зокрема невизначеність щодо включення Strategy до індексу MSCI та відтік коштів з біржових інвестиційних фондів (ETF).

З наближенням грудневого рішення інвестори стикаються з дедалі більш незручною ситуацією: інфляція залишається стійкою, монетарна політика може ще більше жорсткішати, а біткойн не може встановити переконливий мінімальний рівень. Ринки в основному змирилися з грудневим підвищенням ставок, але його масштаби та наслідки залишаються невизначеними.