«Я ніколи не казав, що компанія не може продавати біткойни»: Сейлор відмовився від своєї позиції «ніколи не продавати» на конференції BTC Prague

«Ніколи не продавай» — це була порада для приватних осіб

Засновник і голова Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Майкл Сейлор 11 червня на конференції BTC Prague повідомив учасникам, що його давня мантра «ніколи не продавайте свої біткойни» була порадою для приватних інвесторів, а не корпоративною обіцянкою. Він зазначив, що ніколи не говорив, що компанія не може продавати біткойни, і що кожен, хто стежив за фінансовими звітами та розкриттям інформації протягом п’яти років, мав би знати, що Strategy продаватиме їх у разі потреби.

Це пояснення мало на меті врегулювати дискусію, що спалахнула після того, як компанія зробила те, чого ніколи раніше не робила, а саме — розпродала частину своїх біткойнів.

Минулого місяця Bitcoin.com News повідомляв, що Сейлор дав зрозуміти, що Strategy може продати біткойни для фінансування дивідендів

, відступивши від своєї позиції «ніколи не продавати», а 1 червня компанія повідомила, що продала 32 BTC на суму близько 2,5 млн доларів. Цей продаж становив лише 0,004% від загального обсягу активів, але викликав бурхливу реакцію, оскільки Strategy стала символом невпинного накопичення на ринку.

Пізніше Сейлор порушив мовчання, щоб запевнити інвесторів, що цей крок був звичайним управлінням казначейством, а не зміною переконань. Виручка була призначена для фінансування виплат за привілейованими акціями Strategy, що показало, наскільки дорожня карта накопичення BTC компанією переплітається з зобов'язаннями її розширюваної структури капіталу.

Розмивання акцій та борг у центрі уваги

Цей епізод поновив глибшу дискусію щодо того, як оцінюється та фінансується Strategy. Під час публічної дискусії з засновником Strike Джеком Маллерсом Сейлор стверджував, що mNAV є лише однією з моделей оцінки, маючи на увазі ринкову чисту вартість активів (mNAV), і зазначив, що інвестори можуть замість цього зважувати валові активи та чисті активи на акцію. Він стверджував, що випуск акцій за готівку зміцнює, а не розмиває позиції акціонерів, оскільки вони «отримують натомість матеріальний актив, будь то готівка чи біткойн».

Ставки конкретні, оскільки Strategy має близько 6,7 млрд доларів конвертованого боргу, який є «поза грошима» при ціні акції 115 доларів, а компанія нещодавно наростила свої резерви в доларах США приблизно до 1 млрд доларів. Її запас біткойнів становить близько 845 256 BTC із середньою вартістю близько 75 540 доларів за монету, що робить навіть невеликі продажі сигналом, за яким пильно стежать.

Аналітики в основному погодилися, що сам продаж 32 BTC був незначним, але розійшлися в думках щодо того, що це означає для майбутньої поведінки компанії. Наступним критичним моментом стане те, чи Strategy знову використає свої запаси для виконання зобов'язань щодо дивідендів та боргу, чи замість цього покладатиметься на свіжий капітал та випуск привілейованих акцій.

Сейлор, зі свого боку, публічно залишається оптимістичним, нещодавно окресливши майбутнє біткойна в контексті чотирьох конкуруючих ідеологій та повторивши свій довгостроковий прогноз щодо значно вищих цін. Для власників, які буквально сприйняли зобов'язання «ніколи не продавати», BTC Prague стало суворим нагадуванням про те, що це гасло завжди було для них, а не для балансу.