ไมเคิล เซย์เลอร์ผลักดัน STRC ในฐานะทางเลือกที่มีความผันผวนต่ำกว่าเมื่อเทียบกับ BTC และ MSTR

Saylor วางกรอบให้ STRC เป็นผลิตภัณฑ์เครดิตเพื่อรายได้ของ Strategy

ไมเคิล เซย์เลอร์ (Michael Saylor) ประธานกรรมการบริหารของ Strategy ใช้เวลาหลายสัปดาห์พยายามอธิบายว่าเหตุใด STRC จึงควรถูกมองแตกต่างจาก BTC หรือ MSTR แทนที่จะมุ่งเน้นเพียงการเพิ่มขึ้นของราคาบิตคอยน์ โพสต์ล่าสุดของเขาวางกรอบ STRC รอบรายได้จากเงินปันผล สภาพคล่อง ความเสถียรของราคา และโครงสร้างหุ้นบุริมสิทธิ การพูดคุยนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ Strategy (Nasdaq: MSTR) เดินหน้าขยายฝั่งหุ้นบุริมสิทธิของกลยุทธ์ระดมทุนที่อิงบิตคอยน์อย่างต่อเนื่อง

โครงสร้างของ STRC ถูกสร้างขึ้นโดยยึดกับเงินปันผลเป็นเงินสดที่เกิดซ้ำ และการซื้อขายใกล้ราคาพาร์ Stretch (STRC) คือหุ้นบุริมสิทธิแบบถาวรของ Strategy ที่ปัจจุบันจ่ายเงินปันผลรายปี 11.50% เป็นเงินสดรายเดือน อัตราเงินปันผลจะปรับทุกเดือนเพื่อกระตุ้นให้มีการซื้อขายใกล้มูลค่าพาร์ $100 ของ STRC และลดความผันผวนของราคา บริษัทยังอธิบาย STRC ว่าเป็นเครดิตระยะสั้น โครงสร้างที่ตั้งใจจำกัดความไวของราคาเมื่อเทียบกับหลักทรัพย์บุริมสิทธิที่มีอายุนานกว่า

เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม Saylor เขียนบน X ว่า: “STRC คือเครดิตที่ถูกออกแบบมาเพื่อรายได้ ความมั่นคง สภาพคล่อง และการคุ้มครองเงินต้น โดยมีสินทรัพย์ BTC และ USD ของเราเป็นหลักประกัน และได้รับการสนับสนุนจากการดำเนินงานคลังอย่างเชิงรุก” ประธานกรรมการบริหารของ Strategy ยังเสริมว่า:

“เราโครงสร้างมันเป็นหุ้นบุริมสิทธิแทนที่จะเป็นหนี้ เพื่อทำให้มันขยายขนาดได้มากขึ้น ทนทานขึ้น เป็นสากล และมีประโยชน์มากขึ้น”

เรื่อง “ขนาด” ทำให้คำอธิบายของ Saylor มีบริบทชัดเจนขึ้น Strategy ระบุว่า STRC มีขนาดถึง 8.5 พันล้านดอลลาร์ภายในเก้าเดือน ทำให้หุ้นบุริมสิทธิที่ซื้อขายใน Nasdaq ตัวนี้มีฐานขนาดใหญ่กว่าผลิตภัณฑ์เพื่อรายได้ที่เชื่อมโยงกับสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมาก การวางตำแหน่งของบริษัทยังเน้นว่ามีความไวต่อราคาต่ำกว่าหุ้นบุริมสิทธิที่มีอายุนานกว่าอีกหลายประเภท โพสต์ล่าสุดของ Saylor แยก STRC ออกจาก BTC และ MSTR อย่างสม่ำเสมอ โดยเน้นรายได้และความมั่นคงมากกว่าศักยภาพขาขึ้นแบบหุ้นสามัญ

ข้อเสนอเงินปันผลทำให้การออกแบบการจ่ายของ STRC เป็นจุดโฟกัส

Strategy ยังเสนอให้เปลี่ยนตารางการจ่ายเงินปันผลของ STRC จากเดิมที่จ่ายเดือนละครั้ง บริษัทต้องการจ่ายเดือนละสองครั้ง คือวันที่ 15 และวันสิ้นเดือน โดยจำนวนเงินปันผลรายปีจะไม่เปลี่ยนแปลง การจ่ายแต่ละครั้งจะมีขนาดเล็กลง แต่เงินจะเข้ามาถี่ขึ้น ข้อเสนอนั้นมุ่งไปที่พฤติกรรมการซื้อขายรอบวันขึ้นเครื่องหมายเงินปันผล Strategy กล่าวว่า การเปลี่ยนดังกล่าวถูกออกแบบมาเพื่อทำให้ราคาเสถียร ลดความเป็นวัฏจักร เพิ่มสภาพคล่อง และขยายอุปสงค์ หากได้รับอนุมัติ จังหวะใหม่จะเริ่มด้วยวันกำหนดรายชื่อ (record date) 30 มิถุนายน และวันจ่ายเงิน (payment date) 15 กรกฎาคม กฎด้านช่วงเวลาของ Nasdaq จำกัดความถี่ที่สามารถจ่ายเงินได้

Saylor เขียนว่า:

“STRC คือเครื่องบินโดยสาร BTC คือเครื่องบินขับไล่ MSTR คือยานจรวด”

แดชบอร์ดแบบเรียลไทม์ของบริษัทแสดงการถือครอง 818,334 BTC คิดเป็นราว 3.9% ของอุปทานคงที่ 21 ล้านเหรียญของบิตคอยน์ เงินสำรอง BTC นั้นเป็นฐานรองรับแนวคิดของ Saylor ที่ผลัก STRC ในมิติรายได้ สภาพคล่อง และการระดมทุนผ่านหุ้นบุริมสิทธิ โพสต์ของเขาแยก STRC ออกจาก BTC และ MSTR โดยนำเสนอให้เป็นชั้นเครดิตภายในโครงสร้างเงินทุนที่มี BTC เป็นศูนย์กลางของ Strategy