Saylor กำหนดเส้นทางสามทางของบิตคอยน์ ด้วยระดับความผันผวน 94%, 39% และ 9%

Saylor แยกการถือครอง Bitcoin การเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยง และรายได้

นักลงทุนที่สนใจบิตคอยน์ไม่ได้ต้องการผลลัพธ์เดียวกันทั้งหมด ตามคำกล่าวของ Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารของ Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) บริษัทที่ถือบิตคอยน์เป็นสินทรัพย์หลัก ในคำกล่าวเมื่อวันที่ 4 ตุลาคม เขาได้แนะนำ BTC สำหรับผู้ที่ต้องการถือสินทรัพย์นี้ MSTR สำหรับผู้ที่ต้องการเพิ่มการถือครอง และ STRC สำหรับผู้ที่ต้องการรับเงินปันผลเป็นดอลลาร์

Saylor ได้อธิบายความแตกต่างเหล่านี้ด้วยการเปรียบเทียบ BTC, MSTR และ STRC บน X กราฟที่แนบมาพร้อมกัน ซึ่งลงวันที่ 2 ตุลาคม แสดงว่า MSTR อยู่ที่ 94%, BTC อยู่ที่ 39% และ STRC อยู่ที่ 9% ความผันผวนของราคาในอดีตของ MSTR เป็นสูงที่สุด ส่วน STRC เป็นต่ำที่สุด เมื่อหัก 9% ของ STRC จาก 94% ของ MSTR จะได้ช่องว่าง 85 จุดเปอร์เซ็นต์.

Saylor กล่าวว่า:

"บิตคอยน์สามารถตอบโจทย์นักลงทุนที่หลากหลายได้ $BTC ให้สิทธิ์การเป็นเจ้าของโดยตรง $MSTR ให้การเพิ่มพูนความเสี่ยง และ $STRC ให้รายได้พร้อมความผันผวนของราคาใน 30 วันต่ำกว่าหุ้นทุกตัวใน Mag 7 ทั้งหมด Digital Capital เป็นรากฐานของ Digital Equity และ Digital Credit"

ความผันผวนวัดขนาดของการเปลี่ยนแปลงราคา และเปอร์เซ็นต์ในกราฟแสดงพฤติกรรมในอดีต ไม่ใช่ผลตอบแทนหรือผลลัพธ์ในอนาคตที่รับประกันได้ Strategy คำนวณความผันผวนรายวันในช่วง 30 วันซื้อขายล่าสุดเป็นอัตราประจำปี และใช้กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนบิตคอยน์ของ Blackrock (IBIT) เป็นตัวแทนบิตคอยน์ หุ้นเทคโนโลยี Magnificent Seven มีช่วงความผันผวนตั้งแต่ 21% ของ Apple ไปจนถึง 47% ของ Meta ซึ่งทั้งหมดสูงกว่า 9% ของ STRC

การถือครอง BTC และหุ้น Strategy ให้สิทธิทางการเงินที่แตกต่างกัน

การซื้อ BTC ให้การเข้าถึงสินทรัพย์นั้นเอง ส่วนการซื้อหลักทรัพย์ของบริษัทจะนำมาซึ่งภาระผูกพันของผู้ออก Bitcoin ทำงานบนเครือข่ายแบบกระจายศูนย์ ผู้ถือ MSTR เป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของ Strategy แทนที่จะถือเหรียญโดยตรง Saylor นำเสนอหุ้นสามัญเป็นวิธีเพื่อเพิ่มการเข้าถึง ซึ่งอาจให้ผลตอบแทนและขาดทุนที่มากขึ้น

ในทางตรงกันข้าม ผู้ถือ STRC เป็นเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิ ซึ่งมีสิทธิเหนือกว่าหุ้นสามัญในการรับเงินปันผลและเงินจากการชำระบัญชี ผู้ถือหนี้มีลำดับความสำคัญสูงกว่านักลงทุน STRC ซึ่งการจ่ายเงินปันผลของพวกเขาขึ้นอยู่กับความสามารถทางการเงินของผู้ออกหุ้น เงื่อนไขการเสนอขาย STRC ของบริษัทให้เงินปันผลแบบสะสม ซึ่งหมายความว่าจำนวนเงินที่ยังไม่จ่ายจะสะสมเพิ่มขึ้น การจ่ายเงินปันผลต้องอาศัยเงินทุนที่มีอยู่ตามกฎหมายและคำประกาศจากคณะกรรมการบริหาร

Saylor เรียก BTC ว่า "ทุนดิจิทัล" ซึ่งหมายถึงสินทรัพย์พื้นฐานที่บริษัทถือครอง ในกรอบแนวคิดของเขา MSTR แทนสิทธิ์การเป็นเจ้าของในธุรกิจ ส่วน STRC ให้สิทธิ์ในการเรียกร้องการจ่ายเงินปันผล การคาดการณ์ของเขาว่าบิตคอยน์จะทำหน้าที่เป็นทุนดิจิทัลระดับโลก คาดการณ์ว่าจะมีสถาบันการเงินใช้อย่างแพร่หลายภายในปี 2036 พร้อมด้วยผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่พัฒนาขึ้นรอบสกุลเงินดิจิทัลนี้

วิธีที่ STRC มุ่งเน้นการสร้างรายได้ด้วยการผันผวนของราคาที่น้อยลง

กลไกการจ่ายปันผลของ STRC มุ่งส่งเสริมการซื้อขายรอบระดับราคา $100 ที่กำหนดไว้ โดยการปรับอัตราประจำปีทุกเดือน โครงสร้างปันผลแบบผันแปรของ Strategy มีอัตราประจำปี 12% สำหรับเดือนตุลาคม พร้อมการจ่ายเงินสดสองครั้งต่อเดือน ซึ่งเท่ากับ $12 ต่อหุ้นต่อปี หากอัตรานี้ไม่เปลี่ยนแปลง; อัตราผลตอบแทนที่ราคาซื้อเฉพาะอาจแตกต่างกัน

รายได้ขึ้นอยู่กับแหล่งเงินทุนของบริษัท เนื่องจากการถือครองบิตคอยน์เองไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยหรือการจ่ายเงินปันผล การจัดหาเงินทุนและเงินสำรองเป็นพื้นฐานของคำอธิบายของ Saylor เกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนเป็นดอลลาร์ของ Strategy เงินปันผลมาจาก Strategy ไม่ใช่จากเครือข่ายบิตคอยน์ หุ้นประเภทพรีเฟอร์เรนท์ไม่ได้รับการค้ำประกันด้วยเหรียญของบริษัท และความผันผวนในอดีตที่น้อยลงไม่รับประกันการคืนเงินต้น

ข้อโต้แย้งในภาพรวมของ Saylor คือว่านักลงทุนสามารถเข้าร่วมธุรกิจที่เน้นไปที่บิตคอยน์ได้โดยไม่ต้องถือครองประเภทการลงทุนเดียวกันทั้งหมด วิสัยทัศน์ของเขาสำหรับตลาดทุนที่อิงกับบิตคอยน์รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบมาเพื่อเน้นการถือครอง การเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยง หรือรายได้ ในช่วงเวลาที่วัดค่า MSTR อยู่ที่ประมาณ 2.4 เท่าของ BTC และมากกว่า 10 เท่าของ STRC