Strategija prenese 411 BTC na Coinbase Prime, saj je verjetnost prodaje na Polymarketu dosegla 84 %

Poteza podjetja Strategy vzbuja strahove pred prodajo

Strategy (prej Microstrategy), največji korporativni imetnik bitcoina, je 29. maja prenesel 411,48 BTC v vrednosti približno 30,3 milijona dolarjev na Coinbase Prime, kot navajajo sledilci verige blokov. Analitiki so ta prenos označili kot prvi neposredni depozit podjetja na platformo, povezano z borzo, v skoraj dveh letih, kar je takoj ponovno sprožilo špekulacije, da se podjetje izvršnega predsednika Michaela Saylorja morda pripravlja na prodajo.

Vendar pa sam depozit ne potrjuje prodaje, saj veliki korporativni imetniki rutinsko prenašajo kovance zaradi hrambe, zavarovanja, ponovnega uravnoteženja ali poravnave, ne da bi likvidirali pozicijo. A časovni okvir dogodka, tj. med tedenskim padcem bitcoina, je zadostoval, da se je verjetnost prodaje bitcoinov s strani Strategy pred 31. decembrom na decentraliziranem trgu napovedi Polymarket povečala na 84 %.

Vezi z dividendami, ne le prenos

Depozit je prišel v trenutku, ko se Strategy sooča z novim pregledom glede načina financiranja, saj je Jeff Dorman, glavni naložbeni direktor pri upravitelju digitalnih sredstev Arca, 28. maja zapisal, da je zgodba MSTR »izgubila nadzor«, pri čemer je opozoril na približno 15 milijard dolarjev neporavnanih večnih prednostnih delnic, ki nosijo približno 1,5 milijarde dolarjev letnih obveznosti iz naslova dividend.

Te prednostne delnice, izdane pod oznakami, kot so STRK, STRF, STRD in STRC, so se agresivno prodajale na podlagi pričakovanj o velikem vzponu bitcoina, je trdil Dorman. Opozorilo prihaja v nervoznem ozadju, glede na to, da so ameriški spotni borzno trgovanih skladov (ETF) za bitcoin že več dni izgubljali denar, bitcoin pa je zdrsnil precej pod svojo najvišjo vrednost doslej.

Strategy je doslej izpolnil vse izplačila, od začetka leta 2025 pa je v več kot 20 zaporednih izplačilih izplačal več sto milijonov dolarjev. Odprto vprašanje je, kaj se bo zgodilo, če bo bitcoin še naprej padal in se bo kritje dividend zmanjšalo.

Zakaj bi bila prodaja boleča

Zaloge Strategy so v začetku tega tedna znašale 843.738 bitcoinov, kar je daleč največ med vsemi javnimi družbami. Prisilna prodaja iz tega položaja ne bi le poslabšala bilance podjetja; lahko bi povzročila močan prodajni pritisk na trg, ki je že v zaostanku, in s tem močno znižala ceno prav tistega sredstva, na katerem temelji zgodba o lastniškem kapitalu Strategy. Dorman je to opisal kot tristranski »zavezništvo« med družbo, bitcoinom in prednostnimi delničarji.
Saylor je sam podžgal razpravo, saj je predsednik v zadnjih tednih namigoval na prodajo dela zaloge za pomoč pri izplačilu dividend, kar je presenetljiva sprememba za vodstvenega delavca, ki si je ugled zgradil na etosu »nikoli ne prodajaj« in skoraj tedenskih nakupih.

Za zdaj 411 BTC, ki leži v Coinbase Prime, ostaja le prenos, ne pa trgovanje. Ali to pomeni začetek prve prodaje bitcoina v zgodovini Strategy ali le rutinsko upravljanje s sredstvi, bo verjetno odvisno od prihodnjega gibanja cen in od tega, kako zlahka bo podjetje lahko še naprej pokrivalo svoje obveznosti iz naslova dividend. Trgovci, sodeč po Polymarketu, se pripravljajo na prvo možnost.