Velikan na področju umetne inteligence (AI) Anthropic je še vedno v zasebni lasti, vendar trgovci s kriptovalutami proizvajalcu modela »Claude« pripisujejo implicitno vrednost v višini približno 2,12 bilijona dolarjev prek sintetičnih večnih pogodb, ki ne predstavljajo delnic podjetja. Tudi velikan OpenAI je doživel, da so njegove sintetične večne pogodbe povzročile, da se je domnevna vrednost podjetja povzpela na 1,58 bilijona dolarjev.
Delnice podjetja Anthropic sicer ne obstajajo, a trgovci s kriptovalutami so njihovo vrednost ocenili na 2 bilijona dolarjev
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Binance uporablja oceno 1 milijarde delnic za izračun implicitne vrednosti podjetja za umetno inteligenco Anthropic. Ob objavi tega članka vrednost ANTHROPIC presega 2 bilijona dolarjev.
- Podjetje Anthropic je že maja opozorilo, da so nepooblaščeni prenosi delnic prek posebnih namenskih družb (SPV) neveljavni in bi lahko za vlagatelje, ki trgujejo s temi sredstvi ali jih imajo v lasti, na koncu postali brez vrednosti.
- Binance bi lahko prilagodil tečaj ANTHROPIC/USDT, če bi število delnic v Anthropicovem S-1 za 3 % ali več preseglo ali zaostalo za trenutno oceno.
9. septembra je nadzorna plošča Defillame pred javno ponudbo delnic (IPO) pokazala, da je pogodba ANTHROPIC/USDT na Binanceu dosegla vrednost 2.120 dolarjev. Binance uporablja predpostavljeno število delnic v višini 1 milijarde, kar pomeni, da ta pogodbena cena ustreza implicitni vrednosti podjetja v višini približno 2,12 bilijona dolarjev. Podobne pogodbe na borzah Bitget, Kraken, BingX, Aster in Coinbase International so se trgovale v istem cenovnem razponu.
Trgovci s kriptovalutami dvignejo vrednost podjetja Anthropic nad njegovo zadnjo zasebno vrednost
Ta znesek je več kot dvakrat višji od zadnje dogovorjene vrednosti podjetja Anthropic na zasebnem trgu. Podjetje je 28. maja v okviru serije H zbralo 65 milijard dolarjev, kar je po zaključku kroga financiranja vrednost podjetja Anthropic postavilo na 965 milijard dolarjev.
Konec avgusta je bil že sam po sebi buren. ANTHROPIC/USDT se je na trgih, ki jih spremlja Binance, trgoval v razponu od 1.600 do 1.840 dolarjev, kar ob isti predpostavki 1 milijarde delnic pomeni vrednost približno od 1,6 do 1,84 bilijona dolarjev. Trg Hyperliquid, ki ga je vzpostavilo podjetje Entropy, je za kratek čas pokazal vrednost nad 2 bilijonov dolarjev, okoli 28. avgusta pa se je ustalil pri vrednosti blizu 1,97 bilijona dolarjev.
Zadržek je v tem, da nobena od teh pogodb ne predstavlja delnic podjetja Anthropic. Binance je 2. junija uvrstil ANTHROPIC/USDT na seznam kot večno pogodbo z maržo v USDT in do 20-kratnim vzvodom. Poravnava poteka v tetherju, pri čemer se upošteva tržna cena, ki nastane s trgovanjem na borzi, ne pa javna cena delnice.
Ticker v vrednosti 2 bilijona dolarjev ni isto kot lastništvo delnic
Binance navaja, da je njihova ocena 1 milijarde delnic zgolj informativna in da morebitna implicitna vrednost ni pripisana borzi niti jo ta ne podpira. »Če se pogodba Pre-IPO Perp preoblikuje v TradFi Perp, bo izdano obvestilo o prehodu pred prvim javnim ponudbo delnic (Pre-IPO),« pojasnjuje Binance na svojem spletnem portalu.
OKX uporablja predpostavko 10 milijard delnic, kar daje nižjo ceno na enoto, vendar približno enako implicitno vrednost podjetja. Ti večni instrumenti trgovcev ne uvrščajo v kapitalsko tabelo podjetja Anthropic niti jim ob poravnavi ne zagotavljajo delnic. Gre za izvedene finančne instrumente, ki trgovcem omogočajo, da stavijo na to, kakšna bo po njihovem mnenju končna vrednost podjetja Anthropic. Zanimivo je, da lahko simbol ANTHROPIC izgleda kot borzna kotacija, čeprav za njim ne stoji nobena javna delnica.
Ločen produkt je povzročil še več zmede. Prestocks izdaja token ANTHROPIC na Solani, ki trdi, da zagotavlja ekonomsko izpostavljenost prek specialnega namenskega subjekta (SPV). 9. septembra se je token trgoval v razponu od 961 do 973 dolarjev s tržno kapitalizacijo od približno 7,1 do 7,2 milijona dolarjev, medtem ko je nadzorna plošča podjetja Prestocks prikazovala implicitno vrednost podjetja Anthropic v višini skoraj 1,59 bilijona dolarjev.
Anthropic opozarja, da so nepooblaščene naložbene strukture lahko brez vrednosti
Podjetje Anthropic se je uprlo tej strukturi. Maja je podjetje izjavilo, da ne dovoli, da bi SPV-ji pridobili delnice podjetja Anthropic, da so prenosi v SPV-je nični ter da tretje osebe, ki prodajajo izpostavljenost prek tokeniziranih vrednostnih papirjev, terminskih pogodb ali podobnih mehanizmov, morda ponujajo naložbe brez vrednosti. Cena tokenov PreStocks je po tem opozorilu padla za približno 34 % do 45 %.
Po drugi strani pa trgovci imajo razloge za špekulacije. Vrednost podjetja Anthropic na zasebnem trgu je narasla s 380 milijard dolarjev v februarju na 965 milijard dolarjev v maju, medtem ko je bil njegov letni prihodek ob zaključku serije H razkrit v višini približno 47 milijard dolarjev, konec julija pa je bil poročan v višini okoli 65 milijard dolarjev.
Bankirji in vlagatelji so razpravljali o možni uvrstitvi na borzo v razponu od 1,5 do 2 bilijonov dolarjev. Kljub temu so pogodbe v primerjavi z vrednostjo, ki jo nakazujejo, zanemarljive. Defillama navaja več kot ducat trgov z večnimi pogodbami podjetja Anthropic, medtem ko skupna odprta pozicija na največjih trgih znaša le nekaj deset milijonov dolarjev.
Poleg podjetja Anthropic podatki o pred-IPO podjetja OpenAI kažejo, da se je pogodba OPENAI/USDT 9. septembra na borzi Binance trgovala po ceni okoli 1.578 dolarjev, na borzi Kraken pa so se sredstva OpenAI pred javno ponudbo delnic prodajala po ceni 1.604 dolarjev. Prestocks prikazuje tokene OpenAI po ceni 1.084 dolarjev in implicitno tržno kapitalizacijo v višini 1,34 bilijona dolarjev. Podobno kot Anthropic je tudi OpenAI v zaupnem poročilu ameriški Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC) razkril, da namerava izvesti javno ponudbo delnic.
Javna ponudba delnic bo preizkusila 2-trilijonsko stavo na kriptovalute
Zaenkrat vsak, ki ANTHROPIC/USDT ali kateri koli pred-IPO pogodbeni instrument ali token obravnava kot dejansko ceno delnice, igra z ognjem. Binance navaja, da bo ponovno prilagodil vrednost pogodbenega instrumenta, če bo spremenjeni obrazec S-1 prikazoval število delnic, ki se od njegove ocene razlikuje za 3 % ali več.
To pomeni, da bo morebitna prva javna ponudba delnic (IPO) preizkus realnosti. Dokler registrirane delnice ne bodo dejansko ocenjene, je številka 2,12 bilijona dolarjev le mnenje kriptotrga o prihodnji vrednosti podjetja Anthropic, ki temelji na finančnem vzvodu, in ne cena, ki jo je podjetje odobrilo, prodalo ali obljubilo vlagateljem.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
