Tržna kapitalizacija podjetja Strategy se je v treh mesecih povečala za 80 %; cena delnice se je zvišala za 54 %

Številke

Strategy je v ponedeljek zvečer na X objavil graf z enovrstičnim napisom:

Zadnji 3 meseci za MSTR: +32 milijard dolarjev (+80 %).

Grafika je tržno kapitalizacijo podjetja 22. junija ocenila na 39,3 milijarde dolarjev, 21. septembra pa na 70,9 milijarde dolarjev, kar pomeni dobiček v višini 31,6 milijarde dolarjev. Uro prej je izvršni direktor Phong Le podal metaforo, ki je prav tako pritegnila veliko pozornosti:

STRC je potniško letalo. BTC je lovsko letalo. MSTR je raketa. Pripnite se.

To razkritje je prišlo v trenutku, ko je cena bitcoina poskočila na dnevno najvišjo vrednost 87.395 dolarjev, kar je najvišja raven od konca januarja; to gibanje je spremljal Bitcoin.com News, ko se je v razpravo ponovno vrnila meja 90.000 dolarjev. MSTR je trgovalni dan zaključil pri 168,50 dolarja.

Ali metafora o letalih drži?

Večinoma da, saj so se v istem obdobju od 22. junija do 21. septembra vsa tri sredstva uvrstila točno v Lejevem vrstnem redu:

• STRC, Strategyjeva prednostna delnica s spremenljivo obrestno mero in neomejeno veljavnostjo, je zrasla z 88,79 dolarja na 98,78 dolarja, kar pomeni približno 11-odstotni dobiček.
• Cena bitcoina se je ob dnevnem zaključku gibala od 64.020 $ do 86.620 $, kar je približno 35-odstotno povečanje.
• MSTR je zrasel s 109,46 USD na 168,50 USD, kar je približno 54-odstotno povečanje.

Poleg tega je tržna kapitalizacija enaka ceni delnice, pomnoženi s številom delnic v obtoku, Strategy pa je poletje preživela z izdajanjem delnic. Njeni tedenski poročili, predloženi SEC, kažejo prodajo delnic MSTR po tržni ceni (at-the-market – ATM), pri kateri podjetje prodaja nove delnice neposredno na odprtem trgu, in sicer skoraj vsak teden od konca junija do avgusta.

V največjem tednu, od 17. do 23. avgusta, je bilo prodanih 18.261.118 delnic, kar je prineslo 2,0 milijarde dolarjev čistega iztržka. V tednu, ki se je končal 28. junija, je bilo dodanih 12.669.017 delnic za 1,15 milijarde dolarjev.

Če seštejemo poročila od 22. junija do 30. avgusta, dobimo približno 61,5 milijona novih delnic razreda A in približno 6,3 milijarde dolarjev neto iztržka. To se ujema z izračuni iz samega grafa, tj. 39,3 milijarde dolarjev po ceni 109,46 dolarja pomeni približno 359 milijonov delnic, medtem ko 70,9 milijarde dolarjev po ceni 168,50 dolarja pomeni približno 421 milijonov.

Preprosto povedano, približno petina »dobička« v višini 31,6 milijarde dolarjev je predstavljala nove delnice, prodane vlagateljem, in ne povečanje vrednosti delnic, ki so jih imetniki že imeli v lasti.

Za kaj je bil denar porabljen

Večina tega denarja ni šla neposredno v bitcoine, saj je Strategy letos trikrat prodal bitcoine, medtem ko je gradil rezervo v ameriških dolarjih, vključno z 1.638 BTC med 27. julijem in 2. avgustom po povprečni ceni 63.957 dolarjev, kar je blizu dna rasti, ki je sledila. Podjetje se je opiralo tudi na odkup lastnih delnic STRC, prednostnih delnic, ki jih Le imenuje »potniško letalo«, odločitev, ki je sprožila razpravo o financiranju odkupov z prodajo bitcoinov.

Najnovejša vloga je pokazala enak vzorec v manjšem obsegu, saj Strategy med 14. in 20. septembrom ni prodala nobenih delnic v okviru svojega programa ATM, temveč je kupila 950 BTC za 75,7 milijona dolarjev in porabila 174 milijonov dolarjev za odkup 1.771.238 delnic STRC. Zaloge zdaj znašajo 846.000 BTC, pridobljenih za 63,80 milijarde dolarjev, kar je povprečno 75.416 dolarjev na kovanec, saj je družba obnovila svojo zalogo bitcoinov. Poročala je o 5,04 milijarde dolarjev v rezervah v ameriških dolarjih in 1,05 milijarde dolarjev v gotovini v ameriških dolarjih.

Delnica STRC je v ponedeljek zaprla pri 98,80 dolarja, kar je še vedno pod njeno nominalno vrednostjo 100 dolarjev, pri čemer je bilo po podatkih dnevnega spremljevalca STRC trgovanih 1,8 milijona delnic, dejavnosti na borznih avtomatih pa ni bilo.