Grayscale vidi priložnost za »Hyperliquid« na ameriškem trgu v okviru načrta matične družbe Kraken

Ameriški trg bi lahko razširil doseg Hyperliquida

Hyperliquid bi lahko pridobil dostop do trgovcev z ameriškimi terminskimi pogodbami v okviru načrta podjetja Payward, matične družbe kriptovalutne borze Kraken. V analizi z dne 21. septembra je vodja raziskav pri Grayscale, Zach Pandl, ta predlog opredelil kot možen vir trgovalne aktivnosti in provizij protokola za trg izvedenih finančnih instrumentov, ki temelji na tehnologiji blockchain. Payward je načrt razkril 16. septembra.

Predlog bi se začel s trgi HIP-3 podjetja Hyperliquid, ki jih je Payward opisal kot prve odobrenih trgov z večnimi terminskimi pogodbami, ki jih je razvil sam protokol. Grayscale je opozoril, da so predhodni trgi že v delovanju na testnem omrežju. Večni terminski pogodbi so pogodbe, ki sledijo ceni sredstva brez fiksnega datuma zapadlosti. Payward že ponuja ameriškim strankam večne terminske pogodbe prek ločenega dogovora; njegov načrt v zvezi s Hyperliquidom bi v primeru odobritve dodal trg znotraj verige.

»Po našem mnenju bi trg v ZDA lahko okrepil ta vztrajniški učinek, če bi deloval na infrastrukturi Hyperliquid in plačeval provizije protokola,« je zapisal Pandl. Ta pogoj je osrednjega pomena za oceno podjetja Grayscale. Trg v ZDA bi lahko privabil več trgovcev na platformo Hyperliquid, vendar bi dodatna aktivnost koristila njegovemu mehanizmu nakupa tokenov na podlagi provizij le, če bi predlagani trgi ustvarjali provizije za protokol. Grayscale je možen učinek na HYPE opisal kot naložbeno mnenje, ne pa kot potrjen izid.

Grayscale je svoje mnenje povzel:

»Regulirana pot v ZDA bi lahko razširila trg Hyperliquida, potrdila njegovo infrastrukturo, povečala prihodke od provizij in potencialno okrepila vrednost HYPE, domačega tokena protokola.«

Kako namerava Payward upravljati trge

Stranke v ZDA bi trgovale na javni verigi blokov Hyperliquida, kjer bi knjiga naročil v verigi usklajevala in beležila transakcije. V skladu z načrtom podjetja Payward z dne 16. septembra bi borza Bitnomial, ki jo regulira Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC), ustvarila in upravljala trge. Klirinška hiša Bitnomial bi klirinjala in poravnala pogodbe, medtem ko bi Ninjatrader Clearing vodil račune strank.

Dostop bi bil omejen na stranke, ki jih je vključil Ninjatrader in so uvrščene na sezname dovoljenih strank, ki jih vzdržujeta Ninjatrader in Bitnomial. Ti nadzorni ukrepi bi podjetju Payward omogočili uporabo trgovalne infrastrukture Hyperliquida, medtem ko bi njegove hčerinske družbe opravljale regulirane funkcije na predlaganem ameriškem trgu. Načrtovana ureditev v verigi še vedno čaka na odobritev regulatorjev.

Sporazumu o prevzemu Bitnomiala s strani Paywarda je predhodil ta predlog. Družba je posel napovedala aprila kot del svoje širitve na področju izvedenih finančnih instrumentov v ZDA. Payward je od takrat prek Bitnomiala začel ponujati upravičenim strankam v ZDA večne terminske pogodbe, kar pomeni, da je predlog Hyperliquida potencialna širitev njegove trgovalne infrastrukture.

Kaj bi trgovalna dejavnost lahko pomenila za HYPE

Po podatkih podjetja Grayscale je Hyperliquid v drugem četrtletju zabeležil povprečno odprto pozicijo v višini približno 9 milijard dolarjev, kar je za 54 % več kot leto prej. Odprta pozicija meri vrednost neporavnanih pozicij izvedenih finančnih instrumentov. Podjetje je prav tako poudarilo, da Hyperliquid poleg kriptosredstev podpira tudi trge, povezane z delnicami in surovinami, s čimer širi vrste pogodb, ki jih lahko trgovci uporabljajo.

Druge borze so že izkoristile infrastrukturo Hyperliquida. Kriptovalutna borza VALR, na primer, je integrirala Hyperliquid za več kot 200 trgov z večnimi pogodbami. Ta dogovor je primer borze, ki strankam ponuja dostop do trgov, ki jih poganja protokol, čeprav bi predlagana struktura Paywarda v ZDA imela svoje lastne zahteve glede dostopa in regulativne zahteve.

Teza podjetja Grayscale o HYPE temelji na povezavi med provizijami za trgovanje in nakupom tokenov: Hyperliquid skoraj vse prihodke iz provizij za trgovanje usmerja v nakup HYPE. Mehanizmi večnega trgovanja v verigi trgovce izpostavljajo tudi tveganju finančnega vzvoda in likvidacije. Za predlagane trge v ZDA bosta regulativna odobritev in provizije, plačane Hyperliquidu, odločilni dejavniki pri tem, ali bo širitev prispevala k temu mehanizmu nakupa tokenov.

Cena HYPE-a še naprej narašča in je v torek dosegla novo rekordno ceno skoraj 98 dolarjev na kovanec, preden se je skupaj s širšim trgom kriptovalut nekoliko umirila.