»Nikoli nisem rekel, da podjetje ne sme prodajati bitcoina«: Saylor na konferenci BTC Prague popravlja svojo izjavo »nikoli ne prodajaj«

»Nikoli ne prodajaj« je bil nasvet za posameznike

Ustanovitelj in predsednik Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) Michael Saylor je 11. junija na konferenci BTC Prague udeležencem povedal, da je bila njegova dolgoletna mantra »nikoli ne prodajaj svojih bitcoinov« nasvet za posamezne vlagatelje, ne pa korporativna obljuba. Dejal je, da nikoli ni rekel, da podjetje ne sme prodati bitcoinov, in da bi vsak, ki je pet let spremljal poročila o dobičku in razkritja, moral vedeti, da bo Strategy prodalo, kadar bo to potrebno.

Pojasnilo je skušalo pomiriti razpravo, ki je izbruhnila, potem ko je podjetje storilo nekaj, česar še nikoli prej ni storilo, tj. se ločilo od dela svojih bitcoinov.

Prejšnji mesec je Bitcoin.com News poročal, da je Saylor nakazal, da bo Strategy morda prodala bitcoine za financiranje dividend

, s čimer bi prekinila svojo politiko »nikoli ne prodajaj«, podjetje pa je v poročilu z dne 1. junija razkrilo, da je prodalo 32 BTC za približno 2,5 milijona dolarjev. Prodaja je znašala le 0,004 % imetij, vendar je imela velik vpliv, saj je Strategy postala simbol neizprosnega kopičenja na trgu.

Saylor je kasneje prekinil molk, da bi vlagatelje pomiril, da je šlo za rutinsko upravljanje s sredstvi, ne pa za spremembo prepričanja. Izkupiček je bil namenjen za financiranje izplačil na prednostne delnice Strategy, kar razkriva, kako je načrt podjetja za kopičenje BTC prepleten z obveznostmi njegove širijoče se kapitalske strukture.

Razredčenje in dolg v središču pozornosti

Ta epizoda je ponovno oživila globljo razpravo o tem, kako se Strategy vrednoti in financira. V javni izmenjavi mnenj z ustanoviteljem Strike Jackom Mallersom je Saylor trdil, da je mNAV le eden od okvirov vrednotenja, pri čemer se je skliceval na tržno neto vrednost sredstev (mNAV), in dejal, da lahko vlagatelji namesto tega upoštevajo bruto sredstva in neto sredstva na delnico. Trdil je, da izdaja lastniškega kapitala za denar okrepi delničarje, namesto da jih razvrednoti, saj »v zameno prejmejo opredmeteno sredstvo, bodisi denar bodisi bitcoin«.

V igri je veliko, saj ima Strategy za približno 6,7 milijarde dolarjev konvertibilnega dolga, ki je pri ceni delnice 115 dolarjev izven denarja, podjetje pa je nedavno povečalo svoje rezerve v ameriških dolarjih na približno 1 milijardo dolarjev. Njegova zaloga bitcoinov znaša približno 845.256 BTC s povprečno ceno okoli 75.540 dolarjev na kovanec, zaradi česar je tudi majhna prodaja pozorno spremljana.

Analitiki so se v glavnem strinjali, da je bila sama prodaja 32 BTC nepomembna, vendar so bili razdeljeni glede tega, kaj to pomeni za prihodnje ravnanje. Naslednja ključna točka je, ali bo Strategy ponovno črpala iz svojega zaloga, da bi izpolnila obveznosti glede dividend in dolga, ali pa se bo namesto tega opirala na svež kapital in izdajo prednostnih delnic.

Saylor ostaja javno optimističen, saj je nedavno prihodnost bitcoina okviril v štiri konkurenčne ideologije in ponovil svoj dolgoročni poziv k precej višjim cenam. Za imetnike, ki so zavezo »nikoli ne prodajaj« vzeli dobesedno, je bila BTC Prague jasen opomin, da je bil ta mantra vedno namenjena njim, ne pa bilanci stanja.