Strategy presunula 411 BTC na Coinbase Prime, pričom pravdepodobnosť predaja na Polymarkete dosiahla 84 %

Krok spoločnosti Strategy vyvoláva obavy z predaja

Strategy (predtým Microstrategy), najväčší korporátny držiteľ bitcoinu, presunul 29. mája 411,48 BTC v hodnote približne 30,3 milióna dolárov do Coinbase Prime, podľa onchain trackerov. Analytici označili tento prevod za prvý priamy vklad spoločnosti na platformu prepojenú s burzou za takmer dva roky, čo okamžite oživilo špekulácie, že firma výkonného predsedu Michaela Saylora sa môže pripravovať na predaj.

Samotný vklad však nepotvrdzuje predaj, vzhľadom na to, že veľkí korporátni držitelia bežne presúvajú mince na účely úschovy, zabezpečenia, rebalancovania alebo vyrovnania bez likvidácie pozície. Načasovanie tohto vývoja, t. j. počas týždňového poklesu bitcoinu, však stačilo na to, aby sa pravdepodobnosť predaja bitcoinu spoločnosťou Strategy pred 31. decembrom zvýšila na 84 % na decentralizovanom predikčnom trhu Polymarket.

Dividendová väzba, nie len prevod

Vklad prišiel v čase, keď Strategy čelí novému skúmaniu toho, ako je financovaná, keďže Jeff Dorman, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Arca spravujúcej digitálne aktíva, napísal 28. mája, že príbeh MSTR sa „vymkol spod kontroly“, pričom poukázal na približne 15 miliárd USD nesplatených večných prioritných akcií, ktoré so sebou nesú ročné záväzky na výplatu dividend vo výške približne 1,5 miliardy USD.

Tieto prioritné akcie, vydané pod tickermi ako STRK, STRF, STRD a STRC, sa podľa Dormana agresívne predávali na základe očakávaní výrazného rastu bitcoinu. Toto varovanie prichádza na pozadí nervozity, keďže americké spotové bitcoinové burzovo obchodované fondy (ETF) už niekoľko dní strácajú hotovosť a bitcoin klesol hlboko pod svoje historické maximum.

Spoločnosť Strategy doteraz splnila všetky výplaty, pričom od začiatku roka 2025 vyplatila stovky miliónov dolárov v rámci viac ako 20 po sebe idúcich výplat. Otázkou zostáva, čo sa stane, ak bude bitcoin naďalej klesať a krytie dividend sa zníži.

Prečo by predaj bol bolestivý

Zásoby spoločnosti Strategy dosiahli začiatkom tohto týždňa 843 738 bitcoinov, čo je zďaleka najviac zo všetkých verejne obchodovaných spoločností. Nútený predaj z tejto pozície by nielen poškodil vlastnú bilanciu firmy, ale mohol by vyvolať silný predajný tlak na trh, ktorý je už aj tak v defenzíve, a tým zraziť cenu práve toho aktíva, na ktorom stojí hodnota akcií spoločnosti Strategy. Dorman to formuloval ako trojstrannú „záväznú dohodu“ medzi spoločnosťou, bitcoinom a preferenčnými akcionármi.
Saylor sám podnietil túto diskusiu, keďže v posledných týždňoch predseda naznačil predaj časti zásob na pokrytie dividend, čo je výrazná zmena pre manažéra, ktorý si vybudoval reputáciu na etike „nikdy nepredávať“ a takmer týždenných nákupoch.

Zatiaľ zostáva 411 BTC uložených v Coinbase Prime len prevodom, nie obchodom. Či to znamená začiatok vôbec prvého predaja bitcoinu zo strany Strategy alebo len bežnú správu finančných prostriedkov, bude pravdepodobne závisieť od budúceho vývoja ceny a od toho, ako pohodlne bude spoločnosť schopná naďalej kryť svoje výdavky na dividendy. Obchodníci, súdiac podľa Polymarketu, sa pripravujú na prvú možnosť.