Gigant v oblasti umelej inteligencie (AI) Anthropic je stále súkromnou spoločnosťou, avšak obchodníci s kryptomenami pripisujú tvorcovi modulu Claude implikovanú hodnotu približne 2,12 bilióna dolárov prostredníctvom syntetických nekonečných kontraktov, ktoré nepredstavujú akcie spoločnosti. Obrovská spoločnosť OpenAI zaznamenala, že jej syntetické nekonečné kontrakty posunuli odhadovanú hodnotu firmy na 1,58 bilióna dolárov.
Akcia spoločnosti Anthropic síce neexistuje, ale obchodníci s kryptomenami jej práve priradili hodnotu 2 biliónov dolárov
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové body
- Binance používa odhad 1 miliardy akcií na výpočet implikovanej hodnoty spoločnosti Anthropic zaoberajúcej sa umelou inteligenciou. V čase publikácie tohto článku dosahuje hodnota ANTHROPIC viac ako 2 bilióny dolárov.
- Spoločnosť Anthropic už v máji varovala, že neautorizované prevody akcií prostredníctvom SPV sú neplatné a v podstate môžu byť bezcenné pre investorov, ktorí s týmito aktívami obchodujú alebo ich držia.
- Binance by mohol upraviť kurz ANTHROPIC/USDT, ak by počet akcií uvedený v dokumente S-1 spoločnosti Anthropic prekročil alebo klesol o 3 % alebo viac v porovnaní s aktuálnym odhadom.
9. septembra ukazoval pre-IPO prehľad Defillama, že kontrakt ANTHROPIC/USDT na Binance testoval úroveň 2 120 USD. Binance vychádza z predpokladaného počtu akcií 1 miliarda, čím sa cena tohto kontraktu premieňa na implikovanú hodnotu spoločnosti približne 2,12 bilióna USD. Podobné kontrakty na burzách Bitget, Kraken, BingX, Aster a Coinbase International sa obchodovali v rovnakom cenovom rozpätí.
Obchodníci s kryptomenami posúvajú hodnotu spoločnosti Anthropic nad jej posledné súkromné ocenenie
Táto suma je viac ako dvojnásobok posledného dohodnutého súkromného ocenenia spoločnosti Anthropic. Spoločnosť 28. mája v rámci kola financovania série H získala 65 miliárd USD, čím sa hodnota spoločnosti Anthropic po tomto kole financovania vyšplhala na 965 miliárd USD.
Koniec augusta bol už aj tak divoký. ANTHROPIC/USDT sa na trhoch sledovaných platformou Binance obchodoval v rozmedzí od 1 600 do 1 840 USD, čo pri rovnakom predpoklade 1 miliardy akcií znamenalo hodnotu približne 1,6 bilióna až 1,84 bilióna USD. Trh Hyperliquid, ktorý prevádzkuje Entropy, krátko dosiahol hodnotu nad 2 bilióny dolárov a okolo 28. augusta sa ustálil na úrovni približne 1,97 bilióna dolárov.
Problém je v tom, že žiadny z týchto kontraktov nepredstavuje akcie spoločnosti Anthropic. Binance zaradil ANTHROPIC/USDT 2. júna ako nekonečný kontrakt s maržou v USDT s pákovým efektom až 20-násobným. Vyúčtovávanie prebieha v Tetheri a využíva trhovú cenu vytvorenú obchodovaním na burze, nie verejnú cenu akcie.
Ticker v hodnote 2 biliónov USD nie je to isté ako vlastnenie akcií
Binance uvádza, že jej odhad 1 miliardy akcií má iba informatívny charakter a že akékoľvek implikované ocenenie nie je pripisovateľné burze ani ňou neschválené. „Ak sa kontrakt Pre-IPO Perp premení na TradFi Perp, bude vydané oznámenie o prechode z fázy pred IPO,“ vysvetľuje Binance na svojom webovom portáli.
OKX vychádza z predpokladu 10 miliárd akcií, čo vedie k nižšej cene za jednotku, ale približne k rovnakej implikovanej hodnote spoločnosti. Tieto perpetuity nezaraďujú obchodníkov do tabuľky kapitálovej štruktúry spoločnosti Anthropic ani im pri vyrovnaní neposkytujú akcie. Ide o deriváty, ktoré umožňujú obchodníkom staviť na to, akú hodnotu by podľa nich mohla spoločnosť Anthropic nakoniec dosiahnuť. Zaujímavé je, že ticker ANTHROPIC môže vyzerať ako kurz akcie, hoci za ním nestojí žiadna verejne obchodovateľná akcia.
Ďalší produkt prispel k ešte väčšej nejasnosti. Spoločnosť Prestocks vydáva na Solane token ANTHROPIC, ktorý si nárokuje ekonomickú expozíciu prostredníctvom účelovej spoločnosti (SPV). 9. septembra sa token obchodoval v rozmedzí 961 až 973 USD s trhovou kapitalizáciou približne 7,1 až 7,2 milióna USD, zatiaľ čo na riadiacom paneli spoločnosti Prestocks sa zobrazovalo implikované ocenenie spoločnosti Anthropic na úrovni takmer 1,59 bilióna USD.
Spoločnosť Anthropic varuje, že neautorizované investičné štruktúry môžu byť bezcenné
Spoločnosť Anthropic sa proti takejto štruktúre ohradila. V máji spoločnosť uviedla, že neumožňuje spoločnostiam SPV nadobúdať akcie spoločnosti Anthropic, že prevody do SPV sú neplatné a že tretie strany predávajúce expozíciu prostredníctvom tokenizovaných cenných papierov, forwardových zmlúv alebo podobných mechanizmov môžu ponúkať investície bez akejkoľvek hodnoty. Cena tokenov PreStocks po tomto varovaní klesla približne o 34 % až 45 %.
Na druhej strane majú obchodníci dôvody na špekulácie. Ocenenie spoločnosti Anthropic na súkromnom trhu stúplo z 380 miliárd USD vo februári na 965 miliárd USD v máji, pričom jej anualizovaný obrat bol pri uzavretí série H zverejnený na úrovni takmer 47 miliárd USD a neskôr do konca júla bol oznámený na úrovni približne 65 miliárd USD.
Bankári a investori diskutovali o možnom uvedení na burzu v rozmedzí 1,5 bilióna až 2 bilióny dolárov. Zmluvy sú však v porovnaní s hodnotou, ktorú naznačujú, zanedbateľné. Defillama uvádza viac ako tucet trhov s nekonečnými kontraktmi spoločnosti Anthropic, pričom kombinovaný otvorený záujem na najväčších pozíciách dosahuje len desiatky miliónov dolárov.
Okrem spoločnosti Anthropic ukazuje predIPO spoločnosti OpenAI, že kontrakt OPENAI/USDT sa 9. septembra na burze Binance obchodoval za približne 1 578 USD a na burze Kraken sa aktíva OpenAI pred IPO predávali za 1 604 USD. Podľa Prestocks sa tokeny OpenAI obchodujú za 1 084 USD a ich implikovaná trhová kapitalizácia dosahuje 1,34 bilióna USD. Podobne ako spoločnosť Anthropic aj OpenAI dôverne oznámila americkej Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC), že plánuje vstúpiť na burzu.
IPO otestuje 2 biliónovú stávku na kryptomeny
Zatiaľ si každý, kto vníma ANTHROPIC/USDT alebo akýkoľvek kontrakt či token pred IPO ako skutočnú cenu akcií, zahráva s ohňom. Binance uvádza, že kontrakt prehodnotí, ak upravený formulár S-1 bude uvádzať počet akcií, ktorý sa od jej odhadu líši o 3 % alebo viac.
To znamená, že konečné IPO bude testom reality. Pokiaľ nebudú registrované akcie skutočne ocenené, suma 2,12 bilióna dolárov je len názorom kryptotrhu s pákovým efektom na budúcu hodnotu spoločnosti Anthropic, nie cenou, ktorú spoločnosť schválila, predala alebo sľúbila investorom.
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
