Šance na schválenie zákona CLARITY klesli na 10 % pred obnovením zasadania Senátu: Galaxy

Prečo spoločnosť Galaxy vidí šancu na schválenie kryptomenového návrhu zákona len 1 ku 10

Podľa spoločnosti Galaxy Digital (Nasdaq: GLXY) klesla pravdepodobnosť, že zákon CLARITY Act bude tento rok schválený, na 10 %. Alex Thorn, vedúci celofiremného výskumu v spoločnosti zaoberajúcej sa digitálnymi aktívami, uviedol tento revidovaný údaj v príspevku z 14. augusta na X, čo predstavuje pokles z 75 % v máji. Návrh zákona by rozdelil dohľad nad kryptomenami v USA medzi dva federálne regulačné orgány.

Senátori sa vrátia do Washingtonu 14. septembra a čaká ich približne trojtýždňové pracovné obdobie, než sa okolo 2. októbra vydajú na kampaň pred voľbami v polovici volebného obdobia. Thorn uviedol:

„Skutočnosťou je, že v prípade CLARITY ide teraz oveľa viac o politiku ako o politiku.“

Podľa harmonogramu Senátu sa návrh na ukončenie rozpravy o postupe pri schvaľovaní návrhu zákona dostane na program 15. septembra o 14:15 EDT. Ak sa hlasovanie uskutoční, tento procedurálny hlasovací krok zaradí zákon CLARITY medzi prvé dôležité legislatívne body, ktoré čakajú na zákonodarcov po prestávke. Dohľad nad digitálnymi komoditami a určitými krypto transakciami by bol rozdelený medzi Komisiu pre cenné papiere a burzy (SEC) a Komisiu pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC).

Líder senátnej väčšiny John Thune (R-SD) podal návrh na prerokovanie návrhu zákona H.R. 3633, zákona o prehľadnosti trhu s digitálnymi aktívami z roku 2025, v posledných hodinách pred prestávkou a následne požiadal o ukončenie rozpravy o tomto návrhu. Na schválenie by bolo potrebných najmenej 60 senátorov. Republikáni ovládajú 53 kresiel, čo znamená, že zástancom návrhu chýba ešte sedem hlasov, ak by návrh podporili všetci senátori z Republikánskej strany.

Ako klesli šance na prijatie zákona CLARITY od spoločnosti Galaxy z 75 % na 10 %

Spoločnosť Galaxy 22. mája zvýšila svoj odhad na 75 %, čo predstavuje nárast z 55 % pred prerokovaním v senátnom bankovom výbore. V júni spoločnosť tento odhad znížila na 60 %, keďže konkurenčné priority Senátu obmedzili čas na prerokovanie v pléne, hoci návrh zákona prešiel výborom s podporou oboch politických strán.

Do konca júla spoločnosť Galaxy znížila pravdepodobnosť, že sa zákon CLARITY stane zákonom, na 30 %, čo predstavuje pokles oproti predchádzajúcemu odhadu 50 %. Revízia z 24. júla nasledovala po zverejnení 616-stranového kombinovaného návrhu Senátu, keďže nevyriešené ustanovenia týkajúce sa etiky, nelegálneho financovania, stabilných kryptomien a úschovy sťažili snahy o zabezpečenie 60 hlasov potrebných na ukončenie rozpravy.

Spoločnosť 14. augusta opäť znížila svoj odhad na 10 %, keďže Senát odišiel na prázdniny bez vyriešenia kľúčových sporov. Ako prekážky prijatia zákona v tomto roku spoločnosť uviedla nevyriešenú dohodu o etike, oslabenú podporu republikánov v dôsledku lobovania bánk a septembrovú legislatívnu schôdzu trvajúcu len dva až tri týždne.

Čo blokovalo návrh zákona pred augustovou prestávkou

Tri nevyriešené spory sťažili zástancom návrhu zhromaždiť 60 hlasov pred augustovou prestávkou a líder väčšiny odmietol vyhlásiť hlasovanie v pléne, aby neriskoval porážku. Napriek dvojstranovým rokovaniam sa nepodarilo dosiahnuť dohodu v otázkach etických kontrol, lobovania bánk a ochrany vývojárov.

Senátny výbor pre bankovníctvo, bývanie a mestské záležitosti 14. mája schválil návrh pomerom hlasov 15:9, pričom k všetkým republikánom sa pridali dvaja demokrati. Hlavnou prekážkou sa stali prísnejšie obmedzenia týkajúce sa kryptoaktív vysokopostavených úradníkov v súvislosti so stretom záujmov a podľa spoločnosti Galaxy dvojstranická skupina senátorov 30. júla zaslala navrhovanú dohodu do Bieleho domu, na čo však nedostala verejnú odpoveď.

Komunitné banky vyvíjali tlak na senátorov v súvislosti s ustanoveniami týkajúcimi sa výnosov stabilných mincí, čím oslabili podporu republikánov, ktorá sa kedysi zdala istá. Zástancovia boja proti nelegálnemu financovaniu samostatne presadzovali zúženie rozsahu zákona o regulačnej istote blockchainu (Blockchain Regulatory Certainty Act), ktorý chráni vývojárov softvéru bez úschovy pred pravidlami pre prevádzkovateľov peňažných prevodov. Zákon CLARITY Act vstúpil do parlamentnej prestávky s oboma spormi stále otvorenými.

Ako CFTC presadila svoju existujúcu právomoc v oblasti predikčných trhov

Zatiaľ čo zákon CLARITY by vytvoril širší rámec pre digitálne komodity, CFTC samostatne presadila svoju existujúcu federálnu právomoc nad predikčnými trhmi. Agentúra 11. augusta nariadila spoločnosti KalshiEX LLC, aby naďalej fungovala v súlade so základnými princípmi zákona o komoditných burzách (Commodity Exchange Act), potom, čo ju burza informovala o mimoriadnej situácii na trhu. Newyorská generálna prokurátorka Letitia Jamesová podala 31. júla žalobu na spoločnosť Kalshi, v ktorej požaduje celoštátny zákaz všetkých zmlúv o udalostiach, ako aj prepadnutie údajne nezákonných ziskov, náhradu škody a pokuty vo výške trojnásobku týchto ziskov.

Spor okolo spoločnosti Kalshi sa točí okolo otázky, či trhy so zmluvami na udalosti regulované na federálnej úrovni naďalej podliehajú štátnym zákonmi o hazardných hrách. Komisia podala žaloby proti štátom Arizona, Connecticut, Illinois, Kentucky, Minnesota, Nové Mexiko, New York, Rhode Island a Wisconsin, pričom uplatňuje federálnu jurisdikciu, zatiaľ čo širší návrh zákona o kryptomenách zostáva v slepej uličke.

Predseda CFTC Michael S. Selig poznamenal: „New York má v úmysle nechať deriváty zmlúv na športové udalosti zaniknúť pod železnou oponou štátnych zákonov o hazardných hrách skôr, než súdy budú mať možnosť vydať konečné rozhodnutia.“

Prečo sa zastavil aj návrh SEC týkajúci sa kryptomien

Pravidlá SEC týkajúce sa kryptomien pokrývajú oblasť, ktorú obsahuje aj zákon CLARITY, podľa Thorna, ktorý uviedol, že navrhovaný režim ponúkania je podstatne spojený s hlavou I návrhu zákona. Agentúra naplánovala na 14. augusta verejné zasadnutie, na ktorom mala zvážiť špeciálny režim ponúkania pre určité investičné zmluvy týkajúce sa kryptomien.

Tajomníčka Vanessa Countrymanová zaznamenala zrušenie zasadnutia v oznámení z 13. augusta, deň predtým, ako sa mali komisári stretnúť. Komisári by zvažovali, či návrh zverejnia na verejné pripomienkovanie, namiesto toho, aby hlasovali o konečnom predpise. Oznámenie neuvádza žiadny dôvod ani náhradný termín, čím zostáva nevyriešená situácia tak v súvislosti s legislatívou, ako aj s návrhom SEC.