Um por um, o setor está corrigindo os tokens – Resumo da semana

Até o momento, a ruptura de resistência se manteve. Até o fechamento desta quinta-feira, as ações dos EUA também permaneceram estáveis ou ligeiramente em alta, devido quase que inteiramente ao salto de quase 9% da Nvidia nesta quinta-feira, que compensou a liquidação no setor de semicondutores na segunda-feira.

Após o grande movimento do bitcoin na semana passada, muitos estão se perguntando o que virá a seguir. A Tether parece esperar uma continuação, tendo cunhado três bilhões de USDT somente na última sexta-feira. Outros alertam que essa é exatamente a recuperação substancial forte o suficiente para fazer todo mundo gritar que o mercado em alta está de volta, pouco antes da próxima fase de queda.

Ter uma visão pessimista neste momento é plausível, mas é importante desconsiderar pessoas com um longo histórico de erros graves, como o analista da Bloomberg Mike McGlone, que há várias semanas previu que o bitcoin chegaria a US$ 10 mil pela oitava vez em cinco anos.

O otimismo é agora o cenário base, mas, pela primeira vez neste ano, é um prazer relatar possíveis sinais de um pico intermediário. Pitbull anunciou que seu próximo álbum se chamará “Pitcoin”. E Kylie Jenner está no Pump.fun, o que significa que os golpistas famosos estão oficialmente de volta.

O panorama macroeconômico da semana foi uma continuação do anúncio crucial do Tesouro na semana passada. Stanley Druckenmiller causou bastante alvoroço ao aparentemente discutir com o secretário do Tesouro Bessent, seu ex-protegido, na seção de artigos de opinião do Wall Street Journal. As ações do Tesouro, aliadas à repreensão pública, deixaram Felix, do Forward Guidance, desapontado, já que ele acreditava que os discípulos de Druckenmiller, ex-gênios do mercado, seriam igualmente hábeis dentro dos órgãos do governo.

O coapresentador de Felix no programa “Roundup” da Forward Guidance, Quinn Thompson, considerou as medidas do Tesouro e a repreensão subsequente do Sr. Druckenmiller como “algo sem importância”. Ram Ahluwalia concordou com o Sr. Druckenmiller que setores sensíveis às taxas, como construtoras e empresas de serviços públicos, já haviam parado de cair em sincronia com os títulos de longo prazo. Nenhuma intervenção era necessária.

A discussão em torno do artigo de opinião do Sr. Druckenmiller rapidamente mudou do conteúdo para o próprio artigo. Haseeb Qureshi, entre muitos outros, acusou o artigo de ter sido gerado por IA. Questionado sobre isso, o Sr. Druckenmiller disse: “É claro que usei IA.” Ele continuou: “Há um motivo pelo qual mudei do curso de Letras para o de Economia… Não tenho vergonha disso.”

Em outras notícias macrogeopolíticas, Josh Mandell sugeriu que sanções contra um dos dez maiores bancos chineses poderiam ser o próximo catalisador potencial para o bitcoin (e o ouro). A ordem baseada em regras continua a se desgastar. O Departamento de Justiça estaria se preparando para ativar um tribunal de guerra marítima há muito inativo, a fim de agilizar a captura militar de petroleiros iranianos. Enquanto isso, as páginas de artigos de opinião estão repentinamente repletas de pessoas que estão percebendo como o comércio pode ser usado como uma espécie de arma no grande jogo da geopolítica.

James Seyffart fez um balanço das fusões e aquisições no setor de gestão de ativos nos últimos meses e suspeita que isso seja apenas o começo. Isso dá mais credibilidade à previsão de Lorenzo Valente, feita em julho, de que o mesmo está prestes a acontecer no mercado de criptomoedas. Possivelmente impulsionado pelo setor financeiro tradicional.

O setor financeiro tradicional continua a se misturar com o mercado de criptomoedas. A Coinbase lançou hipotecas lastreadas em criptomoedas para consumidores dos EUA, usando bitcoin como garantia para o pagamento inicial. Passando para os ETFs, a BlackRock já realizou US$ 5 bilhões em trocas de bitcoin por ETFs com impostos diferidos, disponíveis a partir de apenas US$ 1 milhão, com Robbie Mitchnick citando sequestros, resgates e falhas de custódia como argumento de venda. É um ângulo de marketing eficaz justamente devido aos horríveis ataques com chaves inglesas e às falhas devastadoras de custódia, como a do Coldcard.

Em outras partes do mundo dos ETFs, o Zcash Trust da Grayscale se converteu no primeiro ETF de ZEC em 25 de agosto, e a Bitwise está pronta para oferecer carteiras automatizadas semelhantes a ETFs de ações tokenizadas. O ETF de staking da Solana da Bitwise está indo muito bem, registrando cerca de US$ 45 milhões em entradas nos dois primeiros dias da semana, aproximando-se de US$ 1 bilhão em ativos sob gestão (AUM). O ETF da Solana também registrou o dia de maior volume da história do fundo.

Passando para notícias estritamente relacionadas a criptomoedas, a narrativa mais lucrativa desta jovem alta parece ser a dos tokens que acumulam valor. O HYPE atingiu mais uma alta histórica de US$ 85, impulsionado por compras de ETFs, compras de PURR e pelo aumento das taxas. A grande mídia também continua mencionando a Hyperliquid. Muyao Shen, da Bloomberg, cobriu os mercados de petróleo 24 horas por dia, 7 dias por semana, no Trade.xyz, quando os EUA e Israel atacaram o Irã em um sábado e todos os principais mercados de petróleo estavam fechados.

O manual de estratégias de acumulação de valor de tokens está sendo replicado. A Ethena divulgou um anúncio no estilo da unificação da Uniswap, com destaque para a compra, pela fundação, de tokens bloqueados de certos grandes investidores iniciais que os venderam. Todos pareciam estar de acordo com a nova direção da Ethena. Esta postagem descreve sucintamente o manual de acumulação de tokens:
“Um por um, estamos consertando a bagunça dos tokens.”

Um ponto negativo no anúncio da Ethena. Como de costume, alguém sabia com antecedência.
Nic Carter publicou “Um Segundo e Último Elogio Fúnebre ao Maximalismo do Bitcoin”, detalhando como a ortodoxia falhou repetidamente. Omid Malekan considerou o texto magistralmente escrito e ofereceu sua própria e fantástica observação: os maximalistas são simplesmente chatos, o que é difícil de se conseguir em um campo tão empolgante.

Os maximalistas do Bitcoin, ainda abalados pelo desastre do Coldcard, receberam mais uma má notícia. Uma vulnerabilidade crítica no Core Lightning fez com que os desenvolvedores da Blockstream instassem os usuários a desligarem os nós CLN imediatamente. Quase parece que o ecossistema de desenvolvedores fossilizado do Bitcoin está sofrendo mais do que outros ecossistemas de blockchain mais ativos, porque deliberadamente deixa o desenvolvimento em segundo plano.

No setor de stablecoins, Justin Sun atacou o USD1 da World Liberty Financial, basicamente chamando a stablecoin apoiada pela família Trump de moeda fraudulenta. Por falar em atividades questionáveis, a Kraken foi atingida por quase 12 mil transferências vinculadas à HTX, o que desencadeou auditorias de conformidade e bloqueou temporariamente o acesso de alguns clientes. A HTX, a corretora ligada a Justin Sun!
Independentemente do que se pense do Sr. Sun, sua cadeia possui uma das melhores distribuições em todo o mundo das criptomoedas. Mert Mumtaz ficou impressionado com a vantagem competitiva da Tron entre pessoas que não estão no mundo das criptomoedas ou nos Estados Unidos: “não importa para quem eu pague — uma floricultura, um transportador, um cara da Zyn, um porteiro, minha (futura) sogra — eles SEMPRE mandam o endereço Tron deles.”

A distribuição é um grande problema para o Cardano. Austin Campbell brincou esta semana dizendo que o Cardano tem dezenas de usuários. Vamos ver se Tim Draper, conhecido por seus investimentos iniciais na Tesla e na Coinbase, pode ajudar. Ele está apoiando a próxima onda de desenvolvedores no ecossistema do Cardano.

No caso das memecoins, o tempo médio de retenção de um token na Solana caiu para 42 segundos. Embora isso seja fortemente influenciado pelo comportamento dos bots — mesmo em uma ordem de magnitude maior —, ainda assim é um tempo bastante curto. Apesar da alta preferência temporal dos usuários de memecoins — que são atraídos pelo Pump.fun e pelo Fomo como mariposas pela luz —, houve uma análise pós-evento bem ponderada sobre o ajuste do produto ao mercado e o momento certo de lançamento de um antecessor desse tipo de aplicativo, chamado Vector. Houve outro artigo extenso sobre aplicativos de trading social, abordando como eles provavelmente se tornarão um aplicativo de consumo de grande sucesso. Naturalmente, os influenciadores (KOLs) adoraram, mas um dos maiores pioneiros do setor não ficou impressionado.

Na área de IA x criptomoedas, uma sub-rede da Bittensor foi hackeada e perdeu tudo justamente quando enfrentava o risco de ser retirada da lista de cotação. Jason Calacanis, sem se deixar abalar, não está de olho no preço do TAO, mas sim nas pessoas que estão percebendo o valor da soberania da IA.

Nos mercados de previsão, a queda da Polymarket está sendo analisada, com os números de volume indicando que a Kalshi está tomando seu lugar.

Por fim, a Phantom encerrará o suporte ao Sui em 24 de setembro. Os fundos permanecem sob seu controle, mas é melhor transferi-los para outro aplicativo antes dessa data.

-David Sencil