Analista vê sinais de baixa para o Bitcoin e alerta que uma queda no mercado de criptomoedas pode levar o BTC a US$ 10 mil

• O Bitcoin enfrenta sinais de baixa, já que o estrategista da Bloomberg destaca a alta correlação com as ações.
• A previsão aponta para uma queda do BTC em direção aos US$ 10 mil, à medida que as condições de liquidez se tornam ainda mais restritas.
• Os mercados de criptomoedas correm o risco de um colapso mais amplo, já que McGlone alerta que o excesso de oferta pressiona as avaliações.

Bitcoin entra em território de baixa enquanto estrategista destaca dinâmica de colapso das criptomoedas

A volatilidade elevada e a crescente correlação com as ações estão minando o apelo de diversificação do bitcoin, sinalizando pressão crescente nos mercados de criptomoedas. O estrategista sênior de commodities da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, analisou essas tendências em 12 de abril, com foco no ETF Ishares Bitcoin Trust (IBIT) da Blackrock e seu desempenho desde o lançamento. As conclusões sugerem um enfraquecimento dos retornos ajustados ao risco em meio a uma integração mais ampla do mercado, levantando questões sobre as expectativas institucionais ligadas à adoção de fundos negociados em bolsa.

McGlone declarou na plataforma de mídia social X:

“O mercado de baixa das criptomoedas pode estar em seus estágios iniciais, se o desempenho desde que os ETFs de bitcoin começaram a ser negociados em janeiro de 2024 servir de referência.”

O gráfico que acompanha a postagem compara o IBIT com o State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), destacando as diferenças de desempenho relativo após o lançamento dos fundos negociados em bolsa de bitcoin à vista. A comparação reforça o argumento mais amplo de McGlone de que a exposição ao bitcoin não proporcionou retornos ajustados ao risco suficientes, apesar do aumento do acesso institucional. No entanto, dados mais abrangentes de 2026 indicam que o IBIT apresentou um retorno de aproximadamente +54% desde o lançamento, superando o ganho de +42% do S&P 500, sugerindo que os retornos absolutos permaneceram competitivos mesmo com a volatilidade elevada.

Os dados revelam ainda maior volatilidade, juntamente com um alinhamento mais próximo com as ações. McGlone explicou: “O que é notável é que aproximadamente o mesmo retorno total de bitcoin em relação ao beta veio com cerca de 4 vezes mais volatilidade e uma correlação de 200 dias próxima de 0,5. Alta volatilidade e correlação, na ausência de retornos superiores, normalmente lideram a lista de coisas a evitar em uma diversificação adequada.” Isso implica que a exposição ligada ao bitcoin proporcionou retornos comparáveis aos mercados mais amplos, mas com volatilidade significativamente maior, enquanto a correlação próxima a 0,5 reflete benefícios de diversificação reduzidos. Como resultado, o bitcoin parece estar sendo negociado mais como um ativo de alto risco beta do que como uma proteção tradicional, particularmente durante períodos de incerteza macroeconômica.

Apesar das recentes quedas em relação ao pico de 2025, próximo a US$ 126.000, o bitcoin é negociado em torno de US$ 71.883 no momento da redação deste artigo e registrou um ganho de aproximadamente 5,6% nas últimas duas semanas, indicando consolidação em vez de uma fase de baixa confirmada. O gráfico mostra ainda oscilações no preço do IBIT, de picos acima de 60 a mínimas próximas a 30, reforçando o desempenho instável. A pressão de baixa no curto prazo também coincidiu com um choque macroeconômico mais amplo ligado a um bloqueio naval dos EUA no Estreito de Ormuz, que impactou os ativos de risco globais, incluindo ações e criptomoedas.

Riscos de reajuste da valorização do Bitcoin se aprofundam em meio à mudança de liquidez

A projeção de longa data de McGlone de US$ 10.000 para o BTC baseia-se em um modelo de reversão à média que considera o surto pós-2020 como uma anomalia impulsionada pela liquidez, com a faixa pré-pandêmica atuando como uma âncora fundamental apoiada pelas tendências de preços da era dos futuros. Ele também aponta para uma reajuste do tipo “tirar um zero” em relação às expectativas anteriores de seis dígitos e destaca a diluição causada por milhões de tokens concorrentes, comparando as condições atuais ao colapso da bolha da internet. À medida que a correlação com as ações aumenta, ele argumenta que o fraco perfil de diversificação do bitcoin pode desviar o capital para o ouro e os títulos do Tesouro dos EUA, particularmente em um ciclo deflacionário em que os refúgios tradicionais apresentam desempenho superior, reforçando o argumento a favor de um reajuste mais amplo da valorização em meio a condições financeiras mais restritivas.

Apesar dessa perspectiva, o bitcoin permanece bem acima dos níveis de quebra identificados anteriormente, apoiado pela redução da oferta pós-halving de 450 BTC por dia, reservas nas bolsas próximas a uma mínima de 10 anos de 2,1 milhões de moedas e mais de US$ 54 bilhões mantidos no IBIT, sinalizando uma demanda estrutural mais forte do que nos ciclos de mercado anteriores.

O estrategista manteve uma perspectiva pessimista, concluindo:

“Minha tendência é que a queda do mercado de criptomoedas possa estar apenas começando. Houve uma em 2009 — o bitcoin — e agora existem milhões, a maioria sem grande substância, mas ainda assim avaliadas em bilhões. O bitcoin pode voltar a US$ 10.000, especialmente se o beta cair.”

Sua visão reflete preocupações com o excesso de oferta de tokens, avaliações frágeis e liquidez cada vez mais restrita. Embora a infraestrutura institucional continue a se expandir, os indicadores atuais sugerem que a classe de ativos permanece vulnerável aos ciclos mais amplos do mercado financeiro e às mudanças na tolerância ao risco dos investidores.