Como a isenção fiscal “de minimis” poderia sustentar o preço do Bitcoin

O relatório examinou como a chamada isenção “de minimis” para pagamentos em bitcoin e outros ativos criptográficos, atualmente em discussão entre os legisladores dos EUA, poderia afetar a receita federal. Ele constatou um possível ganho líquido de receita de aproximadamente US$ 859 milhões em 10 anos. Esse é o cenário central, enquanto as estimativas variam entre US$ 172 milhões e US$ 2,58 bilhões, dependendo dos diferentes cenários detalhados abaixo.

As estimativas vêm acompanhadas de várias ressalvas, incluindo a suposição de que a base atual de 5,4 milhões de usuários de pagamentos com ativos digitais não se alterará na próxima década, de acordo com o Instituto de Política Tecnológica da Escola Brooks da Cornell (BTPI). O número de 5,4 milhões baseia-se em estimativas do Fed de Kansas City para 2024.

Se aprovado, o projeto de lei que propõe essa isenção, o S. 2207, apresentado pela senadora Cynthia Lummis, isentaria as compras de bitcoins e criptomoedas abaixo de US$ 300 do imposto sobre ganhos de capital, com um limite máximo de US$ 5.000 em ganhos isentos por ano. No entanto, também existem outras iniciativas legislativas que limitariam a isenção apenas às stablecoins regulamentadas, mas a disputa ainda está em andamento.

Desafios da tributação e dos gastos

O BTPI, que colabora com o Bitcoin Policy Institute em um estudo separado, afirma que, de acordo com a (IRS), apenas 32% a 56% dos detentores de ativos criptográficos nos EUA declaram seus ganhos, enquanto o atual sistema tributário, que tributa todos os pagamentos em BTC e criptomoedas, desestimula as pessoas a gastar.

Isso ocorre tanto devido ao imposto sobre ganhos de capital quanto ao complicado processo de declarar esses ganhos ao realizar muitas compras pequenas e cotidianas. Por exemplo, em abril deste ano, a corretora de criptomoedas Kraken informou ter emitido mais de 56 milhões de formulários fiscais necessários para a declaração de transações com ativos digitais ao IRS. A empresa observou que quase um terço desses formulários se referia a transações com valor inferior a US$ 1, enquanto mais da metade era referente a valores de US$ 10 ou menos, e três em cada quatro eram de menos de US$ 50.

“Os EUA são um caso à parte nesse aspecto. O Reino Unido, por exemplo, aplica uma isenção anual sobre ganhos de capital que, na prática, isenta pequenas transações com criptomoedas como essas da obrigação de declaração. Um limite mínimo específico não seria uma novidade. Serviria apenas para colocar os EUA em dia”, afirmou a Kraken em abril.

A estimativa de Cornell, que abrange apenas a isenção para pequenos pagamentos, é muito superior à do Comitê Conjunto de Tributação, que atua como órgão de avaliação tributária do Congresso. Este último estima que o projeto de lei S. 2207 ajudaria a gerar cerca de US$ 600 milhões ao longo de 10 anos. No entanto, esse número abrange o efeito de todo o projeto de lei, que também aborda o tratamento tributário de empréstimos de ativos digitais, doações beneficentes e rendimentos provenientes de mineração e staking, além dos pagamentos.

Mais incentivos para pagar com Bitcoin

Portanto, dada a atual carga tributária e de prestação de contas, uma isenção de minimis poderia incentivar gastos adicionais, aumentando a atividade econômica e, por sua vez, a receita do governo.

“Como a perda direta de receita decorrente da isenção é relativamente pequena, basta um montante modesto de gastos genuinamente novos para compensá-la. Se o volume de pagamentos qualificados dobrar, a medida se pagará quando cerca de 10% do aumento representar novas compras”, afirmou o relatório do BPTI, acrescentando que cada dólar de atividade tributável adicional gera cerca de 16 centavos em receitas federais.

De acordo com o instituto, se o imposto específico sobre transações e a carga de declaração forem removidos, os detentores podem se tornar mais dispostos a realizar ativos valorizados. Eles também podem mudar tanto a decisão de realizar uma compra quanto a escolha do método de pagamento utilizado.

Como isso poderia ajudar o preço do bitcoin

Agora, considerando que Cornell está certo e que a isenção de minimis seja de fato aprovada, isso também poderia resultar em um “ganho colateral”. Em outras palavras, eliminar os custos extras e a dor de cabeça de pagar com bitcoin pode não apenas incentivar os detentores atuais a gastar seus satoshis, mas também aumentar a demanda por bitcoin como forma de pagamento.

Consequentemente, isso poderia afetar seu preço e ajudar os governos a arrecadar mais impostos sobre ganhos de capital decorrentes de pagamentos e/ou vendas maiores de bitcoin. No entanto, no nível atual de adoção dos pagamentos com bitcoin, isso pode parecer melhor na teoria do que na prática. É provável que o efeito seja insignificante tanto sobre o preço quanto sobre as receitas tributárias no curto a médio prazo, mas a situação pode ser consideravelmente diferente no longo prazo.

Por exemplo, embora as stablecoins estejam ganhando espaço no setor de pagamentos, o bitcoin ainda pode ser superior quando se trata de pagamentos mais privados, seguros, baratos, rápidos e resistentes à censura. Além disso, nenhuma das principais stablecoins existentes, pelo menos, é um método de pagamento verdadeiramente global, pois cada um desses tokens é um passivo de seu operador, operando dentro de uma jurisdição específica e profundamente incorporado ao sistema financeiro existente, enquanto o BTC está fora de tudo isso.

Além disso, tanto o setor quanto os reguladores em todas as jurisdições precisarão determinar como tributar as transações de bitcoin na economia de agentes, que provavelmente será dominada por microtransações e aumentaria ainda mais a atividade econômica.

O Imposto é Apenas Parte de um Quadro Mais Amplo

Em ambos os casos, uma isenção do imposto sobre ganhos de capital em pequenas compras é apenas um dos fatores que poderiam incentivar os gastos com BTC e aumentar sua demanda. Ocasiões de gasto, volatilidade de preços, hábitos das pessoas e posicionamento das redes de pagamento, entre outros fatores, também influenciam se até mesmo um grande defensor do bitcoin pagará em BTC ou em uma stablecoin.

O efeito sobre a demanda por bitcoin e seu preço também dependeria do fato de os comerciantes que aceitam BTC ainda venderem, em sua maioria, o bitcoin que recebem ou se o mantêm, o que possivelmente ajudaria a construir uma economia circular.

Em ambos os casos, embora o efeito exato da isenção de minimis sobre a demanda por bitcoin como meio de troca permaneça desconhecido, ela poderia se tornar um dos muitos fatores com potencial para ajudar a fortalecer a adoção do bitcoin. Por sua vez, a longo prazo, isso poderia ajudar a tornar o preço do bitcoin menos dependente de fatores externos, como macroeconomia, geopolítica e pura especulação, que atualmente são os principais impulsionadores de seu preço.

Oportunidades globais

Enquanto isso, embora a BTPI tenha se concentrado apenas nos EUA, as isenções de minimis podem se tornar um impulso econômico também em outros países. Além disso, muitas outras grandes economias tributam os gastos de forma mais pesada por meio do imposto sobre valor agregado do que os EUA, o que significa que cada euro, libra, coroa ou iene gasto a mais geraria ainda mais receita.

Além disso, conforme noticiado pelo Bitcoin.com News neste mês, ministros da Fazenda e presidentes de bancos centrais dos países do G20 reconheceram “o papel transformador” dos ativos digitais no apoio ao crescimento econômico abrangente.

Portanto, se a BTPI estiver certa, as isenções de minimis poderiam apoiar economias em todo o mundo, já que os detentores de BTC seriam incentivados a gastar mais seus sats, consolidando o papel do bitcoin como moeda, entre outras coisas, e aumentando ainda mais a demanda. O preço do bitcoin seguirá essa tendência.