O presidente do Banco da Coreia do Sul prioriza a moeda digital do won (CBDC) em seu primeiro discurso sobre políticas

Pontos principais:

• O governador do Banco da Coreia (BOK), Shin Hyun-song, empossado em 21 de abril de 2026, fez da CBDC e dos tokens de depósito o ponto central de seu discurso de posse.
• A Fase 2 do Projeto Hangang, que agora envolve 9 bancos, tem como meta casos de uso de subsídios governamentais no valor de até 110 trilhões de won (US$ 73 bilhões).
• A omissão de stablecoins pelo governador Shin em seu primeiro discurso sinaliza uma estratégia de won digital que prioriza o Estado, à medida que a Coreia do Sul finaliza sua Lei Básica de Ativos Digitais.

Fase 2 do Projeto Hangang ganha destaque enquanto novo presidente do BOK delineia planos para o won digital

Shin assumiu o cargo, sucedendo Rhee Chang-yong no início de um mandato de quatro anos. Seu primeiro grande discurso sobre políticas não fez menção a stablecoins denominadas em won, uma omissão notável, considerando que a Coreia do Sul está debatendo ativamente regras para stablecoins no âmbito da Lei Básica de Ativos Digitais, ainda em tramitação.

A posição do BOK, conforme delineada por Shin, gira em torno de um modelo de duas camadas. O banco central emite uma CBDC de atacado ou híbrida. Os bancos comerciais emitem tokens de depósito que são totalmente conversíveis e projetados para pagamentos e liquidações do dia a dia. Nenhuma das camadas deixa espaço para uma alternativa emitida pelo setor privado no topo da pirâmide.

Shin apontou diretamente para a Fase 2 do Projeto Hangang, o principal piloto de won digital do BOK, como o mecanismo para “aumentar a usabilidade da CBDC e dos tokens de depósito”. A Fase 2 foi lançada em março de 2026 e, desde então, se expandiu para nove grandes bancos comerciais. Testes de transações no mundo real estão em andamento, com aplicações potenciais incluindo desembolsos de subsídios governamentais avaliados em até 110 trilhões de won, aproximadamente US$ 73 bilhões.

A Fase 1 do Projeto Hangang concentrou-se em testes técnicos de um won digital baseado em blockchain. A Fase 2 avança para o uso aplicado, explorando dinheiro programável, ferramentas de conformidade regulatória e integração com a infraestrutura de pagamentos existente.

Shin também mencionou a participação do BOK no Projeto Agora, uma iniciativa de tokenização transfronteiriça liderada pelo BIS. O projeto explora plataformas multi-CBDC para pagamentos e liquidações internacionais mais rápidas. Para Shin, o envolvimento do BOK no Agora está diretamente ligado a uma meta declarada de expandir o papel do won coreano nos pagamentos digitais globais sem afrouxar os controles de capital ou desestabilizar o sistema financeiro.

Outras prioridades mencionadas no discurso incluíram negociação de câmbio 24 horas por dia, um sistema offshore de liquidação em won e uma supervisão mais rigorosa dos mercados de criptomoedas e das instituições financeiras não bancárias. Shin afirmou que o BOK adotaria uma política monetária “cautelosa e flexível” ao longo de seu mandato.

A omissão das stablecoins chamou a atenção imediata dos observadores. Durante sua audiência de confirmação perante o parlamento, em meados de abril, Shin havia assumido uma posição mais aberta. Em observações escritas enviadas aos legisladores, ele afirmou que as CBDCs e os tokens de depósito “coexistiriam com as stablecoins de maneira complementar e competitiva entre si” e que qualquer emissão de stablecoins deveria começar com bancos regulamentados. A mudança de tom entre o candidato e o governador foi deliberada, segundo observadores que acompanharam o processo.

Shin traz uma experiência internacional específica para o cargo. Ele atuou como Conselheiro Econômico e, posteriormente, Chefe do Departamento Monetário e Econômico do Banco de Compensações Internacionais (BIS) de 2014 até o início de 2026. Antes do BIS, ocupou cargos acadêmicos, incluindo uma posição na Universidade de Princeton. Seu mandato no BIS coincidiu com várias experiências colaborativas de CBDC, incluindo projetos conjuntos anteriores envolvendo a Coreia do Sul.

O setor bancário comercial deve ganhar um posicionamento significativo sob a estrutura de Shin. Os tokens de depósito colocam os bancos comerciais no centro da distribuição de dinheiro digital, dando-lhes um papel direto nas finanças programáveis, ao mesmo tempo em que mantêm intacta a supervisão do banco central.

Os mercados de criptomoedas e as entidades financeiras não bancárias enfrentam um escrutínio maior sob o novo governador. Shin prometeu melhor acesso aos dados para rastreamento de riscos e monitoramento mais próximo das atividades fora do sistema bancário tradicional.

O desenvolvimento da CBDC da Coreia do Sul avançou sob a gestão de dois governadores. Rhee Chang-yong promoveu pilotos técnicos e explorou aplicações de subsídios. Shin assume na fase de comercialização, com uma clara preferência por uma infraestrutura regulamentada e interoperável em detrimento de experimentações mais amplas do setor privado.