Cryptoquant: A linha on-chain por trás de cada fundo do Bitcoin situa-se perto dos 40%, aquém da “oportunidade máxima”

Uma linha que continua marcando fundos

MorenoDV apontou para uma medida de estresse on-chain que, segundo ele, tem coincidido com todos os principais fundos do bitcoin há mais de uma década. O indicador acompanha o nível de estresse financeiro que o mercado está absorvendo e, historicamente, atingiu extremos exatamente nos momentos em que o bitcoin atingiu seus mínimos de ciclo.

Os colaboradores da Cryptoquant se tornaram uma referência constante para traders que tentam antecipar os pontos de virada do mercado, e o indicador de fundo de MorenoDV está entre as métricas que mais chamam a atenção durante as quedas. No entanto, a mensagem atual é sutil, em vez de um sinal claro de compra

Essa visão está alinhada com outros trabalhos da empresa sobre o mesmo tema, já que outros analistas da Cryptoquant observaram que os retornos ajustados ao risco de curto prazo do bitcoin caíram recentemente para o menor nível em quatro anos, com uma leitura de estresse relacionada próxima aos mínimos do ciclo observados no final de 2015, 2019 e 2022. Cada uma dessas quedas foi precedida por uma forte recuperação, razão pela qual a métrica é acompanhada tão de perto.

Ainda assim, a história é um guia, não uma garantia, e esse contexto poderia explicar de onde vem o estresse. O bitcoin abriu junho abaixo de US$ 70.000 após fechar sua terceira vela mensal no vermelho de 2026, e os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista nos EUA perderam cerca de US$ 2,43 bilhões em maio, a maior saída mensal do ano. Esses resgates esgotaram uma fonte-chave de demanda e aumentaram a pressão que o indicador está registrando agora.

Uma equipe da Cryptoquant dividida

A visão ponderada de MorenoDV se insere em um debate mais amplo, e nem sempre consistente, entre os analistas da Cryptoquant. O fundador da empresa, Ki Young Ju, alertou recentemente que o mercado de baixa do bitcoin poderia se estender até o início de 2027, argumentando que, uma vez que a realização de lucros se intensifica, os lucros e perdas dos investidores geralmente se deterioram por cerca de 18 meses antes que a tendência se reajuste.

Outras notas da empresa têm demonstrado cautela semelhante, alertando em alguns momentos que o fundo do mercado em baixa ainda não foi atingido. No entanto, a mesma equipe também sinalizou sinais de fadiga dos vendedores que podem preceder um fundo de preço, e seu indicador de ciclo de alta-baixa mudou para alta em alguns momentos deste ano, confundindo o panorama.

Por enquanto, os dados indicam que o mercado está em uma fase de alto estresse que, historicamente, tem recompensado a paciência em vez da urgência. O próximo sinal que a MorenoDV aguarda é a confirmação de que as vendas se esgotaram, o ponto em que leituras anteriores entraram na zona de “oportunidade máxima” e os fundos do bitcoin só se tornaram visíveis após o fato.