Ki Young Ju, da Cryptoquant, alerta que o mercado em baixa do Bitcoin pode se estender até o início de 2027

Ainda falta algum tempo até que os ursos recuem

O mercado de baixa do bitcoin ainda pode durar um ano ou mais, de acordo com o fundador e CEO da Cryptoquant, Ki Young Ju, que detalhou o cronograma em uma postagem

no X. “Quando a onda de realização de lucros se inicia, o PnL dos investidores em bitcoin geralmente cai por cerca de 18 meses”, escreveu Ju, usando a abreviação para lucros e perdas agregados dos investidores (PnL). “Como a tendência mudou em outubro de 2025, o mercado de baixa pode durar até o início de 2027.” O índice PnL no qual ele se baseia combina vários indicadores de avaliação on-chain (incluindo a relação valor de mercado/valor realizado (MVRV) e o lucro e prejuízo não realizados líquidos) em uma única linha de tendência que atingiu seu pico por volta de meados de 2025 e vem caindo desde então.

O alerta reforça uma posição que Ju vem defendendo durante grande parte do ano passado, quando declarou pela primeira vez que o ciclo de alta do bitcoin terminaria em 2025, citando uma diferença crescente entre a capitalização realizada do ativo e sua capitalização de mercado.

Nem todos, incluindo os próprios dados da Cryptoquant, concordam

O cenário sombrio está longe de ser consensual, mesmo dentro da própria empresa de Ju, já que o Indicador de Ciclo de Alta-Baixa da Cryptoquant ficou verde em 12 de maio pela primeira vez desde março de 2023, um sinal que historicamente coincidiu com o início de condições mais favoráveis.

Outros analistas estão ainda mais otimistas, com a empresa de pesquisa K33 argumentando que a baixa de fevereiro do bitcoin, de aproximadamente US$ 60.000, já marcou a queda máxima deste ciclo (um declínio de cerca de 52% em relação ao recorde de US$ 126.272 que o ativo atingiu em 6 de outubro de 2025).

Essa divisão revela um quadro obscuro no meio do ciclo, pois, se Ju estiver certo, os traders enfrentarão outro período difícil antes que os lucros realizados se recuperem e a próxima fase de alta possa começar. Se o indicador de ciclo de recuperação e os fluxos constantes de ETF prevalecerem, o fundo do poço pode já ter sido atingido.

De qualquer forma, Ju deu ao mercado um claro sinal de alerta para ficar de olho: no momento em que os lucros não realizados começarem a subir enquanto os lucros realizados diminuírem, o relógio de 18 meses que ele descreve finalmente estará pronto para virar.