A Anchorage Digital visa fundos de hedge e bancos com uma nova infraestrutura de negociação sem custódia

O que o CMS realmente faz

De acordo com o anúncio da Anchorage, o principal problema que o CMS visa resolver é aquele com o qual as instituições convivem desde que os mercados de criptomoedas se formaram. Atualmente, a maior parte da negociação de criptomoedas ocorre em plataformas offshore e verticalmente integradas, nas quais um único local lida com câmbio, custódia e liquidação em uma única pilha. Os ativos dos clientes são frequentemente mantidos em carteiras coletivas mistas em nome da bolsa, e não do cliente subjacente.

Esse modelo funcionou bem o suficiente nos primeiros anos das criptomoedas. Ele não funciona para bancos, fundos de hedge e provedores de infraestrutura de mercado que operam sob rigorosos requisitos de risco, conformidade e operacionais.

O CMS desenvolvido pela Atlas separa essas funções. As bolsas e plataformas sem custódia atuam apenas como mecanismos de correspondência. Os corretores primários gerenciam crédito, margem e relacionamentos com os clientes. A Anchorage Digital, por meio de seu banco regulamentado pelo governo federal, oferece custódia qualificada e coordena a liquidação em toda a rede.

Estruturas familiares para mesas institucionais

A estrutura reflete o que as instituições já utilizam nos mercados de câmbio e renda fixa, onde a custódia, a execução e a intermediação de crédito são tratadas por participantes separados e especializados.

No CMS, os clientes acessam os mercados por meio de corretores primários. Os ativos permanecem sob custódia da Anchorage Digital durante todo o ciclo de vida de cada negociação. A plataforma coleta as atividades de negociação em todas as plataformas, verifica as obrigações entre os participantes e coordena a liquidação líquida assim que todas as partes estiverem totalmente financiadas.

Esse design elimina a necessidade de pré-financiar plataformas de negociação individuais, um ponto de atrito que imobiliza capital em várias plataformas e cria exposição direta ao risco da plataforma.

Spotex entre os primeiros a integrar

A Spotex, uma rede de comunicações eletrônicas de câmbio que processa bilhões em volume diário, estará entre as primeiras plataformas a oferecer negociação de criptomoedas por meio da infraestrutura CMS.

“O futuro dos mercados de ativos digitais se assemelhará cada vez mais aos mercados financeiros tradicionais, com uma separação clara entre execução, custódia e intermediação de crédito”, disse John Miesner, CEO da Spotex. “Trabalhar com a Anchorage Digital permite que a Spotex Digital traga a negociação de criptomoedas para essa estrutura institucional, algo que nossos clientes esperavam à medida que o mercado continua a amadurecer.”

Outras plataformas nos mercados de ativos tradicionais e digitais estão em desenvolvimento.

Atlas como infraestrutura de mercado central

A Anchorage Digital enquadra este lançamento como uma expansão da Atlas como plataforma para atividades institucionais mais amplas com ativos digitais, abrangendo atualmente criptomoedas à vista, com classes de ativos tokenizados como meta de longo prazo.

A empresa possui uma avaliação de US$ 4,2 bilhões e conta com Andreessen Horowitz, Goldman Sachs, KKR, GIC e Visa entre seus investidores. Ela também detém uma BitLicense do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York e opera uma entidade licenciada pela Autoridade Monetária de Cingapura.

O lançamento da CMS ocorre em um momento em que a demanda institucional por infraestrutura regulamentada de criptomoedas continua a crescer, paralelamente à adoção de ETFs de Bitcoin à vista e à crescente clareza regulatória nos Estados Unidos.