Desenvolvedores do Ethereum querem que as recompensas de staking de ETH cheguem a 0% quando 50% estiver em staking

Fundador da Aave alerta que limite de 50% para staking pode enfraquecer a demanda por ETH

O debate de longa data do Ethereum sobre a economia do staking tomou um rumo mais acirrado, com os desenvolvedores propondo um novo mecanismo que eliminaria gradualmente a emissão de validadores à medida que a parcela de ETH em staking se aproximasse de 50%.

A minuta da proposta, chamada de “Tapered Issuance Burn” (Queima de Emissão Reduzida), deduziria e queimaria parte das recompensas ideais dos validadores. A taxa de queima aumentaria com a participação no staking até que a emissão líquida chegasse a zero, quando cerca de metade do suprimento de ETH fosse staked.

A proporção de staking do Ethereum ultrapassou um terço do fornecimento em abril, segundo os autores da proposta. Eles argumentam que a curva de recompensas atual oferece pouco incentivo para que o crescimento do staking pare, já que os rendimentos permaneceriam próximos a 1,5%, mesmo que quase todo o ETH fosse stakado.

O desenvolvedor Jerome de Tychey escreveu no X que mais de 70 milhões de ETH poderiam ser colocados em staking até janeiro de 2028, representando mais de 55% do fornecimento, caso nada seja feito.

Desenvolvedores visam a diluição e a concentração de validadores

Os defensores da proposta afirmam que o staking excessivo poderia, eventualmente, tornar o Ethereum menos descentralizado, em vez de mais seguro.

A preocupação deles é que os validadores independentes menores possam se tornar os primeiros a se tornarem antieconômicos, deixando uma maior concentração de staking entre custodiantes e grandes provedores de staking. O aumento da emissão também dilui os detentores de ETH que optam por não fazer staking.

De acordo com a redução gradual proposta, a emissão atingiria um pico de aproximadamente 0,5% da oferta anual em torno de uma taxa de staking de 20%, para depois cair em direção a zero quando atingisse 50%.

“O mercado de staking acaba se estabilizando onde o rendimento se iguala ao prêmio de risco exigido pelos participantes”, disse de Tychey. A mudança seria implementada gradualmente ao longo de 18 meses, com os desenvolvedores indicando mais cerca de seis meses de prazo de preparação antes de uma possível atualização da rede.

Os defensores também argumentam que uma emissão menor, combinada com as taxas de transação existentes do Ethereum e a queima de blobs, poderia tornar a oferta de ETH mais previsível e, com maior frequência, deflacionária.

Kulechov alerta para os custos institucionais e da DeFi

O fundador da Aave, Stani Kulechov, se opôs veementemente à proposta, afirmando que ela poderia tornar o rendimento do ETH muito incerto para instituições e usuários de DeFi.

“Isso limita as recompensas de staking do Ethereum a 0% quando mais de 50% da oferta [is] estiver em staking”, escreveu Kulechov. Ele argumentou que retornos imprevisíveis poderiam tornar a ETH menos atraente do que redes concorrentes com perfis de rendimento mais claros.

Ele também alertou que recompensas de staking mais baixas poderiam prejudicar as estratégias de empréstimo de ETH em toda a DeFi. Investidores em busca de rendimento poderiam, em vez disso, migrar para stablecoins ou outros ativos geradores de renda.

“Isso apenas torna a ETH menos viável como ativo e restringe seu potencial”, disse Kulechov. “A Ethereum não deveria ser penalizada por seu crescimento.”

O debate surge em um momento em que a atividade de negociação do Ethereum enfraqueceu. A Cryptorank informou que o volume mensal à vista nas exchanges descentralizadas do Ethereum caiu para US$ 29 bilhões em julho, uma queda de 76% em relação ao pico registrado em agosto de 2025.

A proposta ainda é preliminar. Mas a discussão levanta uma questão mais ampla para o Ethereum: como limitar a diluição e a concentração sem tornar a ETH menos útil como ativo produtivo.