Diretor de investimentos da Bitwise: Bitcoin pode chegar a US$ 30 tri

A alta do ouro oferece uma comparação de US$ 30 trilhões para o bitcoin

O bitcoin poderia seguir os passos do ouro e alcançar um mercado muito maior à medida que a participação institucional se expande, de acordo com Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise Asset Management. Em uma postagem de 9 de outubro no X, ele reforçou sua comparação entre os lançamentos de fundos negociados em bolsa (ETFs) de ouro e de bitcoin, ao compartilhar um vídeo publicado pelo veículo de mídia Simply Bitcoin.

As observações contrastaram a capitalização de mercado estimada do ouro, de US$ 2 trilhões a US$ 2,5 trilhões, quando o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) de ouro dos EUA foi lançado em 2004, com sua expansão subsequente para cerca de US$ 30 trilhões. Hougan estimou o valor de mercado do bitcoin em cerca de US$ 2 trilhões quando seus ETFs forem lançados em 2024, sugerindo que ele poderia seguir uma trajetória de crescimento semelhante. O diretor de investimentos da Bitwise afirmou:

“Acho que ele poderia facilmente fazer o que o ouro fez, ou seja, chegar a US$ 30 trilhões, o que representa uma meta de preço bastante atraente.”

A comparação se baseia no argumento de Hougan de que a compra sustentada de ETFs poderia reduzir a oferta disponível de bitcoin ao longo do tempo. As vendas dos detentores atuais absorvem inicialmente a demanda, observou ele em janeiro, mas a compra contínua poderia esgotar os vendedores dispostos a vender. O bitcoin era negociado a US$ 82.766 no momento da redação deste artigo.

O acesso aos ETFs coloca o crescimento de longo prazo do bitcoin em foco

Os investidores dos EUA ganharam uma nova via para exposição direta ao preço do bitcoin depois que a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) aprovou produtos de investimento em bitcoin à vista em 10 de janeiro de 2024. A autorização permitiu que as ações de produtos que detêm moedas fossem negociadas em bolsas de valores.

A estrutura do fundo permite que os investidores obtenham exposição ao bitcoin por meio de contas corretoras comuns, sem precisar lidar com carteiras de criptomoedas ou chaves privadas. Os acionistas detêm ações que acompanham o ativo subjacente.

O cenário anterior de Hougan, em que o bitcoin atingiria US$ 1 milhão por moeda, utilizava um cálculo diferente. Em um memorando de 10 de março, ele previu que o mercado combinado de reserva de valor de ouro e bitcoin atingiria aproximadamente US$ 121 trilhões em 10 anos, caso o crescimento histórico continuasse. O bitcoin precisaria de cerca de 17% desse pool em expansão para sustentar o preço.

A Bitwise também destacou a correlação mais forte do bitcoin com o ouro. Dados da Bitwise até 31 de agosto mostraram que a correlação móvel de 90 dias estava acima de 0,5, seu nível mais alto desde 2020, indicando uma tendência de que as variações de preço dos dois se movam na mesma direção.

O comportamento dos investidores pode comprometer as perspectivas para a próxima década

Ganhos substanciais de longo prazo ainda poderiam ocorrer por meio de repetidas altas e baixas, tornando as reações dos investidores fundamentais para a perspectiva de Hougan. No vídeo, ele identificou a capacidade deles de suportar mercados em alta e em baixa como sua maior preocupação, colocando-a à frente das ameaças às regras operacionais do bitcoin ou à segurança contra computadores quânticos.

A alavancagem excessiva e o esgotamento causado pelas oscilações do mercado já prejudicaram os participantes, observou Hougan. A alavancagem amplifica tanto as perdas quanto os ganhos e pode forçar o fechamento de posições durante quedas, antes de qualquer recuperação subsequente.

Essa ênfase na paciência está alinhada com as conclusões da pesquisa da Bitwise com 15 grandes instituições. Publicadas em setembro, as entrevistas revelaram que nenhuma delas citou o preço como motivo para encerrar posições em criptomoedas. Os entrevistados, no entanto, classificaram o bitcoin de maneiras diferentes, incluindo-o como reserva de valor e investimento em tecnologia.

Hougan também sugeriu manter parte do capital investido com um horizonte de 10 anos para acompanhar o desenvolvimento dessa tese. Ele caracterizou os ganhos potenciais como substanciais e capazes de mudar vidas.