Komisarz SEC wzywa do prawnej jasności, aby wykorzystać pełny potencjał tokenizacji

Tokenizowany Wall Street? Insider SEC Sygnalizuje Ogromne Zmiany Blockchainowe

Komisarz Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), Hester Peirce, podczas czwartego okrągłego stołu Crypto Task Force w Waszyngtonie D.C. 12 maja, omówiła wyzwania i możliwości związane z tokenizacją tradycyjnych aktywów finansowych. Peirce, która przewodzi tej grupie zadaniowej, powiedziała w swoich początkowych uwagach, że innowacje blockchainowe mieszczą się w jurysdykcji SEC, gdy są używane na tradycyjnych rynkach. Stwierdziła:

Tokenizacja wpisuje się bezpośrednio w jurysdykcję Komisji, ponieważ obejmuje formatowanie tradycyjnych aktywów finansowych, takich jak akcje i obligacje, jako aktywa kryptograficzne (lub ‘tokeny’) na sieci kryptograficznej.

Opisała tokenizację jako kolejny krok w ewolucji infrastruktury finansowej, porównując transformację do tego, jak wcześniejsze protokoły internetowe umożliwiły nowoczesne sieci dla informacji i komunikacji. Smart kontrakty — zautomatyzowane programy na platformach blockchain — są w centrum tej transformacji, umożliwiając funkcjonalność opartą na regułach dla papierów wartościowych. Te protokoły mogą automatyzować dywidendy, harmonogramować transfery aktywów i integrować się z systemami finansów zdecentralizowanych (DeFi), czyniąc tokenizowane aktywa bardziej dostępnymi i wszechstronnymi.

Peirce wskazała na sukces stablecoinów i wprowadzenie tokenizowanych rynków pieniężnych i prywatnych funduszy jako dowód, że sieci kryptograficzne mogą dostarczać efektywność i poszerzać udział w rynkach finansowych. Wskazując na korzyści systemów zdecentralizowanych, powiedziała: „Usuwanie papierów wartościowych z izolowanych baz danych i ich tokenizacja na otwartych, kompozytowych sieciach kryptograficznych mobilizuje je i czyni użytecznymi w nowych i ulepszonych sposobach.”

Jednak komisarz SEC ostrzegła, że brak pewności prawnej hamuje postęp, stwierdzając:

Tokenizacja nie może osiągnąć pełnego potencjału bez jasności prawnej.

„Emisariusze i agenci transferowi nadal nie są pewni, czy sieć kryptograficzna może być głównym plikiem właściciela papieru wartościowego lub jego składnikiem na potrzeby przepisów SEC dotyczących agentów transferowych, nawet tam, gdzie odpowiednie prawo stanowe wyraźnie przewiduje użycie sieci kryptograficznej w związku z utrzymaniem rejestru własności papierów wartościowych,” szczegółowo opisała.

Peirce wezwała SEC do traktowania tokenizowanych i tradycyjnych papierów wartościowych podobnie, chyba że określone przepisy prawne wymagają innego traktowania. Argumentowała, że podejścia regulacyjne powinny skupiać się na samym aktywie, a nie na technologii użytej do jego reprezentacji. Pomimo trwających złożoności prawnych – w tym zastosowania przepisów agentów transferowych, wymagań struktury rynku oraz roli sieci bez zezwoleń – Peirce wyraziła pewność, że te kwestie mogą zostać rozwiązane poprzez dyskusję i współpracę z ekspertami.