Inflacja w USA przyspiesza drugi miesiąc z rzędu, a koszty paliwa napędzają kwietniowy wskaźnik CPI

Ceny benzyny spowodowały wzrost wskaźnika CPI w USA do 3,8% w kwietniu, co stanowi najwyższy odczyt od końca 2025 r.

Miesięczny wskaźnik CPI-U wzrósł w kwietniu o 0,6% po korekcie sezonowej, po wzroście o 0,9% w poprzednim miesiącu. Indeks wszystkich pozycji osiągnął poziom 333,020 w skali bazowej z lat 1982-84, co oznacza wzrost o 0,9% w stosunku do marca w ujęciu nie skorygowanym.

Inflacja bazowa, która nie uwzględnia cen żywności i energii, wyniosła 2,8% w ujęciu rok do roku, co stanowi wzrost w stosunku do 2,6% w marcu. W ujęciu miesięcznym bazowy wskaźnik CPI wzrósł o 0,4%, nieznacznie przekraczając oczekiwania na poziomie 0,3%.

Ceny energii były głównym czynnikiem przyspieszenia. Indeks energii wzrósł o 17,9% w ciągu ostatnich 12 miesięcy i o 3,8% w samym tylko kwietniu w ujęciu sezonowo skorygowanym, co stanowiło ponad 40% całkowitego miesięcznego wzrostu. Ceny benzyny wzrosły o 28,4% w ujęciu rok do roku, a ceny oleju opałowego skoczyły o 54,3% w tym samym okresie. Dane BLS i komentarze analityków wskazują na trwający konflikt między USA a Iranem oraz zakłócenia w dostawach ropy jako główne czynniki.

Ceny żywności wzrosły o 0,5% w ujęciu miesięcznym i o 3,2% w ujęciu rocznym. Ceny żywności spożywanej w domu wzrosły o 2,9% w skali roku, podczas gdy ceny żywności spożywanej poza domem wzrosły o 3,6%. Ceny mięsa, drobiu, ryb i jaj wzrosły w kwietniu o 1,3%. Ceny owoców i warzyw wzrosły w ciągu miesiąca o 1,8%.

Koszty mieszkaniowe wzrosły w kwietniu o 0,6% i są o 3,3% wyższe w ujęciu rocznym, co nadal wywiera presję na inflację bazową. Usługi transportowe są o 4,3% wyższe niż rok temu, a usługi medyczne wzrosły o 3,2% w skali roku.

Wyposażenie gospodarstw domowych, ceny biletów lotniczych, odzież i edukacja również przyczyniły się do wzrostu inflacji bazowej w kwietniu. Spadki cen nowych pojazdów, usług komunikacyjnych i opieki medycznej częściowo zrównoważyły ten wzrost.
Kwiecień to drugi z rzędu miesiąc przyspieszenia inflacji ogółem. Inflacja utrzymywała się na poziomie zaledwie 2,4% w ujęciu rok do roku w lutym 2026 r., po czym nastąpiło odwrócenie trendu. Obecny odczyt jest najwyższy od końca 2025 r.

Decydenci Rezerwy Federalnej zmagają się obecnie z wyższymi od oczekiwań wynikami zarówno inflacji bazowej, jak i ogólnej. Analitycy twierdzą, że dane z kwietnia zmniejszają prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w najbliższym czasie, a pierwsza obniżka nastąpi prawdopodobnie pod koniec 2026 r. lub w 2027 r. Biorąc pod uwagę obecne prognozy, cel inflacyjny Fed na poziomie 2% pozostaje poza zasięgiem.

Ceny benzyny zbliżające się lub przekraczające 4 dolary za galon w wielu częściach kraju wywierają presję na budżety gospodarstw domowych i ograniczają wydatki dyskrecjonalne. Wczesne reakcje rynku obejmowały umocnienie dolara amerykańskiego, presję spadkową na akcje i obligacje oraz oczekiwania dotyczące zwiększonej zmienności.

Inflacja w sektorze mieszkaniowym i usługowym pozostaje na wysokim poziomie, nawet jeśli to energia napędza ogólny wskaźnik. Ceny żywności są nadal wysokie, pomimo pewnego spowolnienia. Analitycy zauważają, że bez spadku cen energii inflacja ogólna ma niewielkie szanse na obniżenie się.

Kolejna publikacja wskaźnika CPI, obejmująca dane za maj 2026 r., zaplanowana jest na połowę czerwca.