Trump bagatelizuje presję inflacyjną odczuwaną przez Amerykanów, podczas gdy kwietniowy wskaźnik PPI przekroczył 6% w ujęciu rok do roku

Ceny benzyny wzrosły o 15,6% w kwietniu, a wojna z Iranem spowodowała najgorszą inflację hurtową w USA od 3 lat

Biuro Statystyki Pracy opublikowało w środę, 13 maja, kwietniowy wskaźnik cen producentów. Ekonomiści prognozowali roczny wzrost o 4,9%. Ostateczny wynik okazał się o ponad jeden punkt procentowy wyższy od tej prognozy.

W ujęciu miesięcznym PPI popytu końcowego wzrósł o 1,4% po korekcie sezonowej. Jest to największy miesięczny wzrost od marca 2022 r., kiedy to indeks wzrósł o 1,7%. Wynik ten następuje po wzroście o 0,7% w marcu i 0,6% w lutym.

Ceny energii były głównym czynnikiem wpływającym na lepszy od oczekiwań wynik. Ceny towarów przeznaczonych na popyt końcowy wzrosły w ciągu miesiąca o 2,0%, przy czym składnik energetyczny wzrósł o 7,8%. Same ceny benzyny wzrosły o 15,6%. Paliwo lotnicze, olej napędowy i chemikalia przemysłowe również odnotowały znaczące wzrosty.

Prawie 60% miesięcznego wzrostu pochodziło z usług. Usługi przeznaczone na popyt końcowy wzrosły o 1,2%, co stanowi najwyższy wynik od marca 2022 r. Koszty transportu i magazynowania wzrosły o 5,0%. Marże w sprzedaży hurtowej maszyn i sprzętu wzrosły o 3,5%.

Bazowy wskaźnik PPI, który nie uwzględnia żywności, energii i usług handlowych, wzrósł o 0,6% w ciągu miesiąca i o 4,4% w ujęciu rok do roku. Ten roczny odczyt bazowy jest najwyższy od lutego 2023 r.

Głównym czynnikiem stojącym za szokiem energetycznym jest wojna USA i Izraela z Iranem, która rozpoczęła się 28 lutego 2026 r. Amerykańskie i izraelskie ataki na irańskie cele wywołały odwet i doprowadziły do znacznego zablokowania przez Iran Cieśniny Ormuz, która stanowi wąskie gardło dla około 20–25% światowego transportu morskiego ropy naftowej i skroplonego gazu ziemnego. Cena ropy Brent utrzymuje się powyżej 100 dolarów za baryłkę, na początku maja wynosiła blisko 104 dolarów.

Kruche zawieszenie broni osiągnięte na początku kwietnia nadal obowiązuje, ale jest niestabilne, co utrzymuje rynki energetyczne w napięciu. Analitycy twierdzą, że gdyby nie szok naftowy spowodowany wojną, kwietniowy wskaźnik PPI byłby zbliżony do prognozy konsensusu.

Kiedy dziennikarze zapytali prezydenta Trumpa, w jakim stopniu trudności finansowe Amerykanów wynikające z rosnących cen benzyny i inflacji wpływają na jego dążenia do zawarcia porozumienia z Iranem, odpowiedział wprost. „Nie myślę o sytuacji finansowej Amerykanów” – zauważył Trump. „Nie myślę o nikim. Myślę tylko o jednym: nie możemy pozwolić Iranowi na posiadanie broni jądrowej”.
Dodał, że presja kosztowa na gospodarstwa domowe „ani trochę” nie jest czynnikiem motywującym. Trump osobno opisał gospodarkę USA jako „kwitnącą” i przewidział, że trwałe rozwiązanie konfliktu z Iranem spowoduje załamanie cen ropy i doprowadzi do szybkiego ożywienia gospodarczego.
Rynki zareagowały na dane PPI spadkami na giełdzie i wzrostem rentowności obligacji skarbowych, ale hossa na rynku chipów utrzymała indeks Nasdaq na plusie. Obecnie istnieje większe prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna może opóźnić obniżki stóp procentowych lub przejść do bardziej restrykcyjnej polityki, jeśli presja inflacyjna będzie się utrzymywać.

PPI jest wiodącym wskaźnikiem presji cenowej na poziomie hurtowym, która może przełożyć się na ceny konsumpcyjne. Wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) za kwiecień, opublikowany wczoraj osobno, wyniósł około 3,8% w ujęciu rok do roku. Trwałe ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz prawdopodobnie złagodziłoby koszty energii i zmniejszyło inflację w całym łańcuchu dostaw.