Anthropic rusza z roadshow przed IPO; oferta do 64,35 mld USD

Anthropic przedstawia plany dotyczące wyceny i notowań na giełdzie Nasdaq

Anthropic, firma zajmująca się sztuczną inteligencją (AI), twórca Claude’a, rozpoczęła 10 listopada roadshow związane z pierwszą ofertą publiczną, rozpoczynając prezentacje dla potencjalnych inwestorów dotyczące planowanej sprzedaży 825 mln akcji klasy A. Transakcja przyniosłaby od 57,75 mld do 64,35 mld dolarów przed uwzględnieniem prowizji za gwarantowanie emisji, opłat płaconych bankom organizującym sprzedaż oraz innych kosztów.

W ogłoszeniu dotyczącym roadshow firma stwierdziła:

„Oczekuje się, że cena pierwszej oferty publicznej wyniesie od 70,00 do 78,00 dolarów za akcję. Firma Anthropic złożyła wniosek o notowanie swoich akcji zwykłych klasy A na rynku Nasdaq Global Select Market pod symbolem „ANT”.”

Spośród proponowanych akcji firma Anthropic sprzedałaby 801 351 354, natomiast dotychczasowi akcjonariusze zaoferowaliby 23 648 646. Przy średniej cenie 74 USD łączna sprzedaż przyniosłaby 61,05 mld USD, w tym około 59,3 mld USD dla spółki przed odliczeniem kosztów. W ogłoszeniu stwierdzono: „Anthropic nie otrzyma żadnych wpływów ze sprzedaży akcji przez sprzedających akcjonariuszy”.

Gwaranci otrzymają 30-dniową opcję zakupu do 123,75 mln dodatkowych akcji od Anthropic w celu pokrycia sprzedaży powyżej przydziału bazowego. Pełne wykonanie tej opcji zwiększyłoby liczbę akcji objętych transakcją do 948,75 mln. Przy cenie 78 dolarów za akcję łączne wpływy brutto wyniosłyby około 74 mld dolarów.

Przygotowania do debiutu giełdowego i wycena kryptowalut poprzedziły roadshow

Przygotowania rozpoczęły się od przedłożenia poufnego projektu do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) 1 czerwca. Wówczas nie ustalono jeszcze publicznej liczby akcji ani przedziału cenowego.

Przed rozpoczęciem roadshow syntetyczne kontrakty bezterminowe na platformach takich jak Binance i Bitget sugerowały we wrześniu wycenę Anthropic powyżej 2 bilionów dolarów. Szacunki te wynikały z cen kontraktów i zakładanej liczby akcji, niezależnie od warunków pierwszej oferty publicznej.

Instrumenty te nie mają terminu wygaśnięcia i nie dają prawa do udziału w kapitale zakładowym. Podobnie jak inne wieczne kontrakty terminowe, umożliwiają one spekulację na zmianach cen, w tym poprzez pozycje lewarowane.

Zgłoszenie rejestracyjne do upublicznienia nastąpiło 26 października, przed rozpoczęciem roadshow. W komunikacie z 10 listopada firma Anthropic poinformowała, że oświadczenie rejestracyjne nie weszło jeszcze w życie, co oznacza, że akcje nie mogą być jeszcze sprzedawane, a oferty zakupu nie mogą być przyjmowane. Firma oświadczyła, że oferta zostanie przeprowadzona wyłącznie na podstawie prospektu emisyjnego, dostępnego w Goldman Sachs lub Morgan Stanley.

Inwestycje prywatne, wydatki i kontrola akcjonariuszy

Osobno, w zmienionym oświadczeniu rejestracyjnym Anthropic złożonym w SEC 10 listopada, nakreślono warunkową prywatną emisję o wartości 26 mld dolarów, która miała nastąpić bezpośrednio po debiucie giełdowym. Wśród nabywców znalazły się firmy Google, Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom, Micron Technology, Microsoft oraz TSMC Partners. Wpływy z obu transakcji miały zostać przeznaczone na działalność operacyjną, infrastrukturę informatyczną, zatrudnienie oraz potencjalne przejęcia lub inwestycje.

Zgodnie z ujawnionymi danymi finansowymi przychody za pierwsze dziewięć miesięcy 2026 r. wyniosły 33,2 mld dolarów, a strata operacyjna – 1,3 mld dolarów. Strata netto w wysokości 104 mld dolarów obejmowała około 94,3 mld dolarów odpisów z tytułu wyceny według wartości godziwej związanych z finansowaniem. Te korekty księgowe odróżniają stratę netto od środków pieniężnych zużytych na działalność operacyjną.

Zobowiązania z tytułu zakupów i leasingu wyniosły łącznie około 900,9 mld dolarów, głównie na sprzęt komputerowy i infrastrukturę, z czego 70,7 mld dolarów ma zostać spłacone w ciągu 12 miesięcy, a pozostałe zobowiązania rozciągają się do 2045 r. Tymczasem specjalne akcje klasy F należące do założycieli dawałyby 50,1% praw głosu w sprawach ogólnych dotyczących akcjonariuszy. Fundusz Long-Term Benefit Trust posiadał oddzielnie prawa do wyboru i odwoływania członków zarządu stanowiących większość w zarządzie, co ograniczało wpływ akcjonariuszy zwykłych.