Dit hoofdartikel is afkomstig uit de editie van deze week van de nieuwsbrief Week in Review, die op vrijdag naar de abonnees wordt verstuurd. Schrijf je in voor de nieuwsbrief om dit wekelijkse hoofdartikel te ontvangen zodra het klaar is. De nieuwsbrief bevat ook de belangrijkste nieuwsberichten van de week, met bij elk bericht een commentaar.
Vervolgens bracht de AI-handel de markt in rep en roer. De Nasdaq Composite daalde met 5,52% naar 24.315, de grootste eendaagse daling in 19 maanden. De Nasdaq 100 verloor 6,4%, de slechtste sessie sinds de Covid-paniek in maart 2020. De S&P 500 daalde met ongeveer 4,4% en de Dow met 3,4%. Bitcoin volgde deze trend en gleed bij het sluiten van de beurs terug van boven de 80.800 dollar naar net onder de 76.000 dollar, een daling van 5,2% op die dag. Goud, de onbetwiste risicobeperkende hedge, steeg met 0,6% naar 4.094 dollar.
Voor wie wanhopig op zoek is naar een lichtpuntje: donderdag was „de tweede keer in de geschiedenis dat de Nasdaq meer dan 5% daalde en Bitcoin minder daalde dan de Nasdaq“.
De schade wordt zichtbaar bij hedgefondsen, met aanhoudende geruchten over het faillissement van PM’s. Volgens gegevens van Goldman Sachs hebben hedgefondsen in twee weken tijd voor ongeveer $20 miljard aan tech-aandelen netto verkocht. In vijf handelsdagen werd de netto longpositie in AI die zij sinds begin 2025 hadden opgebouwd, tenietgedaan. Situational Awareness van Leopold Aschenbrenner verloor in juli 67%, verkocht het grootste deel van zijn posities aan Citadel, en berichten suggereren dat het voor de tweede keer is gepakt.
De naschok bereikte Seoul op vrijdag. De KOSPI daalde binnen enkele minuten na de opening met meer dan 8%, wat leidde tot een handelsonderbreking van 20 minuten. Dat volgde op een daling van 5,28% op donderdag. Vrijdagmiddag JST stonden vier grote Aziatische aandelenmarkten al meer dan 20% lager dan in juni.
Het meest verontrustend is het feit dat de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties nauwelijks zijn veranderd. Anna Wong, hoofdeconoom voor de VS bij Bloomberg:
„De Nasdaq daalde met 6,4%, de sterkste daling in één dag sinds maart 2020. Toch steeg de rente op 10-jarige staatsobligaties slechts 5 basispunten. We hebben een probleem. Een ineenstorting van de AI-sector kan uitmonden in een begrotingscrisis.”
Dit is geen paniekzaaierij, gezien het feit dat Japan vrijdag de handel in staatsobligatiefutures kortstondig heeft stilgelegd na een scherpe uitverkoop.
Nu de tussentijdse verkiezingen zijn beslist, gaat de aandacht uit naar de gevolgen van de overweldigende overwinning van de Democraten. Een patstelling lijkt waarschijnlijk, wat zou kunnen betekenen dat de impact op de markt van korte duur is. Dan is er nog de angst die aanleiding gaf tot de uitverkoop van donderdag: dat de Democraten datacenters zullen stilleggen en de ontwikkeling van AI in de VS zullen lamleggen. Dit lijkt op hoe de Democraten onder Biden fracking zouden hebben gestopt en de olie- en gasboringen zouden hebben vertraagd – oh ja, dat hebben ze niet gedaan.
De tussentijdse verkiezingen werden zeker aangewakkerd door een anti-oorlogssentiment. Helaas houdt anti-oorlogszijn oorlogen niet tegen, en is het tegenovergestelde van oorlog niet per se „vrede“. Bovendien zal noch escalatie, noch een Amerikaanse terugtrekking waarschijnlijk leiden tot wezenlijk goedkopere energie. Berichten over een nieuwe Oekraïense aanval op Russische raffinagecapaciteit onderstreepten dit punt.
Wat crypto betreft, verwacht Austin Campbell vergeldingsmaatregelen van het Congres, met name tegen een sector die zich achter Trump schaarde, of in ieder geval in het openbaar weinig deed om aspecten van corruptie rond World Liberty Financial en de TRUMP-memecoin te veroordelen. TRUMP is met meer dan 30% gedaald sinds de uitslag van de tussentijdse verkiezingen bekend werd. Justin Sun maakte van deze gelegenheid gebruik om iedereen op de hoogte te brengen van zijn eenmansoorlog tegen World Liberty.
De tussentijdse verkiezingen waren niet uitsluitend slecht nieuws voor crypto. Stand With Crypto berekende dat 51 senatoren een pro-crypto-rating hebben, tegenover 52 eerder. De tracker classificeerde 226 winnaars in het Huis van Afgevaardigden en 19 winnaars in de Senaat als pro-crypto.
De voorspellingsmarkten zelf kwamen goed uit de verf. Haseeb Qureshi wees op de vroege voorspelling van Polymarket, terwijl de traditionele media voorzichtig bleven. Polymarket zegt dat 419 van de 426 besliste verkiezingen naar de favoriet van vóór de verkiezingen gingen, een trefpercentage van 98,4%.
Na de tussentijdse verkiezingen zijn de Amerikaanse toezichthouders het beleid in hoog tempo blijven doorvoeren. Medewerkers van de SEC hebben bijgewerkte veelgestelde vragen over crypto gepubliceerd, waarin wordt verduidelijkt hoe terugkoop van tokens, governance en netwerkupgrades meespelen in de analyse van effecten. De CFTC kondigde aan dat de handel in eeuwigdurende aandelenfutures op geregistreerde beurzen van start kan gaan. Het is geen verrassing dat een groep, gesteund door gevestigde financiële spelers zoals Citadel en Cboe, een rechtszaak heeft aangespannen, met het argument dat deze stap inbreuk maakt op de bevoegdheid van de SEC en in strijd is met de regels van het Congres.
Niet alle traditionele financiële instellingen verzetten zich tegen het onvermijdelijke. De door ICE en Trade.xyz geplande Amerikaanse handelsplaats zal 24/7 markten aanbieden voor crypto, aandelen, indices, grondstoffen en valuta’s, die toegankelijk zijn via gereguleerde tussenpersonen. De aandacht van Bloomberg voor Hyperliquid zette zich voort met het profiel van Jeff Yan door Ryan Weeks. Morgan Stanley sloot zich aan bij de tokenisatiedienst van DTCC en verklaarde dat het „een van de eerste banken was die activa uit de echte wereld tokeniseerde“. Morgan Stanley was een van de 20 deelnemers bij de lancering, waaronder Bank of America, Barclays en BNP Paribas.
Niet elk cryptobedrijf profiteert hiervan. Coinbase bereikte het laagste punt in 970 dagen, aangewakkerd doordat Morgan Stanley het bedrijf verlaagde en het koersdoel met 53% verlaagde vanwege zwakte in de toekomst, onder verwijzing naar zwakkere verwachte winsten. Jeff Dorman bekritiseert dat de detailhandel met hoge kosten aan het verdwijnen is, waardoor dure overnames zijn samengevoegd tot concurrerende bedrijven met lage marges zonder concurrentievoordeel. Circle overtrof daarentegen de verwachtingen met een kwartaalnetto-inkomen van 226 miljoen dollar, terwijl het bedrijf ongeveer 5% van zijn personeelsbestand inkromp in het kader van de invoering van AI. Blockworks voltooide de integratie van Messari.
Een crypto-onderzoeker bij Bitwise heeft ‘The DeFi Winners Portfolio’ gepubliceerd, dat in feite bestaat uit beproefde DeFi-projecten met tokenomics die waardeopbouw garanderen. Een wereld van verschil met de memecoin-oplichting. Nu we het daar toch over hebben: Zuid-Korea streeft naar een nieuw uitstel van de cryptobelasting, van 2027 naar 2029. Hierdoor zou Zuid-Korea een van de, zo niet dé, meest actieve cryptohandelcentra ter wereld blijven. Helaas speelt een groot deel van deze activiteit zich af in memecoins die lijken op loterijbriefjes.
Ethereums Devcon vond deze week plaats in Mumbai. Het lijkt erop dat er dit jaar meer klachten waren dan normaal over de conferentie. De klachten varieerden van de locatie en het feit dat het evenement te zakelijk was, tot de lage opkomst en jagers op merchandise van slechte kwaliteit. Een rode draad in de berichten over Devcon was het gevoel dat Ethereum op de een of andere manier de weg kwijt is, of zijn ziel heeft verloren.
Paraguay zorgde voor een nogal concrete herinnering. De ineenstorting van Ueno Bank en berichten dat miljoenen mensen geen toegang meer hadden tot hun rekeningen. Ja, de centrale bank van Paraguay heeft een resolutie aangenomen om spaarders te beschermen, maar slechts tot ongeveer 38.000 dollar, en een onderbroken toegang is natuurlijk niet zonder gevolgen.
Tot slot: beveiliging. Uit de eerste bevindingen van Binance over de hack bleek dat de schade 6,34 miljard dollar bedroeg, waarvan 2,85 miljard dollar bevroren of onderschept was. Volgens Binance was 98% van de getroffen token-activa op 31 oktober weer aangevuld. Vergelijkingen met de grootste roofovervallen uit de geschiedenis geven enigszins een idee van de omvang.
De verklaring is ingewikkelder dan één gecompromitteerde laptop. Binance beschrijft valse sollicitatiegesprekken, kwaadaardige ontwikkelaarstools en een intern AI-systeem dat werd gebruikt om andere ingenieurs en de wallet-ondertekeningsdienst te bereiken. Ilya Lichtenstein, de Bitfinex-hacker die nu zegt dat hij als ‘white hat’ werkt, wees ook op Noord-Koreaanse tactieken die gericht waren op medewerkers.
EIP-7702 van Ethereum stelde aanvallers in staat de uitvoering van de wallet te delegeren aan hun eigen code. Het stopzetten van normale opnames trok de reeds on-chain geregistreerde machtigingen niet in. Een eerdere analyse beschreef ook een automatische aanvulling van 28.000 ETH die de leegloop voedde.
De FBI schreef de aanval toe aan Noord-Korea, identificeerde activiteiten van TraderTraitor en publiceerde adressen die dienstverleners moeten blokkeren, waarbij expliciet ook Thorchain-node-operators werden genoemd. Thorchain moet op zijn hoede zijn, want Taylor Monahan wijst erop dat „elke officiële toeschrijving als deze in het verleden is gevolgd door rechtszaken en/of meer sancties tegen diensten.“
Na uitstroom van miljarden dollars toen opnames bij Binance weer mogelijk werden, meldde CZ een netto-instroom van 2,8 miljard dollar in 24 uur. Binance lijkt het vertrouwen van zijn klanten grotendeels te hebben behouden. Uit informele gesprekken blijkt dat institutionele spelers uit de traditionele financiële sector de Binance-hack al achter zich hebben gelaten, omdat het lek zo snel werd gedicht.
De publieke perceptie is wellicht moeilijker te herstellen, zoals opgemerkt in dit artikel, waarin ook wordt benadrukt dat de traditionele financiële sector te maken heeft gehad met talrijke soortgelijke inbreuken en gevallen van wangedrag zonder blijvende reputatieschade. Het feit dat beveiliging echter een urgente kwestie blijft, die nog lang niet is opgelost, is tot wanhoop drijvend. Lorenzo Valente geeft een overzicht van hacks in de cryptowereld, die „sinds 2011 27,6 miljard dollar aan verliezen heeft geleden“.
Trezor meldde een geloofwaardige, maar nog niet fysiek onderzochte beschuldiging van een implantaat bij een Safe 5 die via CryptoBilis was gekocht. Geen enkele koper heeft gemeld geld te zijn kwijtgeraakt. In de mededeling wordt getroffen klanten die vanaf maart een aankoop hebben gedaan, geadviseerd om hun geld over te zetten naar een nieuw gegenereerde seed, in plaats van de oude te hergebruiken, en contact op te nemen met de klantenservice. Chainalysis zou naar verluidt ook te maken hebben gehad met een inbreuk, waarbij namen, e-mailadressen en functies van klanten openbaar werden gemaakt via wat het bedrijf „offensieve agentische technieken“ noemde.
Mercado Bitcoin heeft stortingen en opnames bevroren naar aanleiding van berichten over een hack van 40 miljoen dollar en een afzonderlijk beveiligingslek bij een Europese beurs waarbij 106 miljoen dollar werd buitgemaakt. BTCPay Server drong er bij beheerders op aan om hun instances uit te schakelen na meldingen van ongeoorloofde leeghaling van hot wallets.
De aanvallen blijven niet beperkt tot crypto. Vragen over een niet nader genoemd beveiligingslek bij een bank werden gevolgd door berichten dat er via beursrekeningen ongeveer 118 miljoen euro was gestolen van Crédit Mutuel Arkéa.
Koelsystemen van Europese supermarkten zouden zijn verstoord. Ook een Franse bloedopslagdienstverlener werd het doelwit; de instellingen zouden zijn gewijzigd van -30 °C naar 110 °C. Gelukkig werd de poging onderschept, zonder gevolgen voor de volksgezondheid of verlies van bloedproducten.
Blijf veilig.
-David Sencil
