CFTC schrapt rapportageverplichtingen voor exploitanten van voorspellingsmarkten in de hele VS

CFTC publiceert algemene no-action letter die SDR-rapportage voor eventcontracten afschaft

De afdeling Market Oversight en de afdeling Clearing and Risk van de CFTC hebben het standpunt gezamenlijk bekendgemaakt. De twee afdelingen verklaarden dat zij geen handhavingsmaatregelen zullen aanbevelen tegen aangewezen contractmarkten, derivatenclearingorganisaties of hun deelnemers wegens het niet rapporteren van transactiegegevens van eventcontracten aan swapdataregisters.

De vrijstelling van handhavingsmaatregelen heeft ook betrekking op de vereisten inzake het bijhouden van gegevens die anders van toepassing zouden zijn op grond van de bestaande swapregelgeving. De CFTC heeft duidelijk gemaakt dat het standpunt alleen van toepassing is binnen de voorwaarden die zijn uiteengezet in de brief van 13 mei.

De toezichthouders legden uit dat het besluit een reactie was op herhaalde verzoeken van DCM's en DCO's om event-contracten te noteren en te clearen. Meerdere exploitanten hadden individuele verzoeken ingediend voor soortgelijke vrijstelling, wat de instantie ertoe heeft gebracht haar aanpak te consolideren.

De afdelingen hebben bekendgemaakt dat ze verwachten dat er nog meer verzoeken zullen volgen. Verwacht wordt dat sommige van die verzoeken zullen gaan over aanpassingen aan eerdere vrijstellingen, rekening houdend met wijzigingen in DCM-aanwijzingsbesluiten, nieuwe DCO's die de markt betreden en andere marktontwikkelingen.

Door één algemeen standpunt uit te vaardigen, wil de toezichthouder voor grondstoffen en derivaten de administratieve lasten voor zowel toezichthouders als marktdeelnemers verminderen. Door deze structuur hoeft het agentschap niet langer telkens opnieuw individuele brieven te versturen wanneer een nieuwe entiteit om dezelfde vrijstelling vraagt.

Het nieuwe kader geldt voor alle entiteiten die eerder een 'no-action'-brief hebben ontvangen met betrekking tot de rapportage van gegevens over eventcontracten. Die eerdere begunstigden blijven onder het kader vallen zonder dat ze opnieuw een verzoek hoeven in te dienen.

Entiteiten die in de toekomst soortgelijke contracten willen noteren of clearen, kunnen verzoeken om opname in de brief. Als de afdelingen hiermee instemmen, wordt de naam van de aanvrager toegevoegd aan een bijlage bij de CFTC-brief.
De CFTC verklaarde dat de aanpak met de bijlage zorgt voor een consistente behandeling van nieuwe aanvragers en degenen die eerder individuele brieven hebben ontvangen. De toezichthouders omschreven het doel als het stroomlijnen van het proces voor het afhandelen van toekomstige verzoeken.

Voorspellingsmarkten hebben de afgelopen twee jaar steeds meer aandacht gekregen van federale toezichthouders. Platforms zoals Polymarket en Kalshi stellen gebruikers in staat te handelen op de uitkomst van politieke, economische en andere gebeurtenissen in de echte wereld, wat toezichthouders ertoe heeft aangezet te verduidelijken waar gebeurteniscontracten onder de bestaande derivatenwetgeving vallen.

De no-action letter verandert niets aan de onderliggende juridische status van evenementencontracten. Het beperkt de reikwijdte van de rapportageverplichtingen die de CFTC actief zal handhaven, terwijl het bredere regelgevingskader zich verder ontwikkelt. Vorige maand vertelde CFTC-voorzitter Michael Selig aan wetgevers dat de toezichthouder Microsoft AI-tools gebruikt om voorspellingsmarkten te monitoren.

Exploitanten die buiten de voorwaarden van de brief vallen, vallen niet onder de regeling en kunnen niet uitgaan van dezelfde bescherming. De CFTC heeft aangegeven dat entiteiten die zich in die positie bevinden een direct verzoek moeten indienen om aan de bijlage te worden toegevoegd.

De brief positioneert de CFTC als de belangrijkste federale toezichthouder die de nalevingsstructuur beheert voor voorspellingsmarkten die in de Verenigde Staten actief zijn, althans voorlopig. De brief komt op het moment dat tientallen staten in de rechtbank in conflict zijn met de CFTC over de vraag wie de regelgevende bevoegdheid heeft over de voorspellingsmarktsector.