Afstemming tussen SEC en CFTC vermindert het risico op overlappende handhavingsmaatregelen

SEC en CFTC werken aan afstemming van het cryptobeleid

Michael S. Selig, voorzitter van de Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC), zei op 12 mei dat de instantie samenwerkt met de Securities and Exchange Commission (SEC) aan de afstemming van regelgevend toezicht, regelgeving en handhaving in de steeds meer met elkaar verbonden financiële markten. Tijdens de FINRA 2026 Annual Conference in Washington benadrukte Selig ook de deelname aan het Project Crypto van de SEC en het werk aan een taxonomie voor crypto-activa, gericht op het verbeteren van de regelgevingsduidelijkheid.

Naarmate activiteiten op het gebied van effecten en derivaten elkaar steeds meer kruisen, staan toezichthouders onder druk om de verschillen tussen hun regelgeving te verkleinen. Selig merkte op dat de CFTC en de SEC verschillende stappen hebben gezet in de richting van een meer uniform toezicht op de gebieden waar hun bevoegdheden elkaar overlappen. Die inspanningen omvatten een memorandum van overeenstemming, een gezamenlijk harmonisatie-initiatief en verwachte gezamenlijke verzoeken om commentaar in verband met portefeuillemarges en de rapportage van swapgegevens.

Toezichthouders werken ook aan een betere afstemming van de CFTC-rapportagevereisten voor swaps op de SEC-verordening SBSR, het kader voor de rapportage van op effecten gebaseerde swaps. Een groot deel van de coördinatie-inspanningen strekt zich uit over het bredere toezicht op effecten en derivaten, hoewel beleidsinitiatieven op het gebied van crypto een prominente plaats innamen in de discussie. Selig lichtte toe:

“De afgelopen maanden hebben we een memorandum van overeenstemming gesloten, een gezamenlijk harmonisatie-initiatief gelanceerd, ons aangesloten bij het Project Crypto van de SEC en een op gezond verstand gebaseerde taxonomie voor crypto-activa ontwikkeld om duidelijkheid te bieden aan de bouwers en innovators van ons land.”

De bredere coördinatie tussen de instanties strekt zich ook uit tot handhavingsactiviteiten. Selig verklaarde dat parallelle acties en het delen van informatie het risico op dubbele of inconsistente uitkomsten in verband met hetzelfde onderliggende gedrag hebben verminderd. Samenwerking tussen het personeel van de instanties kan volgens hem de nalevingsinspanningen stroomlijnen en de effectiviteit van de regelgeving in overlappende rechtsgebieden verbeteren.

FINRA en NFA worden geconfronteerd met toenemende eisen op het gebied van marktoverschrijdend toezicht

Zelfregulerende organisaties moeten ook nauwer op elkaar worden afgestemd, aangezien marktactiviteiten zich uitstrekken over effecten en grondstoffenderivaten, legde Selig uit. FINRA en de National Futures Association (NFA) opereren in toenemende mate in overlappende gebieden, waardoor bedrijven onderworpen zijn aan beide regelgevingsstructuren op manieren die oudere kaders niet altijd hadden voorzien.

Gecoördineerde onderzoeken, een betere afstemming van de administratie en gedeelde toezichtpraktijken zouden toezichthouders en marktdeelnemers kunnen helpen om die overlappende verplichtingen efficiënter te beheren. Selig omschreef de inspanning als samenwerking in plaats van consolidatie. Hij merkte op dat afstemming de specialisatie van elke organisatie moet behouden en tegelijkertijd de consistentie moet verbeteren waar coördinatie waarde toevoegt. Selig beschreef de kans als volgt:

“We hebben hier een echte kans voor meer samenwerking. Niet om identiteiten samen te voegen of belangrijke verschillen weg te werken, maar om de organisaties op elkaar af te stemmen op manieren die toezichthouders en marktdeelnemers helpen.”

Juridische en compliance-teams zouden baat kunnen hebben bij duidelijkere coördinatie tussen instanties en zelfregulerende organisaties, aldus Selig. Hij voegde eraan toe dat consistentere toezichtsnormen bedrijven kunnen helpen interpretatierisico's te verminderen, compliancekosten te verlagen en middelen effectiever in te zetten in snel veranderende financiële markten.