Amerikaanse toezichthouders dringen aan op nationale cryptoregels terwijl de VS het wereldwijde voortouw nastreven

Twee federale trajecten richten zich op handel en cryptobewaring

Particuliere cryptohandelaren zouden op maat gemaakte bescherming kunnen krijgen in het kader van een federaal initiatief dat op 5 oktober van start is gegaan. De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC), de toezichthouder voor financiële contracten die gekoppeld zijn aan onderliggende activa, heeft een raadpleging geopend over een nationaal kader voor crypto-grondstoffentransacties door particulieren. Dit initiatief loopt parallel aan maatregelen van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) die betrekking hebben op de bewaring van activa en op blockchain gebaseerde aandelenhandel.

CFTC-voorzitter Michael S. Selig bracht dit initiatief in verband met de richtlijn van president Donald Trump voor federaal toezicht op cryptovaluta. Hij zei: „Ik wil benadrukken dat dit een federale optie is voor beurzen voor crypto-activa.”

De voorbereidingen voor regels voor de cryptomarkt op basis van bestaande bevoegdheden waren al vóór de aankondiging van vandaag begonnen. De voorgestelde categorie voor de markt voor crypto-activa zou een gespecialiseerde registratieoptie zijn voor beurzen die gedekte particuliere transacties aanbieden waarbij hefboomwerking, marge of financiering betrokken zijn. Deze regelingen vergroten het risico door middel van geleend geld of onderpand. Selig verduidelijkte dat het vereisen dat elke cryptobeurs zich op federaal niveau registreert, een besluit van het Congres zou vereisen.

Atkins kondigt meer regels aan terwijl de SEC wijzigingen in de bewaring doorvoert

SEC-voorzitter Paul S. Atkins kondigde in een verklaring van 1 oktober verdere maatregelen aan. Het hoofd van de federale effectenregelgever gaf aan dat er meer voorstellen voor cryptoregulering op komst zijn. Hij stelde dat verouderde vereisten on-chain-markten, waar transacties op blockchains plaatsvinden, niet naar het buitenland zouden moeten verdrijven.

Zijn opmerkingen gingen gepaard met voorgestelde wijzigingen in de manier waarop geregistreerde beleggingsadviseurs en gereguleerde fondsen de activa van beleggers beschermen. Het op maat gemaakte bewaarkader zou onder bepaalde omstandigheden zelfbewaring toestaan en staatstrustmaatschappijen toestaan als bewaarders. Het omvat ook audits van adviseurs en bewaarservices door makelaars-handelaren voor fondsen.

De ‘Innovation Exemption’ van 17 september biedt al tijdelijke, voorwaardelijke vrijstelling voor in aanmerking komende handelsplatforms en liquiditeitsverschaffers die tokenized aandelen verhandelen, dat wil zeggen aandelen die op een blockchain zijn vertegenwoordigd. Toegang die beperkt is tot goedgekeurde deelnemers en gelijkwaardige aandeelhoudersrechten behoren tot de voorwaarden. Federale bepalingen ter bestrijding van fraude en manipulatie blijven van toepassing.

De ‘Regulation Crypto Assets’ van augustus zou een eenmalige vrijstelling bieden voor bepaalde aanbiedingen van beleggingscontracten tot 5 miljoen dollar over een periode van vier jaar, plus een afzonderlijke route tot 75 miljoen dollar per periode van 12 maanden. Beleggingscontracten houden doorgaans verwachte winsten in die afhankelijk zijn van de inspanningen van anderen. Voor beide trajecten zou openbaarmaking vereist zijn; voor het grotere traject zouden ook financiële overzichten en doorlopende rapportage vereist zijn.

Klantenactiva worden gecontroleerd op reserves en er zijn opties voor directe levering

De bescherming van klanten zou voortbouwen op de Commodity Exchange Act, de federale wet die bepaalde gefinancierde retailtransacties regelt, zoals besproken in de gezamenlijke verklaring van de instanties. In zijn opmerkingen van 5 oktober schetste Selig het bewijs van reserves, waarbij hij aantoonde dat er activa worden aangehouden voor gezamenlijk klantvermogen, naast geregistreerde tussenpersonen die rekeningen beheren volgens vereisten inzake openbaarmaking, kapitaal en scheiding, waarbij het klantvermogen gescheiden wordt gehouden van het eigen vermogen van de onderneming.

Selig stelt ook voor te verduidelijken dat een overdracht naar een externe niet-bewaarportefeuille binnen 28 dagen in het algemeen voldoet aan een uitzondering op de vereisten voor handel op geregistreerde beurzen. Dit volgt op de intrekking van eerdere richtlijnen inzake de levering van digitale activa in december 2025. Een non-custodial wallet geeft de gebruiker controle over de inloggegevens die nodig zijn om cryptovaluta’s en andere digitale activa te verplaatsen.

Dit onderscheid heeft betrekking op de levering van cryptovaluta’s en op blockchain gebaseerde activa, en niet op de afzonderlijke voorgestelde bewaarvereisten van de SEC voor adviseurs en fondsen. De voorafgaande kennisgeving van de voorgestelde regelgeving dient om voorlopige feedback te verzamelen voordat eventuele regelgeving wordt vastgesteld.

Schriftelijke opmerkingen moeten binnen 60 dagen na publicatie in het Federal Register, het officiële publicatieblad van de overheid voor regelgevingskennisgevingen, worden ingediend. De ingediende opmerkingen worden gepubliceerd op Regulations.gov.