JPMorgan vergroot belang in BlackRock Bitcoin-ETF en Coinbase

JPMorgan bezit 131 miljoen dollar aan Strategy-aandelen

De gerapporteerde blootstelling van JPMorgan aan de openbare cryptomarkt is in het derde kwartaal toegenomen: de bankgigant breidde zijn belang in Strategy, een bedrijf dat bitcoins aanhoudt, uit en vergrootte tegelijkertijd zijn positie in Blackrocks iShares Bitcoin Trust ETF.

Volgens het meest recente Form 13F-rapport bezaten de bank en haar gelieerde beleggingsentiteiten op 30 september 848.932 Strategy-aandelen (MSTR) ter waarde van ongeveer 131,3 miljoen dollar. Dat was een stijging van ongeveer 36% ten opzichte van de 624.387 aandelen drie maanden eerder.

De rapportage is een nieuw teken dat blootstelling aan bitcoin steeds meer ingebed raakt in traditionele beleggingsportefeuilles. Toch hoeven de posities niet per se een enkele eigen belegging van JPMorgan te vertegenwoordigen.

Blootstelling aan Strategy gaat gepaard met een omvangrijke afdekking

JPMorgan maakte ook putopties bekend op 1,1485 miljoen Strategy-aandelen, met een onderliggende waarde van ongeveer 177,6 miljoen dollar. Daarnaast hield het callopties op 349.500 aandelen.

Dat maakt de positie ingewikkelder dan een rechttoe rechtaan bullish aankoop.

Putopties kunnen bescherming bieden tegen koersdalingen, marktmakingsactiviteiten ondersteunen of een weerspiegeling zijn van strategieën die voor klanten worden beheerd. In een 13F-rapportage worden uitoefenprijzen, vervaldata of de reden voor de belegging niet vermeld, waardoor niet kan worden vastgesteld of JPMorgan verwacht dat het aandeel van Strategy zal dalen.

De aangifte is bovendien retrospectief en geeft alleen de posities weer per 30 september.

Positie van Blackrock in Bitcoin-ETF bereikt 540 miljoen dollar

De grootste openbaar gemaakte spot-bitcoin-ETF-positie van JPMorgan betrof Blackrocks IBIT.

De aan het bedrijf gelieerde beheerders rapporteerden aan het einde van de rapportageperiode 11,41 miljoen IBIT-aandelen met een waarde van ongeveer 540 miljoen dollar, een stijging van 9,6% ten opzichte van de ongeveer 10,41 miljoen aandelen eind juni. De rapportage omvatte ook IBIT-call- en putopties die respectievelijk 3,70 miljoen en 2,92 miljoen aandelen dekten.

Die mix wijst op een groeiend institutioneel gebruik van bitcoin-ETF’s, niet alleen voor langetermijnblootstelling, maar ook voor handel, hedging en gestructureerde beleggingsstrategieën.

Coinbase voegt nog een laag crypto-blootstelling toe

Aan JPMorgan gelieerde entiteiten hielden aan het einde van het kwartaal ook ongeveer 1,58 miljoen Coinbase-aandelen, met een waarde van ongeveer 300,6 miljoen dollar. Zij rapporteerden putopties op nog eens 1,18 miljoen Coinbase-aandelen, samen met verschillende posities in de obligaties van de beurs.

De cijfers zijn aanzienlijk, maar moeten zorgvuldig worden geïnterpreteerd.

In de rapportage van JPMorgan zijn de posities van 17 gelieerde beleggingsbeheerders samengevoegd, waaronder de divisies voor vermogensbeheer, effecten, trusts en internationale activiteiten. De posities kunnen daarom behoren tot beleggingsfondsen, beheerde rekeningen, market-making-desks of klanten, in plaats van tot de eigen bedrijfskas van JPMorgan.

Zelfs met dat voorbehoud is de richting duidelijk: bitcoin-ETF’s, Strategy en Coinbase worden in toenemende mate standaardinstrumenten binnen het bredere beleggingsapparaat van Wall Street.