์ œ๊ณต
Economics

์ œ๋„ค๋ฐ” ๊ฐฌ๋ธ”: ์‹œ์žฅ, ๋น„๋ฐ€์Šค๋Ÿฌ์šด ๋ฏธ์ค‘ ํšŒ๋‹ด ๊ฒฐ๊ณผ ๋Œ€๊ธฐ ์ค‘

์‹œ์žฅ ๋ถ„์„๊ฐ€๋“ค์€ ๋ฏธ๊ตญ ์žฌ๋ฌด์žฅ๊ด€ ์Šค์ฝง ๋ฒ ์„ผํŠธ, ๋ฏธ๊ตญ ๋ฌด์—ญ๋Œ€ํ‘œ ์ œ์ด๋ฏธ์Šจ ๊ทธ๋ฆฌ์–ด, ์ค‘๊ตญ์˜ ํ—ˆ๋ฆฌํŽ‘ ๋ถ€์ด๋ฆฌ ๊ฐ„์˜ ongoing ๋Œ€ํ™”๋ฅผ ์ฃผ๋ชฉํ•˜๊ณ  ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ์–‘์ธก์€ ์žฅ๊ธฐํ™”๋œ ๋ฌด์—ญ ๋Œ€์น˜ ์ƒํ™ฉ์„ ์™„ํ™”ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๋…ธ๋ ฅํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ผ์š”์ผ, ๋ฒ ์„ผํŠธ์™€ ๊ทธ๋ฆฌ์–ด๋Š” ํ˜‘์ƒ์—์„œ ์ƒ๋‹นํ•œ ์ง„์ „์„ ์ด๋ฃจ์—ˆ๋‹ค๊ณ  ์–ธ๊ธ‰ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์ž‘์„ฑ์ž
๊ณต์œ 
์ œ๋„ค๋ฐ” ๊ฐฌ๋ธ”: ์‹œ์žฅ, ๋น„๋ฐ€์Šค๋Ÿฌ์šด ๋ฏธ์ค‘ ํšŒ๋‹ด ๊ฒฐ๊ณผ ๋Œ€๊ธฐ ์ค‘

๊ด€์„ธ ๋Œ€๊ฒฐ

์›Œ์‹ฑํ„ด๊ณผ ๋ฒ ์ด์ง•์˜ ๊ณ ์œ„ ๊ด€๋ฆฌ๋“ค์€ ์ด๋ฒˆ ์ฃผ๋ง ์Šค์œ„์Šค ์ œ๋„ค๋ฐ”์—์„œ ๋ชจ์˜€์œผ๋ฉฐ, ์›”์ŠคํŠธ๋ฆฌํŠธ ์ €๋„ (WSJ) ์†Œ์‹ํ†ต์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด, ์ƒํ™ฉ์— ๋Œ€ํ•œ ์ง์ ‘์ ์ธ ์ง€์‹์ด ์žˆ๋Š” ์†Œ์‹ํ†ต๋“ค์€ ์ผ์š”์ผ์—๋„ ๋Œ€ํ™”๊ฐ€ ๊ณ„์†๋  ๊ฒƒ์œผ๋กœ ์˜ˆ์ƒํ•œ๋‹ค๊ณ  ์ „ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋ฒˆ ํ˜‘์ƒ์€ ๋ฏธ๊ตญ๊ณผ ์ค‘๊ตญ ์‚ฌ์ ˆ๋‹จ์˜ ์ฒซ ๋ฒˆ์งธ ํšŒ์˜๋ฅผ ์˜๋ฏธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ํ˜‘์ƒ์ด ์‹œ์ž‘๋˜๊ธฐ ์ „, ์–‘๊ตญ์€ ์„œ๋กœ์˜ ์ˆ˜์ž…ํ’ˆ์— ์ƒ๋‹นํ•œ ๊ด€์„ธ๋ฅผ ๋ถ€๊ณผํ•˜์—ฌ ์ด๋ฒˆ ์ฃผ๋ง์˜ ๋Œ€ํ™”๋ฅผ ์œ„ํ•œ ๋ฌด๋Œ€๋ฅผ ๋งˆ๋ จํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์ œ๋„ค๋ฐ” ๋„๋ฐ•: ๋น„๋ฐ€๋ฆฌ์— ์ง„ํ–‰๋œ ๋ฏธ-์ค‘ ๋Œ€ํ™” ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ์‹œ์žฅ์ด ๊ธฐ๋‹ค๋ฆฝ๋‹ˆ๋‹ค
ํŠธ๋Ÿผํ”„๋Š” ํ† ์š”์ผ์— ๋Œ€ํ™”๊ฐ€ ์ž˜ ์ง„ํ–‰๋˜๊ณ  ์žˆ๋‹ค๊ณ  ์•”์‹œํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฏธ๊ตญ-์ค‘๊ตญ์˜ ์ œ๋„ค๋ฐ” ํ˜‘์ƒ์ด ์„ธ๊ณ„ ๋ฌด์—ญ๊ณผ ๊ธˆ์œต์˜ ๋Œ€์ฒด์ ์ธ ๋ฐฉ์‹์„ ํฌ๊ฒŒ ์žฌํŽธํ•  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ์žˆ๋Š” ๊ฐ€์šด๋ฐ ์‹œ์žฅ, ์ฆ‰ ์ฃผ์‹, ์•”ํ˜ธํ™”ํ, ๊ธˆ์€ ๊ธด์žฅ ์†์—์„œ ํ”๋“ค๋ฆฌ๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. S&P 500์„ ๋น„๋กฏํ•œ ์ฃผ์š” ์ง€์ˆ˜๋Š” ๊ด€์„ธ ๋ฐœํ‘œ ์ดํ›„ ์•ฝ๊ฐ„์˜ ๋ฐ˜๋“ฑ์„ ๋ณด์—ฌ์ฃผ์—ˆ์ง€๋งŒ, ์—ฌ์ „ํžˆ ์ตœ๊ณ  ์ˆ˜์ค€์—์„œ ์•ฝ 8% ๋‚ฎ์€ ์ˆ˜์ค€์„ ์œ ์ง€ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์‹œ์žฅ ๋ณ€๋™์„ฑ์€ ์—ฌ์ „ํžˆ ๋‘๋“œ๋Ÿฌ์ง€๋ฉฐ, Cboe ๋ณ€๋™์„ฑ ์ง€์ˆ˜(VIX)๊ฐ€ ์—ญ์‚ฌ์  ํ‰๊ท  ์ด์ƒ์œผ๋กœ ์œ ์ง€๋˜๋ฉด์„œ ์ง€์†์ ์ธ ๋ถˆ์•ˆ์„ ์‹ ํ˜ธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ตœ๊ทผ ๋ฉฐ์น  ๋™์•ˆ, ๋ฏธ๊ตญ ๋Œ€ํ†ต๋ น์˜ ์šฐ๋ฐœ์ ์ธ ๋ฐœ์–ธ์ด๋‚˜ ๋ฒ ์ด์ง•์œผ๋กœ๋ถ€ํ„ฐ์˜ ๋น„๊ณต์‹์ ์ธ ์œ ์ถœ์€ ์ž์‚ฐ ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ์ƒ๋‹นํ•œ ํž˜์œผ๋กœ ๋ณ€๋™์‹œํ‚ค๊ธฐ์— ์ถฉ๋ถ„ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋˜ํ•œ, ์ œ๋„ค๋ฐ” ํšŒ์˜์—์„œ์˜ ์–ด๋–ค ๊ฑด์„ค์ ์ธ ๊ฒฐ๊ณผโ€”๊ด€์„ธ ์ถ•์†Œ, ํ–ฅํ›„ ๋Œ€ํ™”๋ฅผ ์œ„ํ•œ ํ”„๋ ˆ์ž„์›Œํฌ, ํ˜น์€ ๋‹จ์ˆœํžˆ ์–ด์กฐ์˜ ์™„ํ™”๋ผ๋„โ€”๊ฐ€ ์ฃผ์‹, ๋””์ง€ํ„ธ ์ž์‚ฐ ์ „๋ฐ˜์— ๊ฑธ์ณ ์‹ ์†ํ•œ ๋ฐ˜๋“ฑ์„ ์ด‰๋ฐœํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์œผ๋ฉฐ ๊ธˆ ๊ฐ€๊ฒฉ์˜ ํ•˜๋ฝ์„ ์œ ๋„ํ•  ์ˆ˜๋„ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. WSJ ๊ธฐ์ž ๋ธŒ๋ผ์ด์–ธ ์Šˆ์›Œ์ธ ๋Š” ๋ฏธ๊ตญ๊ณผ ์ค‘๊ตญ์—์„œ ์ผ๋ถ€ ๋Œ€ํ‘œ๋‹จ์ด ์˜ˆ์ •๋ณด๋‹ค ์•ž์„œ ๋– ๋‚ฌ์Œ์„ ๋ฐํ˜”์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ WSJ์˜ ์†Œ์‹ํ†ต์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด, ๋ฒ ์„ผํŠธ์™€ ๊ทธ๋ฆฌ์–ด๋Š” ํ•œ ์‹œ๊ฐ„ ๋” ๋‚จ์•„ ์žˆ์—ˆ๋‹ค๊ณ  ์ „ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฏธ๊ตญ๊ณผ ์ค‘๊ตญ ๊ฐ„์˜ ๋ฌด์—ญ ํ˜‘์ƒ์€ ๊ณ ์˜์ ์œผ๋กœ ๋น„๋ฐ€์— ๊ฐ€๋ ค์ ธ ์žˆ์œผ๋ฉฐ, ์ด๋Š” ์—ฐ๊ฒฐ๋œ ๊ฐ•๋„ ๋†’์€ ๋ฏผ๊ฐ์„ฑ๊ณผ ์ƒ๋‹นํ•œ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ๋ฐ˜์˜ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋Œ€ํ‘œ๋‹จ์€ ์–ธ๋ก ๊ณผ์˜ ์ƒํ˜ธ์ž‘์šฉ์„ ํ”ผํ•˜๋ฉฐ, ๋ฏธ๋ฌ˜ํ•œ ์‹ ํ˜ธ๋‚˜ ์šฐ๋ฐœ์  ๋ฐœ์–ธ์ด ์˜คํ•ด๋˜๊ฑฐ๋‚˜ ๊ธˆ์œต ์‹œ์žฅ์— ๋ถˆ์•ˆ์ •ํ•œ ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์น  ์ˆ˜ ์žˆ์Œ์„ ์ธ์‹ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฒ ์„ผํŠธ์™€ ๊ทธ๋ฆฌ์–ด, ๋ฌด์—ญ ๋Œ€ํ™” ์„ฑ๊ณผ ์–ธ๊ธ‰

ํŠธ๋Ÿผํ”„์˜ ์„ฑ๋ช…์€ ํ† ์š”์ผ, ์™ธ๊ต์ ์ด์ง€๋งŒ ๊ธ์ •์ ์ธ ํ†ค์œผ๋กœ, ์‹ฌ๊ฐํ•œ ๊ฒฝ์ œ ๊ด€๊ณ„์˜ ์ „ํ™˜์ ์„ ์ง€์‹œํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ตฌ์ฒด์ ์ธ ์‚ฌํ•ญ์€ ์—ฌ์ „ํžˆ ์—˜๋ฃจ์‹œ๋ธŒํ•˜์ง€๋งŒ, โ€œ์™„์ „ํ•œ ์žฌ์„ค์ •โ€์ด๋ผ๋Š” ํ‘œํ˜„์€ ๋” ๋„“์€ ์ „๋žต์  ๋ณ€ํ™”์˜ ์‹ ํ˜ธ๋ฅผ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด์ œ ๊ธฐ๋Œ€๊ฐ€ ์กฐ์ •๋์œผ๋ฏ€๋กœ, ์‹œ์žฅ๊ณผ ์ •์ฑ… ๊ฒฐ์ •์ž๋“ค๋„ ์ด๋Ÿฌํ•œ ๊ธด์žฅ์ด ์ง€์†๋  ๊ฒƒ์ธ์ง€ ์•„๋‹ˆ๋ฉด ํ•ด์†Œ๋  ๊ฒƒ์ธ์ง€ ๋‹จ์„œ๋ฅผ ์ฐพ๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๋ฌธ์žฅ์„ ํ•ด์„ํ•˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๋”ํ•˜์—ฌ ์ผ์š”์ผ์— ๋ฐฑ์•…๊ด€์€ ๋ณด๋„ ์ž๋ฃŒ๋ฅผ ํ†ตํ•ด ๋ฏธ๊ตญ์ด ์ค‘๊ตญ๊ณผ ๋ฌด์—ญ ํ˜‘์ •์— ๋„๋‹ฌํ–ˆ๋‹ค๊ณ  ๋ฐํ˜”์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ์žฌ๋ฌด์žฅ๊ด€ ๋ฒ ์„ผํŠธ์™€ ๋ฌด์—ญ ๋Œ€ํ‘œ ๊ทธ๋ฆฌ์–ด๋Š” ์Šค์œ„์Šค์—์„œ์˜ ๋ฏธ-์ค‘ ๋ฌด์—ญ ๋Œ€ํ™”๊ฐ€ ๋งค์šฐ ์ƒ์‚ฐ์ ์ด์—ˆ์œผ๋ฉฐ, ์˜ˆ์ƒ๋ณด๋‹ค ๋นจ๋ฆฌ ํ•ฉ์˜๊ฐ€ ์ด๋ฃจ์–ด์กŒ๋‹ค๊ณ  ๋งํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฒ ์„ผํŠธ๋Š” ์Šค์œ„์Šค ์žฅ์†Œ๋ฅผ ์นญ์ฐฌํ•˜๋ฉฐ ํŠธ๋Ÿผํ”„๊ฐ€ ์ด๋ฒˆ ๋ฐœ์ „์— ๋Œ€ํ•ด ์ถฉ๋ถ„ํžˆ ์•Œ๊ณ  ์žˆ์Œ์„ ๊ฐ•์กฐํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋ฆฌ์–ด๋Š” 1.2์กฐ ๋‹ฌ๋Ÿฌ์˜ ๋ฏธ๊ตญ ๋ฌด์—ญ ์ ์ž์™€ ๊ด€๋ จ๋œ ๊ธด๊ธ‰์„ฑ์„ ๊ฐ•์กฐํ•˜๋ฉฐ ์ƒˆ๋กœ์šด ํ˜‘์ •์ด ์ฃผ์š” ๋ฌธ์ œ๋ฅผ ํ•ด๊ฒฐํ•œ๋‹ค๊ณ  ํ™•์‹ ํ–ˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

์ด ๊ธฐ์‚ฌ์˜ ํƒœ๊ทธ