La battaglia legale sui mercati delle previsioni sportive sta rapidamente diventando una delle controversie normative più rilevanti negli Stati Uniti in materia di gioco d’azzardo e criptovalute.
La battaglia di Kalshi nel Tennessee segna un potenziale punto di svolta fondamentale per i mercati predittivi
SCRITTO DA
CONDIVIDI
Punti chiave
- Il 9 gennaio il Tennessee ha inviato lettere di diffida a Kalshi, Polymarket e Crypto.com.
- Kalshi sostiene che la supervisione della CFTC potrebbe proteggere i contratti sportivi dalle norme sul gioco d’azzardo dei 50 Stati.
- I tribunali potrebbero decidere se le piattaforme debbano sottostare a un unico regime federale o a decine di sistemi di licenze statali.
Mercati delle previsioni: “scommesse” o “contratti su eventi”?
Al centro del dibattito normativo c’è una domanda apparentemente semplice: quando qualcuno scommette sul fatto che i Tennessee Titans vinceranno una partita di football, è rilevante che la piattaforma definisca la transazione una “scommessa” o un “contratto su evento”?
Il Tennessee sostiene che non sia rilevante.
A gennaio, il Consiglio per le scommesse sportive dello Stato ha preso provvedimenti contro Kalshi, Polymarket e Crypto.com, ordinando alle piattaforme di smettere di offrire mercati predittivi legati allo sport ai residenti del Tennessee. Le autorità di regolamentazione hanno sostenuto che tali contratti equivalgono a scommesse sportive e, pertanto, non possono essere offerti senza rispettare i requisiti del Tennessee in materia di licenze, tassazione, età e tutela dei consumatori.
Gli operatori dei mercati di previsione la vedono in modo molto diverso. La loro argomentazione è che i contratti su eventi sono strumenti finanziari regolamentati a livello federale e supervisionati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Se tale interpretazione dovesse prevalere, gli Stati potrebbero avere ben poca autorità per regolamentarli come prodotti di gioco d’azzardo.
La distinzione potrebbe sembrare tecnica, ma da essa potrebbero dipendere miliardi di dollari e il futuro assetto del settore delle scommesse sportive negli Stati Uniti.
La controversia ha inoltre messo in luce una realtà sempre più scomoda: mentre i mercati predittivi si espandono in modo aggressivo nel settore sportivo, molti dei loro prodotti stanno diventando, agli occhi degli utenti comuni, quasi indistinguibili da ciò che questi possono già trovare su DraftKings, FanDuel o BetMGM.
La questione che ora si pone ai tribunali è se il fatto di essere strutturati come una borsa sia sufficiente a renderli giuridicamente diversi.
Il 9 gennaio, il Tennessee Sports Wagering Council ha inviato lettere di diffida relative ai contratti su eventi sportivi offerti da Kalshi, Polymarket e Crypto.com.
Lo Stato ha richiesto che le piattaforme smettessero di offrire tali prodotti ai clienti del Tennessee, annullassero i contratti in essere e restituissero i fondi dei clienti.
La posizione del Tennessee è chiara. Ai sensi del suo Sports Gaming Act, le società che accettano scommesse su eventi sportivi devono essere autorizzate dallo Stato e rispettare un quadro normativo che include la tutela dei consumatori, i requisiti minimi di età, le misure per il gioco responsabile e le imposte.
Kalshi non rispetta nessuna di queste disposizioni in quanto bookmaker del Tennessee, poiché sostiene di non essere un bookmaker.
Kalshi gestisce invece un mercato dei contratti designato a livello federale. Gli utenti acquistano e vendono contratti il cui regolamento dipende dal verificarsi o meno di un evento. Un contratto che prevede se una squadra della NFL vincerà una partita specifica potrebbe essere scambiato a 65 centesimi, il che rappresenta approssimativamente una probabilità del 65% implicita nel mercato. Se l’evento si verifica, un contratto vincente viene regolato a 1 dollaro. In caso contrario, viene regolato a zero.
L’esperienza economica per il cliente può sembrare straordinariamente simile al gioco d’azzardo.
Ma la struttura del mercato è diversa.
Un bookmaker tradizionale si pone dalla parte opposta rispetto alla scommessa del cliente e fissa i prezzi in modo da gestire la propria esposizione. Su Kalshi, gli utenti generalmente negoziano contro altri partecipanti al mercato. La piattaforma facilita la transazione, e i prezzi emergono dall’interazione tra acquirenti e venditori piuttosto che da un bookmaker che determina le quote.
Questa differenza è fondamentale per la difesa legale di Kalshi.
Potrebbe anche essere la distinzione che, in ultima analisi, determinerà se gli Stati Uniti svilupperanno un unico regime nazionale per i mercati predittivi o decine di regimi sul gioco d’azzardo diversi da uno Stato all’altro.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
