Il Bitcoin ha perso circa il 49% rispetto al massimo storico raggiunto nell’ottobre 2025, eppure mesi di guerra in Medio Oriente, vendite massicce da parte degli investitori istituzionali, problemi di sicurezza e aspre battaglie sulle Bitcoin Improvement Proposal (BIP) non sono ancora riusciti a far crollare la soglia dei 60.000 dollari. Il crollo potrebbe non essere ancora finito, ma dopo aver assorbito quasi tutti i fattori ribassisti che gli sono stati lanciati contro, questa sembra sempre più la fase ribassista più moderata che il Bitcoin abbia mai vissuto.
Nel 2026 il Bitcoin subisce 10 battute d’arresto ribassiste, ma affronta il suo mercato ribassista più moderato
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Punti chiave
- Il Bitcoin viene scambiato al 49% in meno rispetto al picco del 2025, ma continua a difendere il livello dei 60.000 dollari.
- Strategy ha venduto 1.690 BTC ad agosto, mentre il bitcoin assorbiva un’altra importante ondata di vendite.
- Il bitcoin potrebbe testare i 50.000 dollari nel 2026 se le pressioni macroeconomiche e istituzionali dovessero intensificarsi.
Il bitcoin (BTC), la principale criptovaluta per capitalizzazione di mercato, ha superato la soglia dei 126.000 dollari all’inizio di ottobre, prima di entrare in una fase di calo prolungato. Ad agosto, veniva scambiato prevalentemente tra i 63.000 e i 65.400 dollari, lasciando gli acquirenti vicini al picco con pesanti perdite ma generando un mercato ribassista che rimane insolitamente poco profondo rispetto agli standard storici del bitcoin.
Le precedenti grandi flessioni hanno regolarmente azzerato oltre il 75%-80% del valore del bitcoin rispetto al massimo storico (ATH). Per molti veterani, questo mercato ribassista sembra ancora una bazzecola.
Guerra e petrolio non riescono a intaccare il bitcoin
Pochi asset hanno goduto di un contesto macroeconomico favorevole nel 2026. I combattimenti tra Stati Uniti e Iran si sono intensificati a partire dalla fine di febbraio, mentre gli attacchi alle navi nello Stretto di Hormuz hanno ripetutamente scosso i mercati energetici. I picchi del petrolio hanno riacceso i timori di inflazione e aumentato la possibilità che le banche centrali mantengano una politica monetaria più restrittiva più a lungo.
Il bitcoin ha reagito, ma raramente con il panico che aveva caratterizzato i cicli precedenti. Le notizie di natura geopolitica hanno innescato ondate di vendite, ma i ribassi si sono generalmente stabilizzati invece di trasformarsi in cascate di liquidazioni incontrollate. Questo è importante perché suggerisce che il mercato sia sempre più in grado di assorbire gli shock senza che ogni notizia ribassista si trasformi in una crisi.
La strategia passa dall’acquisto alla vendita
Un altro duro colpo psicologico è arrivato da Strategy. L’azienda di Michael Saylor ha trascorso anni a costruire la propria identità attorno a un accumulo incessante di bitcoin, rendendo il proprio bilancio una delle fonti più visibili di domanda aziendale sul mercato. La situazione è cambiata nel 2026. Strategy ha iniziato a vendere in modo selettivo bitcoin per rafforzare le riserve di liquidità e sostenere gli obblighi relativi alle azioni privilegiate e i riacquisti. La società ha venduto altri 1.690 BTC la scorsa settimana a un prezzo medio di 64.262 dollari, riducendo le proprie partecipazioni a circa 840.447 BTC.
Anche la domanda istituzionale si è indebolita. Gli ETF (Exchange Traded Fund) statunitensi sul bitcoin spot hanno subito un lungo periodo di rimborsi, comprese otto settimane consecutive con deflussi superiori a 8 miliardi di dollari. Tuttavia, alla chiusura delle contrattazioni della scorsa settimana, circa 853 milioni di dollari sono rifluiti in questi prodotti, fornendo un primo segnale che la pressione di vendita da parte degli investitori istituzionali potrebbe essere in fase di allentamento.
Il Bitcoin viene colpito anche dall’interno
Non tutta la pressione proveniva da Wall Street o dalla situazione geopolitica. Il Bitcoin ha trascorso settimane alle prese con il BIP-110, una proposta controversa che prendeva di mira i dati non finanziari della blockchain. Quando è giunto il momento della votazione, una catena alternativa di minoranza ha prodotto solo due blocchi prima di rimanere molto indietro rispetto alla rete dominante di Bitcoin. La catena minoritaria si è arenata e i suoi sostenitori stanno ora pianificando una modifica dell’algoritmo. Nel frattempo, i sostenitori del Bitcoin stanno già voltando pagina dopo questo evento poco entusiasmante.
I miner hanno aggiunto un’altra fonte di vendite. Il calo dei prezzi del Bitcoin, le condizioni economiche di mining più restrittive e le pressioni energetiche hanno spinto gli operatori quotati in borsa a cedere parte delle proprie riserve, reindirizzando al contempo le infrastrutture verso l’intelligenza artificiale (AI) e il calcolo ad alte prestazioni (HPC). Questo cambiamento ha indebolito una fonte tradizionale di accumulo di Bitcoin, offrendo al contempo ai miner un’altra modalità per monetizzare l’energia costosa e le infrastrutture dei data center. I problemi di sicurezza hanno forse inferto il colpo più duro. L’attacco al portafoglio hardware Coldcard ha sottratto oltre 2.000 BTC da migliaia di indirizzi dopo che gli aggressori hanno sfruttato una vulnerabilità del firmware risalente al 2021, secondo il rapporto di riferimento. L’episodio ha minato la fiducia nell’autocustodia, mentre il settore delle criptovalute nel suo complesso ha continuato a combattere centinaia di attacchi hacker e vulnerabilità.
Sono entrate in gioco anche minacce a più lungo termine. I progressi nell’informatica quantistica hanno riacceso il dibattito sulla possibilità che le macchine del futuro possano, alla fine, minacciare la crittografia che protegge parte dei bitcoin. Tali computer non sono attualmente in grado di violare Bitcoin, ma l’abbassamento delle stime relative al momento in cui tale rischio potrebbe diventare concreto ha aumentato la pressione per una preparazione tecnica a lungo termine.
Il muro dei 60.000 dollari si rifiuta di cedere
Presi singolarmente, nessuno di questi sviluppi costituisce necessariamente una minaccia esistenziale. Presi nel loro insieme, tuttavia, rappresentano un duro stress test per un mercato già in calo di quasi il 50%. E questa potrebbe essere la notizia più importante. Il Bitcoin ha continuato a essere scambiato al di sopra dei 60.000 dollari nonostante le vendite da parte delle aziende, i prelievi dagli ETF, le liquidazioni dei miner, le turbolenze geopolitiche, le lotte interne al protocollo e i fallimenti di sicurezza.
Una maggiore liquidità, prodotti di investimento regolamentati, detentori a lungo termine e una struttura di mercato più sviluppata sembrano contribuire ad assorbire l’offerta che in passato avrebbe potuto innescare un crollo molto più violento. Tale resilienza non significa però che il minimo sia stato raggiunto. Un altro shock petrolifero, il deterioramento delle condizioni economiche, nuovi prelievi da parte degli investitori istituzionali o ulteriori grandi venditori potrebbero spingere il bitcoin verso la fascia dei 50.000 dollari.
Per ora, tuttavia, un calo del 49%, che nella maggior parte dei mercati sarebbe considerato brutale, appare relativamente contenuto se confrontato con la storia di mercato del bitcoin stesso. I restanti mesi del 2026 mostreranno se i 60.000 dollari rappresentano un minimo duraturo o semplicemente la prossima importante linea di difesa del mercato.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
