Strategy vende Bitcoin per la prima volta, cedendo 32 BTC per finanziare i dividendi delle azioni privilegiate

Perché la vendita è importante

L'importo è modesto. Trentadue monete rispetto a un totale di 843.706 BTC rappresentano una frazione minima delle partecipazioni della società. Ma il motivo della vendita attira l'attenzione: secondo il modulo 8-K del 1° giugno depositato presso la SEC, i proventi dovrebbero finanziare le distribuzioni sulle azioni privilegiate.

Strategy ha costruito la sua intera identità sull'accumulo. La società ha effettuato più di 110 acquisti segnalati in sei anni, finanziati tramite debito convertibile, offerte azionarie, azioni privilegiate e liquidità operativa. La vendita di bitcoin, anche se si tratta solo di 32 monete, è in contrasto con tale posizionamento.

Il quadro dei dividendi sulle azioni privilegiate

Strategy detiene attualmente cinque serie di azioni privilegiate con obblighi di dividendo attivi. Il 30 maggio 2026 il consiglio di amministrazione ha dichiarato i seguenti dividendi in contanti, tutti pagabili il 30 giugno:

• STRF (10,00% Strife): 2,50 dollari per azione, trimestre che termina il 30 giugno
• STRC (Variable Rate Stretch, 11,50%): 0,9583 dollari per azione, mese che termina il 30 giugno
• STRK (8,00% Strike): 2,00 $ per azione, trimestre che termina il 30 giugno
• STRD (10,00% Stride): 2,50 $ per azione, trimestre che termina il 30 giugno
• STRE (10,00% Stream): 2,50 € per azione, trimestre in chiusura il 30 giugno

Il tasso variabile su STRC è stato mantenuto all'11,50% a partire dal 1° giugno 2026.

La riserva in USD

La strategia ha costituito una riserva in dollari statunitensi nel dicembre 2025, un pool di liquidità designato dal management destinato a coprire i dividendi delle azioni privilegiate e gli interessi sul debito. Al 31 maggio 2026, tale riserva ammonta a 900 milioni di dollari.

L'esistenza di una riserva di liquidità di 900 milioni di dollari rende ancora più degna di nota la decisione di vendere 32 BTC. La società ha scelto di liquidare una piccola quantità di bitcoin piuttosto che attingere alla propria riserva in dollari per coprire le distribuzioni. In seguito alla pubblicazione del documento, il prezzo del BTC ha oscillato al di sotto dei 72.000 dollari, toccando un minimo intraday di 71.866 dollari.

Come si presenta ora lo stack

Al 31 maggio, Strategy detiene 843.706 BTC acquisiti per circa 63,87 miliardi di dollari a un prezzo medio di acquisto di 75.699 dollari per moneta. La società ha inoltre venduto 801.994 azioni ordinarie MSTR tra il 26 e il 31 maggio, generando 128,3 milioni di dollari di proventi netti nell'ambito del suo programma di offerta "at-the-market". La capacità ATM combinata tra i programmi MSTR e le azioni privilegiate ammonta a oltre 51 miliardi di dollari rimanenti.

Il record di accumulo

Strategy ha effettuato il suo primo acquisto di bitcoin nell'agosto 2020 a circa 11.652 dollari per moneta. A parte una vendita minore di 704 monete nel dicembre 2022 per motivi fiscali, la società non ha reso pubblica alcuna vendita di bitcoin. La vendita dal 26 al 31 maggio porta il totale delle liquidazioni rese note a un livello ancora trascurabile rispetto alle partecipazioni, ma conferma che gli obblighi relativi alle azioni privilegiate rappresentano ora un costo reale e ricorrente che la società è disposta a coprire con BTC quando necessario.