Il fondatore di Real Vision, Raoul Pal, sostiene che il bitcoin è destinato a sovraperformare il Nasdaq 100 da questo punto in poi, affermando che l’aumento dei tassi costringerà i governi a stampare la liquidità di cui le criptovalute si nutrono.
Raoul Pal sostiene che il Bitcoin supererà il Nasdaq con l'aumento dei tassi
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Punti chiave
- Il 18 settembre Raoul Pal ha dichiarato che il BTC ha interrotto il suo trend ribassista rispetto al Nasdaq 100 sui grafici settimanali.
- La sua previsione è arrivata due giorni dopo che la Fed ha aumentato i tassi di 25 punti base, portandoli in un intervallo compreso tra il 3,75% e il 4,00%.
- Pal non ha incluso le criptovalute nella sua top 10 degli investimenti e ritiene che ci siano altre opportunità più significative in vista del 2027.
Cosa ha detto effettivamente Pal?
L’investitore macroeconomico ha esposto le sue argomentazioni venerdì in una serie di sei post su X, aggiungendo:
Da un paio di mesi la mia opinione è che il BTC supererà l’NDX in futuro, poiché il dominio fiscale e la necessità di rifinanziamento incontrano l’“Everything Code”. Con l’aumento dei tassi, le criptovalute hanno registrato un forte rialzo… c’è un segnale in questo.
La maggior parte dei trader si aspetta che l’aumento dei tassi danneggi il bitcoin, ma Pal sostiene il contrario, e la settimana appena trascorsa gli fornisce alcuni elementi su cui basare la sua tesi.
Perché gli aumenti dei tassi aiuterebbero il Bitcoin?
La settimana avrebbe dovuto essere ribassista, dato che la Federal Reserve ha aumentato i tassi di 25 punti base, portandoli dal 3,75% al 4,00% con un voto di 12 a 0; si è trattato del primo aumento dal luglio 2023, e 16 dei 18 membri del comitato hanno segnalato almeno un ulteriore aumento prima della fine dell’anno. Due giorni dopo, la Banca del Giappone ha portato il proprio tasso di riferimento all’1,25%, il livello più alto degli ultimi 31 anni.
Il prezzo del bitcoin, tuttavia, ha seguito un andamento opposto e, dopo aver oscillato intorno ai 75.580 dollari prima della decisione della Fed, ieri ha superato agevolmente gli 81.000 dollari, un livello che da allora ha mantenuto.
La spiegazione di Pal è il «dominio fiscale», l’idea secondo cui, quando un governo ha un debito sufficientemente elevato, l’aumento degli oneri sugli interessi diventa un problema che solo nuova liquidità può risolvere. Il debito deve essere rifinanziato, e rifinanziarlo a tassi più elevati significa che da qualche parte deve essere creato altro denaro.
Secondo Pal, il bitcoin è l’asset più sensibile a tale afflusso. In precedenza aveva sottolineato la correlazione dell’87% tra il bitcoin e la liquidità globale, rispetto al 97% del Nasdaq, un divario che interpreta come un maggiore potenziale di rialzo per il bitcoin quando la liquidità cambia direzione.
Dove si trova il segnale sul grafico?
Pal ha sostenuto la sua tesi con tre grafici. Il primo mette a confronto il BTC con il Nasdaq 100 in un canale di regressione logaritmica che risale al 2013, con il rapporto che si attesta vicino al fondo di tale intervallo dopo un calo che si protrarrà fino al 2026. Il secondo grafico ingrandisce il rapporto settimanale, che secondo Pal «ha interrotto il trend ribassista rispetto all’NDX… e ha raggiunto alcuni minimi perfetti secondo il metodo DeMark».
A questo proposito, per «DeMark» si intendono gli indicatori 9-13 di Tom DeMark, strumenti di conteggio utilizzati dai trader per individuare quando un trend sta perdendo slancio. Un segnale di acquisto «13» vicino a un minimo viene interpretato come un segno che i venditori sono esausti. Il grafico di Pal mostra che tali conteggi si registrano intorno ai minimi estivi del rapporto, seguiti da una rottura al rialzo del canale discendente che ne aveva limitato l’andamento dalla metà del 2025.
Che cos’è “the Bigger Game”?
Il terzo grafico di Pal non riguarda affatto il bitcoin. «Ma il gioco più grande in città sono gli ALTRI», ha scritto, riferendosi all’indice di Tradingview relativo al valore totale del mercato delle criptovalute, escluse le prime 10 monete. Il suo grafico colloca quel mercato a circa 226,27 miliardi di dollari, in rialzo del 13,67% su base settimanale, compresso nella punta di un triangolo che si è formato dal picco del 2021 e si estende fino all’inizio del 2027.
Ha anche rivolto un messaggio ai possessori frustrati, affermando:
«Sì, i possessori sono in perdita, ma se investite in protocolli più grandi e vi lamentate di essere in perdita, non capite l’orizzonte temporale, la volatilità o il rapporto rischio-rendimento»,
Ultimamente Pal si è orientato verso il settore delle altcoin del mercato, definendo ripetutamente Zcash il “fratello minore” del bitcoin.
I dettagli
Le previsioni di Pal sono state storicamente ambiziose, ma non tutte si sono avverate nei tempi previsti. Ad esempio, ha sostenuto che nel 2026 un superciclo del bitcoin è più probabile che mai e ha ipotizzato obiettivi fino a 450.000 dollari entro la fine dell’anno. Ha tuttavia aggiunto un avvertimento prima di concludere le sue argomentazioni:
La pazienza, come sempre, viene premiata. La leva finanziaria mai. Non mandate tutto a puttane.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
