Secondo Strategy, MSTR ha registrato un aumento del valore di mercato pari a 31,6 miliardi di dollari, ovvero l’80%, nell’arco di tre mesi, mentre il prezzo delle azioni di Classe A è salito di circa il 54% nello stesso periodo.
La capitalizzazione di mercato di Strategy è balzata dell'80% in tre mesi; il titolo ha registrato un rialzo del 54%
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Punti chiave
- Il valore di mercato di Strategy è salito da 39,3 miliardi di dollari del 22 giugno a 70,9 miliardi di dollari del 21 settembre.
- Il titolo MSTR ha guadagnato il 54% mentre Strategy ha venduto circa 61,5 milioni di nuove azioni per un valore di 6,3 miliardi di dollari attraverso il proprio programma ATM.
- Strategy detiene 846.000 BTC a un prezzo medio di 75.416 dollari e non ha venduto azioni MSTR nella settimana precedente al 20 settembre.
I numeri
Lunedì sera Strategy ha pubblicato un grafico su X con una didascalia di una sola riga:
Ultimi 3 mesi per MSTR: +32 miliardi di dollari (+80%).
Il grafico indicava una capitalizzazione di mercato della società pari a 39,3 miliardi di dollari al 22 giugno e a 70,9 miliardi di dollari al 21 settembre, con un aumento di 31,6 miliardi di dollari. Un’ora prima, il CEO Phong Le aveva proposto una metafora che aveva suscitato grande attenzione:
STRC è un aereo di linea. BTC è un caccia. MSTR è un razzo spaziale. Allacciate le cinture.
La rivelazione è arrivata mentre il prezzo del bitcoin raggiungeva un massimo intraday di 87.395 dollari, il livello più alto dalla fine di gennaio, un movimento che Bitcoin.com News ha seguito da vicino mentre la soglia dei 90.000 dollari tornava a far parlare di sé. MSTR ha chiuso la sessione a 168,50 dollari.
La metafora del jet regge?
In gran parte sì, perché, se si considera lo stesso periodo dal 22 giugno al 21 settembre, i tre asset si sono allineati esattamente nell’ordine indicato da Le:
- STRC, l’azione privilegiata perpetua a tasso variabile di Strategy, è passata da 88,79 dollari a 98,78 dollari, con un guadagno di circa l’11%.
- Il prezzo del Bitcoin è passato da 64.020 $ a 86.620 $ alla chiusura giornaliera, con un aumento di circa il 35%.
- MSTR è passato da 109,46 $ a 168,50 $, con un aumento di circa il 54%.
Inoltre, la capitalizzazione di mercato è data dal prezzo per azione moltiplicato per le azioni in circolazione, e Strategy ha trascorso l’estate emettendo azioni. I suoi documenti settimanali depositati presso la SEC mostrano vendite «at-the-market» (ATM) – in cui una società vende nuove azioni direttamente sul mercato aperto – di azioni MSTR in quasi tutte le settimane da fine giugno ad agosto.
La settimana di maggiore volume, dal 17 al 23 agosto, ha registrato la vendita di 18.261.118 azioni per un ricavo netto di 2,0 miliardi di dollari. La settimana terminata il 28 giugno ha aggiunto 12.669.017 azioni per 1,15 miliardi di dollari.
Sommando i dati riportati nei documenti depositati dal 22 giugno al 30 agosto si ottengono circa 61,5 milioni di nuove azioni di Classe A e circa 6,3 miliardi di dollari di proventi netti. Ciò coincide con i calcoli del grafico stesso: 39,3 miliardi di dollari a 109,46 dollari implicano circa 359 milioni di azioni, mentre 70,9 miliardi di dollari a 168,50 dollari implicano circa 421 milioni.
In parole povere, circa un quinto del “guadagno” di 31,6 miliardi di dollari era costituito da nuove azioni vendute agli investitori, non da un aumento di valore delle azioni già in possesso dei detentori.
Cosa è stato acquistato con quel denaro
Gran parte di quel denaro non è stata investita direttamente in bitcoin, poiché Strategy ha venduto bitcoin tre volte quest’anno per costituire una riserva in dollari statunitensi, compresi 1.638 BTC tra il 27 luglio e il 2 agosto a un prezzo medio di 63.957 dollari, vicino al minimo del rialzo che ne è seguito. La società ha inoltre fatto ricorso ai riacquisti di STRC, l’azione privilegiata che Le definisce «l’aereo di linea», una scelta che ha scatenato il dibattito sul finanziamento dei riacquisti tramite la vendita di bitcoin.
L’ultimo documento depositato ha mostrato lo stesso schema in scala ridotta, poiché tra il 14 e il 20 settembre Strategy non ha venduto alcuna azione nell’ambito del proprio programma ATM, ma ha acquistato 950 BTC per 75,7 milioni di dollari e ha speso 174 milioni di dollari per riacquistare 1.771.238 azioni STRC. Le partecipazioni ammontano ora a 846.000 BTC acquisiti per 63,80 miliardi di dollari, con una media di 75.416 dollari per moneta, mentre la società ha ricostituito la propria riserva di bitcoin. Ha riportato 5,04 miliardi di dollari nella propria riserva in USD e 1,05 miliardi di dollari in contanti in USD.
Lunedì STRC ha chiuso a 98,80 dollari, ancora al di sotto del proprio valore nominale di 100 dollari, con 1,8 milioni di azioni scambiate e nessuna attività ATM, secondo un tracker giornaliero di STRC.
Questo articolo è stato tradotto dall'inglese tramite IA. La versione originale in inglese è la fonte autorevole; le traduzioni automatiche possono contenere imprecisioni, in particolare nella terminologia legale e normativa.
